腾讯财经腾讯财经 > 股票 > 机构专栏 > 正文

医药业:业绩整体高速增长 超配绩优医药股

2010年01月18日15:11东方网国信证券 贺平鸽我要评论(0)
字号:T|T

2009年医药股30%以上预增,整体业绩持续向好

09年上半年约25%医药股业绩预增,Q4延续了Q3业绩增速明显提升态势,我们预计全年预增公司将达30%以上。重点公司业绩亮丽:

增幅预计超过100%:华兰生物中恒集团金陵药业马应龙上海医药

增幅预计50-100%:恒瑞医药华东医药康美药业亚宝药业东北制药天坛生物南京医药

增幅预计30-50%:云南白药天士力东阿阿胶海正药业、三九医药、达安基因

增幅预计20-30%:康缘药业双鹭药业科华生物同仁堂、一致。

我们提高了下述公司09-11年业绩预测:华兰生物、中恒集团、天士力、东阿阿胶,华东医药、同仁堂、华海药业、康缘药业。预计09-11年主业复合增长率超过25%的公司包括:白药、阿胶、中恒、天士力、华兰、天坛、恒瑞、海正、双鹭、达安、康美、亚宝、华东、马应龙、一致。

清晰的业绩运行轨迹和影响因素

06年行业低谷、07年恢复性增长有33%公司预增、08年受益所得税率大面积降低有20%公司预增;09年的超预期因素则来自:金融危机影响减弱出口恢复、新医改出台内需拉动显现、甲流疫情刺激、利率下降财务成本降低等。在未来10年的黄金发展期内,细分龙头企业将明显受益于新医改政策和持续向好的行业经营环境,强者恒强。

维持“长期进攻、阶段性防御”投资策略,建议超配绩优医药股

当前主要公司10~11PE平均为34X、27X,各类公司处于其合理稍高水平。在09年报和10年1季报密集披露期间,建议以积极持有上述业绩优良品种为主,并增持估值相对较低的“价涨量增”品种如天士力、中恒等。

[责任编辑:zhouzhuang]

  • 打印
  • RSS
  • 手机看新闻
  • 分享到空间
  • 复制链接
登录 (请登录发言,并遵守相关规定) 分享至: 腾讯微博
  • ·
  • ·
  • ·
  • ·
  • ·
  • ·
  • ·
  • ·

热点推荐

企业服务

推广信息