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武汉中百重挫5.4% 国海证券维持增持评级

2010年01月22日14:20财华社我要评论(0)
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国海证券分析师发表研究报告,维持武汉中百“增持”的投资评级。预计公司2009-2011年归属于母公司所有者的净利润增速分别为16.2%、36%、10.2%,每股收益分别为0.36元、0.49元、0.54元。目前公司股价经过前期上涨,配股后的估值优势并不明显,但仍相对低于A股其他超市类公司。基于未来CPI持续回升对公司带来的正面影响,以及公司逐季向好的经营状况,公司未来可比门店增速、净利润率以及净利润增幅均存在超预期的可能,

09年11月份的经济数据显示,CPI同比上涨0.6%,由10月份下降转为上涨。报告认为,基于“2009年四季度CPI转正,2010年CPI呈稳步上升趋势”的预期,CPI持续上升将会带来超市企业可比门店收入增速的提高。假设2010年CPI较2009年全年平均水平-0.9%提升至2%-4%,则CPI相对应的同店销售增长可能会有5%-10%的提升空间。

报告指出,公司通过加大直采比例,跟重点供应商合作,加强生鲜产品重点经营、优化供应链等方式,有效提升了毛利率,预计公司综合毛利率每年将稳步提升0.3个百分点。伴随着CPI温和上涨,公司2010年的毛利率有望提升0.8个百分点。该股今日现跌5.38%,报12.84元。

[责任编辑:kewinfan]

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