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央企业绩考核将用新政 股票期货投资收益折半
http://finance.QQ.com  2010年01月07日22:19   21世纪经济报道 邢莉云  我要评论(0)

“限制非主业投资,对非经常性收益如在股票、房产、期货方面的投资收益将会在计算中减半计算。”2010年1月7日,国务院国资委召开中央企业经营业绩考核工作会议上提出,将在2010年在中央企业层面全面推行经济增加值考核(下称“EVA”考核)。

国资委公布未来的EVA考核采用新的计算公式,同时在会计处理上有四方面的变化。除了上述减半计算之外,还包括:鼓励加大研发投入,对研究开发费用视同利润来计算考核得分;鼓励为获取战略资源进行的风险投入,对企业投入较大的勘探费用,按一定比例视同研究开发费用;鼓励可持续发展投入,对符合主业的在建工程,从资本成本中予以扣除。

“研究开发费用视同利润来算考核得分,能使企业自主创新上一个台阶,企业有动力去做这个事情。”国资委副主任黄淑和表示。

“对非经常性收益确实会减半计算,虽然利润考核也会同时存在,但是以后在央企考核中EVA将占主要部分。”国资委原业绩考核局现综合局局长刘南昌告诉本报记者。

“这个举措反映了国资委开始从战略管理到价值管理的一个大改变。”北大纵横合伙人殷明德接受记者采访时表示。

“EVA的新规对那些占用资本较多,投资规模较大的央企影响会很大。”刘南昌表示。目前129家央企中那些投资非主业资产、负债规模比较高的企业的EVA考核值将有可能为负值。

EVA最大化取向

所谓EVA即经营产生的经济利润,是企业在扣除全部资本成本(包括债务成本和股权成本)之后的所得,只有利润高于资本成本才能为股东创造价值。

EVA考核在国外已有20多年的历史,但在中国没有推广。早在2004年,国资委曾指出在业绩考核的第三阶段将以资本价值(EVA)最大化为导向,建立起科学合理的业绩考核体系,但是推行的过程中却花了6年。

“2006年的时候国资委曾做了一份EVA考核的排名,做出来的结果吓了大家一跳,当时有一半以上的央企EVA考核是负值,原来利润很高的石油石化国家电网排名一下就靠后了。”人民大学商学院副教授宋建波告诉记者,“这就意味着那么大的资金投入带来的是负效用。”

这就使得央企在推进EVA上没有太多动力。

“比如,2009年中央企业实现一万多亿的利润,如果用EVA考核肯定就会下来,大概可能就变成三千多亿,推行EVA带来的变化是非常明显的,我们怎么应对?”黄淑和提醒,“到底如何平稳过渡是我们考虑最多的问题。”

因此目前我们中央企业保留采用利润指标和EVA两套指标,利润指标在考核中占30分,EVA考核占40分。

“由于国有企业还担负着一些国家战略,如果全部实施EVA考核,在很多投资决策、收购矿山、资源方面可能会出现问题,因此现在两表并用为央企开了个口子。”殷明德表示,“不过这也会带来企业的混乱,因为这两个指标是截然不同的,却还要同时存在并同时测算。”

国资委“新政”:
国资委高官提醒央企:慎买股票、地产和期货
国资委开展2009年中央企业职位薪酬调查工作
2009年央企红利预算出炉 873亿侧重改革重组

央企动态:
北京新年拍地第一单再次落入央企囊中
央企去年共募资逾1700亿 22家公司整体上市
央企联姻地方国企掀高潮 水泥有色成热门行业

分析评论:
央企考核新规给“房地产热”泼冷水
央企董事试点:国资改革的又一次试错?
李荣融的委屈与央企的形象

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