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对美联储性质认识误区的澄清
http://finance.QQ.com  2008年05月05日08:06   第一财经日报 卢菁  评论0

美联储不是美国政府的行政机构,不属于政府部门,这是美联储区别于其他国家中央银行的一大特色。

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美联储的职权和功能是由美国国会立法授予的,是个法律的产物,它最多可被称为是政府的代理机构。美联储在财政预算、政策决策、主管任免上都与政府部门有着极大的独立性:它不受总统换届的牵制,它的日常操作也不需要国会或总统的审批,它的地区储备银行的运作过程更像是私营公司集团。

美联储银行的网站域名都以“.org”为标志,以突显自身的非政府性,而只有总部以“.gov”命名,表明总部较强的政府性一面。

具体说来,美联储独立自主、非政府部门的特殊性可归结为在组织结构、拥有权、财政收支等问题上。

第一是组织结构。美联储的最高领导班子是一个由7人组成的理事会,理事会成员由美国总统提名、参议院通过。这部分代表了美联储的政府性和公立性的一面,总统和国会对美联储的人选有一定的发言权。

然而,区域性储备银行的董事会成员大都是由私立会员银行选出,代表着几千家私立会员银行的利益,来领导和督查联储的活动,以免联储制定或采取不利于私立银行的政策和措施。区域性储备银行的董事会决定该银行的总裁人选、预算、经营方针和政策等,但总裁人选需要得到美国总统的批准。美联储这种独特的公私兼营的双重结构,体现了中央集权和地方自治双重的责任和义务,避免了政府部门对货币银行政策的单面操纵、一意孤行。

除了总部设在华盛顿外,美联储还把全国划分成12个储备区,每区设立一个联邦储备银行。每家区域性储备银行都是一个独立的法人机构,拥有自己的董事会,坚持称自己为联邦储备银行,而非联储分行。除了12个地区性储备银行外,全美国还设有25个分行,由这些地区性储备银行管辖。所有这些总部、储备银行和分行汇总起来,就组成了整个美国的联邦储备系统,由坐落在华盛顿的总部总体协调管理。

在联邦储备系统建立的初期,地区性储备银行拥有很大的自主权,每个地区的储备银行独立执行着中央银行职责。美联储系统甚至被认为只是地区性储备银行的一个集合,而非金字塔似的由上而下的层级结构。总部是个连会员银行都没有的空头机构,没有任何收入,也不能发行货币。

直到1935年美国国会通过《银行法》,美联储在总部建立了调控货币政策的联邦公开市场委员会后,坐落在华盛顿的总部才开始逐渐享有更大的威望和声誉。至今,美联储系统所雇用的23000人员中,90%以上仍分散在地区性的联邦储备银行内。

第二是所有权。美联储的所有权是个难以明确定义的问题。美联储的设立参照了私有企业入股的模式,所有加入美联储系统的会员银行必须拥有美联储发行的股份。但美联储的股份与一般上市公司的不同,是不能用来公开发行和买卖的;拥有美联储的股份也不代表就对美联储有控制权,仅能保证每年有6%的利息收入。

那美联储既不类同于纯粹的政府部门,又不完全属于私营公司,到底由谁来管辖、谁来拥有呢?美联储存在的合法性归功于《联邦储备法》,所以它应该是对美国国会负责,而国会是由美国老百姓选出来的,所以归根到底,它应该是对美国的老百姓负责。

第三是财政收支。美联储在财政上也是独立经营的,它非但不需要政府提供预算,反而每年能有数百亿美元的盈余,部分用来上交财政部,部分交由国会填补空缺。这是美联储有别于其他政府机构的要素之一。

一般政府机构都要靠政府税收维持开销,所以,运作起来在很大程度上要受到政府预算的牵制。另外,政府换届、政府首脑的意向都对财政拨款有影响。美联储的自负盈亏,甚至可以说是美国政府和国会的小金库,为它们提供丰厚的收入,更使它鹤立鸡群,能独立行事,不受制约。

美联储的可观收入主要来源于以下几个方面:拥有政府债券的利息收入,为会员银行提供支票清算等的收费服务,贷款给银行的利息收入,等等。

(作者著有《我在美联储监管银行》)

[责任编辑:divohuo]

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