几乎已经快被遗忘的招商银行，唤起市场记忆的方式竟然是通过一纸350亿元巨额再融资方案。
而在这之前，这个曾经股份制银行的领军者，却在A股市场中扮演着一个“默默无闻”的角色。自2010年至今，招商银行股价下跌幅度已超过了30%，而作为后起之秀的民生银行却反而上涨54%，且总市值已经超过招行逾300亿。
资本市场的“遗弃”已经把这位老大哥推向了一个非常尴尬的境地，但这也并非空穴来风。自2009年开始，民生银行凭借其精心打造的商贷通业务几乎吸引了市场的全部眼球，同时也使得招行的引传统业务模式务受到很大挑战。
据公告显示，2008年招行净利润为210.77亿元，同期民生仅有78.85亿元，两者之间相差近两倍。2009年，受净利息收入下降的影响，当年招商银行净利润为182.35亿元，同比下降13.48%，而民生则已经达到121.04亿元，同比大增53.5%。2012年，两者差距进一步缩小，招行、民生分别实现净利润452.73亿元、375.63亿元。
2003年是招行第一次转型的元年，凭借择时准确和超前的眼光，使得民生、兴业等中小银行望其项背。但时过境迁，招行在2009年实施的第二次转型，却反而给了“徒弟”们追赶和反超的机会。是招行发展的太慢，还是对手太快？
今年的5月8日，招商银行发布公告称，现年65岁的超龄行长马蔚华于7日卸任总行党委书记一职。然而，一代英杰的突然谢幕，却并未使招商银行股价受到影响。相反，在短短的5个交易日内上涨逾10%。
的确，曾经“风光无限”的招商银行在近年来却遇到了种种的发展瓶颈，且其核心的零售业务已经连续3年停滞不前。而在业内人士眼中，招商银行也被扣上了“保守、不思进取”的帽子。
在对小微企业的贷款服务中，民生银行贷款余额明显跑在了招行前面，2012年末达到3169.51亿元，招商银行仅为1771.39亿元，且落后于中信银行的2122.18亿元。而在资产规模方面，2012年兴业银行总资产已达到3.25万亿元，直逼招商银行3.408万亿元的规模，在股份制银行中已经位居第二。而在招商银行一直引以为傲的手续费收入占比方面，招行为20%，民生已追至19%，大有后来者居上的趋势。
有分析称，近年来，招行对于风险的神经比起其他股份制银行而言都要更紧张，这直接导致了回报率的降低，并且失去了对风险定价的能力。而当招行开始意识到两小企业的重要性时，民生等后来居上者已经占尽了先机。而招商银行一直在仔细经营的个人业务方面，尽管仍然保持着一定的优势，但在激烈的市场竞争中，其增长空间就显得越发有限。
招行与其他股份制银行的差距在日益缩小，而在一些重点业务上，还有被反超的势头，提前患上“大企业”病的招行亲手把行业领军者的地位拱手相让。
失去了明显优势的招商银行，在经营方面的窘况也开始逐一显现。
从2012年年报及2013年中报来看，招行净利润同比增长25%、12.39%，下滑趋势十分明显，而2011年招行的净利润增长率还保持在40%，在利率市场化提速、行业竞争加剧、经济持续下滑的背景下，招商银行的发展瓶颈显而易见。
而资金压力或也是抑制其保持行业领跑者地位的重要因素。近年来招行的资本充足率在同业中一直处于较低水平， 2010年、2011年、2012年招行的核心资本充足率分别为8.04%、8.22%、8.49%，连续三年低于银监会规定的8.5%红线。选择再融资就成为了其解决资金压力的最便捷的途径。
受经济下行影响，素以稳健著称的招行也未能幸免于难。据中报显示，招行不良贷款余额149.25亿元，不良贷款率0.71%，分别比一季度末增加18.75亿元和0.05个百分点，而这也是连续第四个季度上升，增量主要来自于长三角和海西地区。
招行的“二次转型”尚未有阶段性成果出现，而综合化经营也进展缓慢。在目前监管层对资本金严格限制的情况下，大幅度提高信贷投放规模已经不太现实，而招行的素来以零售业务而见长，对公业务向来是其短板，因此短期内很难再次夺回行业领先的位置，在这个转型的过渡时期，招行前进的脚步将会继续沉重。
