保险公司热衷海外买楼的风险有多大

2014年12月28日
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导读

监管层发出的警告是需谨慎投资,但也有专家认为中国保险业的海外资产配置远远不够。

保险公司热衷海外买楼的风险有多大

投资海外的保险企业身影中,近期又出现一位新人:阳光保险。

11月21日,阳光保险宣布以4.63亿澳元(人民币24.5亿元)收购澳大利亚悉尼喜来登公园酒店,并与酒店管理方美国喜达屋酒店集团结成长期战略合作关系。据悉,阳光保险已与喜达屋集团在10月10日正式签订收购协议。目前该笔交易已获得澳洲政府批准,并已经完成所有的交易程序。

这也是2013年阳光保险在取得境外投资业务资格后,蛰伏一年后第一笔大单交易。阳光保险描述,此次海外投资经历了半年的考察和筛选,最终选定在悉尼喜来登公园酒店。

相比其他出手投资海外的险企,阳光保险在业内的规模排位较后,这也引起了业内的关注。一位分析师对腾讯财经表示,会有越来越多的险企把目光投向海外,进行投资多元化配置,但虽然手握重金,出于保险行业性质,在投资时还需要小心谨慎,

他也道出了监管层的担忧。保监会副主席陈文辉曾在多个场合表示,险资投向海外,仍需审慎,不能一窝蜂。

险资出海政策松绑 比例依然不高

从历史的纵轴来看,2007年平安折戟欧洲富通集团后,险企海外投资开始收缩,一直到近两年才开始慢慢放开。

2013年,沉睡的险资醒了过来,并把目光主要瞄准海外不动产市场。

2013年7月,平安以2.6亿英镑价格买下伦敦劳合社大楼。2014年6月,中国人寿联合卡塔尔控股,斥资84亿元买下伦敦金丝雀码头10 Upper Bank Street大楼90%的股权,中国人寿占比70%,卡塔尔控股占20%。2014年10月,安邦保险连续买下纽约华尔道夫酒店大楼和比利时FIDEA险企。11月,阳光保险买入悉尼喜来登酒店。

而10月份的另一消息显示,中国平安和中国人寿两家保险巨头,出现在了汇丰控股集团总部大楼竞价者名单中。

手持重金的保险企业,在海外竞相出手,这与监管的放开不无关系。

2012年,保监会在颁布的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》中规定,保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%。2014年2月,境外投资余额改成了不超过上季度末总资产的15%,同时,取消对于投资单项的比例要求。

国务院在最新颁布的新国十条中,也明确支持险资尝试多形式、多渠道“走出去”。

中央财经大学保险学院院长郝演苏对腾讯财经表示,目前中国保费收入位列世界第四,在迈向保险大国的路上,需要一些险企进行全球化的资产配置。但就目前的海外投资来说,郝演苏表示,相比于170多家险企总量,目前只有4家进行了海外投资,“比例太小”,而且“投资额度相对不大”。

一组数据可以印证。目前,保险行业总资产逼近10万亿元大关,但险资境外投资余额约153亿美元,换算成人民币不到1000亿,占据险资海外投资可运用总量比重仍然较低。

市场化风险企业兜底

监管层在政策松绑的同时,依然要“扶上马,送一程”,担心的是风险问题。

在10月份举行的一场险资国际化配置研讨会上,陈文辉表示,险企“既要做好走出去的规划,也要做好收回来的预案,特别要把风险防范意识放到第一位。”

在险资投资海外的案例中,常常和日本80年代相提并论,以提示险企海外投资中潜在的风险。

日本80年代险企竞相投资海外,最终因为经济泡沫铩羽而归,进入“失去的十年”。

但郝演苏并不这么认为,他表示目前海外投资购买不动产的仅有少数几家公司,未形成数量级;其次,这些险企购买的皆为城市标志性建筑,具有保值意义。

郝演苏认为,险企投资是主动行为,会有相对完整的风险评估,不需要过于担心。而且目前投资的数额相对于险企的总资产来说,占比很小,“只要偿付能力可控,就没有问题。”

“企业不是傻瓜,要相信它对市场的判断”,而至于风险问题,郝演苏表示“企业自己兜底即可。”

在国内170多家保险企业中,仅有4家投资海外不动产,更多的还在观望。这反映出各家保险公司投资的步伐并不一致。随着优先股上马、沪港通开闸,险企在国内的投资机会也在增大,“因此眼光并非都放在海外。”

聚焦不动产 尝试多样化投资方式

在目前为数并不多的险资海外投资案例中,不动产投资占据多数。

华泰证券一名保险业分析师告诉腾讯财经,从投资回报角度来看, “相比国内的不动产来说,海外市场更加成熟,回报率较为稳定。”

“目前国内险资投资收益率在5%的水平,海外投资不动产一般来说都会高于这个水平。”这位行业分析师告诉腾讯财经。

同时,相对于安邦19.5亿美元拿下纽约华尔道夫酒店,还会有附加的广告效应。这座酒店被誉为“一切文明的焦点”,是美国政商界名流云集之地,酒店声誉带来的品牌价值,给保险公司带来品牌传播力。

除去不动产外,险企也在试探其他种投资方式。

阳光保险相关负责人表示,在宣布直投喜来登公园酒店之前,阳光保险携手国际顶级投资机构KKR、摩根士丹利房地产基金已尝试保险资金的间接投资。

这种方式也越来越多地被其他险企运用。早在2014年上半年,中国人寿就传出消息,其频频接触国外众多资产管理机构,意在进行海外投资机构的全球“选秀”工作。在8月份举行的中期业绩会上,时任财务总监的杨征也对腾讯财经表示,中国人寿将选择有实力的投资管理人,实现海外投资的常态化。

在11月26日举行的中国人寿开放日活动上,杨征表示,随着监管政策的不断放开,中国人寿将积极推进海外投资的各项工作,“比如海外PE、地产等,都会有所动作。” (腾讯财经 刘鹏 发自北京)

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