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鑫巢资本陶涛:今年看好银行、出口和互联网

2010年01月14日15:12腾讯财经我要评论(0)
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编者注:牛年A股可谓牛气冲天,翻三四倍的股票随处可见。但回首总结,很多投资者都会有所遗憾,因为大部分人的收益是达不到翻番的。眼下新的一年又到,虎年行情会如何展现,如何抓住虎年的投资机会?腾讯证券频道特邀多位私募基金经理来解读市场,希望能够在新年伊始为投资者带来一些新的思路。今天邀请的是鑫巢资本首席投资官陶涛。

主持人:各位腾讯网友,大家好!欢迎来到腾讯证券访谈室。今天的节目是我们“私募基金经理看虎年股市”系列访谈之第三场,今天演播室来的嘉宾大家可能不是很熟悉,是因为第一次作客我们腾讯证券频道,第一次向我们的腾讯网友阐释他的投资理念以及他们公司这两年取得的成绩,现在我们嘉宾室我们隆重介绍一下来自四川的鑫巢资本首席投资官陶涛。

鑫巢资本陶涛:今年看好银行、出口和物联网

鑫巢资本首席投资官陶涛(右侧)和主持人(左侧)

主持人:陶总。您好!

陶涛:你好!

主持人:您跟我们网友先打个招呼。

陶涛:大家好!我是鑫巢资本首席投资官,我叫陶涛。

主持人:看了陶总的简历,我还想问一问,因为我们看了您原来是学音乐的,还会弹钢琴,据说水平还挺高,为什么突然想着最后转化为一个优秀的资金管理者呢?

陶涛:我觉得首先是一个相对比较偶然的机会,第二个可能是我对财富的渴望。

鑫巢资本遵循基本面投资 自上而下选择投资品种

主持人:财富大家都渴望,为什么您能够做得那么好?其实您作为阳光私募,发行信托产品的,投资者还是想了解。能够发信托产品的人并不多,做得很好的很少很少了,尤其是我看了你们的介绍,07年到08年在大盘崩盘的时候你们还获得了正收益,节目开始前,花一些时间来介绍一下你们公司投资的理念或者是您个人的投资经历,还有你们产品的一些情况。

陶涛:我们公司成立于04年,我们投资的主要的方向是权益类的资产,包括股票和债券,投资的市场除了A股市场以外,我们还做香港的H股,美国的N股还有新加坡的股票以及包括B股,包括腾讯,其实我们在07年也买了不少腾讯,我们也挣了不少钱。

整个公司我们团队的人不多,我们就是12个人,其中有7个人在投资这一块,我们从07年开始发阳光私募,到目前为止我们发行了两期,第一期叫鑫巢精选成长,是我们和光大银行和中铁信托发行的,这个产品是一个保本型的结构性产品,它的期限是一年,保本收益率是4.8%,我们从07年6月4300点发行到08年6月2900点结束,我们的收益是扣除4.8%的固定的费用之后我们的收益是26.28%,指数下跌了40%多。

紧接着我们从08年5月份3500点我们又发行了鑫巢盛利,这个产品在08年全年的大盘下跌过程中我们没有做任何的交易,没有做任何的投资,年底的收益扣除所有的管理费是0.87%。由此我们公司也在去年08年国金证券和德勤会计师事务所联合评比的中国首届私募基金管理人评选中我们获了两个奖,首先是最佳私募基金管理人奖,其次我们是获得了最佳新锐私募基金奖,就是我们鑫巢盛利。这是我们简单的情况。

从投资理念来讲,我们是标准的一个基本面投资人,我们为什么不说我们是价值投资人呢?因为现在市场上做什么模式的人都称自己是价值投资人,做图表的,做趋势的,有些甚至是做《易经》的,他也说自己是价值投资人。我们更愿意称我们是基本面的投资人,严格按照宏观经济数据,按照上市公司所属的行业的经济周期以及上市公司已经或者是即将发生的这样的一些情况我们来做出一些判断。

主持人:基本上还是一个自上而下的一个挑选行业和选股方法。

陶涛:对,我们首先是自上而下,就是以宏观的数据为最基本的条件,你看08年我们鑫巢盛利包括我们前面那个鑫巢精选成长我们全年是空仓,为什么能够空仓?其实就是因为从宏观这个方面其实我们发现了很多非常不利于资本市场的这样一些信号。

主持人:其实我特别感兴趣,刚才您讲你的第一个产品是鑫巢精选,其实您发出来的点位和最后结束的点位,结构性的产品是有期限的,您结束的时候大盘下跌了40%多,您获得了26%的收益,这肯定不是空仓能做得到的。我想代表投资者问一下,在大盘连续下跌的情况下,你获得26%的收益,你是做了哪些品种或者是用了哪些交易的方式?

陶涛:首先我来介绍一下我们的交易方式,首先刚才讲了,我们是自上而下,接下来我们还会做一个自下而上,那就是把这个宏观数据和行业的数据做一个对比,发现一个周期。我们07年发鑫巢精选的时候,4300点,我们进去的时候市场7月份从4300点跌到3500点,当时我们的帐面出现了5分钱的亏损,但是后来选了一些品种,当时我们进去都是选的银行股和地产股,收益还是不错。我们整个持仓持仓到了2008年1月份,在持仓过程当中我们已经感觉到欧美的次贷问题越来越严重,包括07年10月份对于房地产第二套房的信贷的管控,对于房地产这完全是一个颠覆性的打击,再加上出口,由于次贷未来预期出口非常不好,我们在08年1月份,通胀数据刚刚起来的时候,我们把整个公司的仓位全部清仓了,由于我们是看宏观数据投资这样的一个机构,所以说08年不做股票也是很正常的。

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