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准备金率上调 商品市场将回归基本面

2010年01月13日07:20第一财经日报李俊我要评论(0)
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池塘边的那台停转很久的抽水机终于启动了,虽然大家都知道它会动起来,不过当它真正动起来的时候,还是让人觉得突然。

昨日,中国人民银行公告,从1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

该消息一公布,国际商品市场立即作出反应。在消息公布后的一小时内,伦敦金属交易所(LME)期铜价格下跌100美元/吨,由7555美元跌至7455美元/吨;纽约商业交易所(NYMEX)原油期货2月合约期价下跌90美分/桶,由82.2美元/桶跌至81.3美元/桶;伦敦黄金现货价格下跌4美元/盎司,由1152美元跌至1148美元。

“中国提高银行存款准备金率,释放出中国紧缩信贷的信号。对于商品市场而言,这无疑是一则重大的利空消息,好比商品市场资金池旁边的抽水机开始发动了,此前充足的流动性所推高的商品价格,受到冲击在所难免。”上海一私募基金负责人陆先生对《第一财经日报》表示。

2008年第四季度以来,全球各主要经济体为了摆脱金融危机的影响,向市场注入大量的流动性。货币投放量的急速增加,使得商品市场的资金池快速扩大,商品价格也呈现快速上涨态势。2009年全年,有色金属、能源涨幅均超过100%,而这些商品仍然处于供过于求的状态。

就中国期货市场而言,充足的流动性除了不断推高商品价格外,还带来了一个副产品,那就是成交量的急剧放大,单个合约单日成交量突破200万手,甚至300万手的情况也屡见不鲜。

正是因为商品市场已经被流动性建成了一座空中楼阁,所以这个市场对于任何关于流动性紧缩的消息倍加敏感。上周四,受信贷可能会紧缩的消息影响,国内商品市场就出现了剧烈的震荡,当天超过三分之二的品种在不到15分钟的时间内,跌幅超过5%。

如果,中国紧缩信贷的信号明确释放出来,商品市场将如何演绎呢?

大陆期货分析师高严荣认为,短期内商品价格的下跌将不可避免,这也是一个去泡沫的过程。“不过,对于商品而言,紧缩信贷并不意味着趋势的彻底扭转,因为在2010年,全球经济的复苏所带动的商品需求有望增加,这将给商品价格形成支撑。预计未来一段时间内,商品价格将回归基本面,品种之间的分化将更为明显。”

而上述私募负责人则认为,商品价格可能会在短期内受到较大冲击,但是这并不代表资金会快速撤离商品市场。“虽然信贷紧缩的信号已经发出,不过还需要看政策的连续性,以及后续政策的力度。”他指出,“抽水机虽然已经启动,不过因为池子里面的水非常多,所以其对商品市场的影响目前来看更多将体现在心理层面,对投机资金的实质影响还需要观察。”

[责任编辑:divohuo]

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