中石油吃里扒外何时休?

近日,媒体报道称,中国石油在美国上市融资29亿美元,但累计分红却达119亿美元,分红超过融资额度4倍。中石油通过在国内市场的垄断地位获得巨额利润,在分红时却因为A股与美股发行价差异而导致国内外投资收益率悬殊,成为美股股民的“提款机”。中石油是一家常年喊亏、享受国家高额补贴、经常“及时”上调油价的公司,它拿钱支援美股股东,这是新时期的国际主义精神。为何会出现国内股民巨亏被套,国外股民大赚的怪诞现象呢?

背景

中石油董事长蒋洁敏曾表示,到底应该油价涨的时候买中石油股票还是跌的时候买都不要紧,关键是中石油一贯坚持“稳健、诚信、负责任”,不管涨跌都应该买。

媒体报道称,中石油、中石化、中国移动、中国联通四家公司,最近四年来向海外投资者分红高达7000亿,年收益达130%,相当于每个中国人贡献约600元人民币。

中石油给美国投资者分红800亿 超融资额度四倍
2012-08-24 第657期

中石油每日净赚3.4亿元

去年中石油员工平均工资数为146960元

中石油2012年上半年净利润为620.24亿元。财报称,受市场需求持续低迷及国内成品油价格宏观调控等因素影响,炼油与化工板块经营亏损288.75亿元。 根据董事会决议,公司将按国际准则中期净利润的45%派发中期股息,每股股息0.1525元。

会哭的孩子有奶吃

虽然中石油在国内石油市场上拥有垄断地位,可以获取巨额利润,但仍不满足。时常以炼油板块亏损为借口,要求有关部门给予巨额补贴或者上调油价,现在中国油价甚至高于美国,造成国内消费者苦不堪言。美国是全球目前唯一的超级大国,经济水平较高,人均收入水平也远远超过中国。

中石油股票分红内外差距达十倍

去年年报显示中石油拥有32万临时工

在中石油新股发行中,A股投资者需要付出比海外投资者高出十倍以上的价格,在同股同权的原则下分配收益时,A股投资者相对而言所得分红就会少很多。

中石油成A股“毒药”

2007年,中国石油回归国内A股时,开盘价报48.6元,较发行价16.7元,涨191.02%。从那时起,一直“跌跌不休”,今年股价更是屡创新低,8月23日,收盘价为8.88元,几乎只是开盘价的零头。

年报显示,截至2011年底,中石油股东人数下滑至107.9万户。而在2007年末,这一数字高达188.4万户,相当于4年里有80万股东离它而去。股价一路下跌,股民宁肯赔本也要“割肉”,散户们对中石油的失望可见一斑。

股价上下也有别

中石油是一家按国际惯例分红的公司,其分红比例在A股市场是比较高的。以2011年为例,2011年中石油分别在半年报与年报中推出每10股派1.6229元与每10股派1.6462元现金分红方案,累计每股派0.32691元,占其去年每股收益0.73元的44.78%。由于中石油A股发行价高达16.7元,回报率仅为1.96%,远低于同期银行存款利率,甚至还跑不赢统计局公布的CPI。A股股民对它失望也是意料之中的事情。

但是对于控股股东中石油集团来说却是回报丰厚,由于中石油集团持有中石油股票的成本是1.33元/股,按此计算,2011年中石油的现金分红对于中石油集团的投资回报率高达24.58%。这是A股公众投资者梦寐以求的。可见A股现金分红真正回报的只是上市公司大股东,对于中小投资者来说,分红意义非常有限,聊胜于无。

宁赠友邦,不予国民

中石油在香港上市时,其H股的每股发行价仅为1.28港元。中石油A股的发行价格高达16.70元,约为中石油H股的12.56倍。

不同股市的发行价相比可以看出,H股发行估值水平较低,发行价也低,后市的增长空间较大;A股发行价高,高市盈率大大透支了未来的增长空间。

2007年,中石油财务总监周明春曾表示,从2000年海外上市至今,公司坚持每年两次分红,累计分红达3055亿元人币,为投资者创造了丰厚的回报,受到国际资本市场的高度认可。按照这一说法,回归A股的前六年,中石油平均每年拿出近500亿元进行海外分红。

由于中石油主要的股份由中石油集团持有,大部分分红都被中石油集团拿走,其余少数被H股和美股投资人拿走。绝大多数国内股民、消费者和纳税人只能望洋兴叹。

高分红比例连股神都吃惊

巴菲特曾在股东大会上感叹:“中石油交易非常有意思的一点是,公司在年报中写,他们将把利润的45%拿出来进行分红。”这让遍览全球各类企业年报的巴菲特感到吃惊,环顾全球,其他大型石油公司中,象中石油这样陈于书面的慷慨仅此一家。

“股神”巴菲特于2004年买入中石油23.39亿股,斥资约38亿港元。巴菲特说,入股中石油的价格为20美元(美国预托证券价格,每份ADR相当于100股中石油H股)出售价介于160至200美元,总共获利35.5亿美元(约277亿港元),获利可观。其中分红盈利占了相当大的比例。

国企才是分红最大赢家

据中石油披露,2008年、2009年、2010年三年间,公司用于分红的金额分别为514.9亿元、465.2亿元以及629.9亿元,共计达到1610亿元。因为国企和政府投资者是公司大股东,占据了总股本的98%以上,其它股东三年加起来获得的分红总数不超过30亿元。从此可以推断,国企和政府投资者是中石油红利的最大分享者,海外投资者次之。A股股民、中石油的国内消费者、国内纳税人成了冤大头,默默地奉献。

结语

中石油在中国国内拥有垄断权利,因此可以赢取巨额利润,这造成消费者负担过重。由于在海外市场先上市且价格低廉,虽然按同股同权的原则下分配收益,但是起点不同、代价也差距过大,海外投资者的获利比例远远更高。作为央企中石油应该优先善待国内的消费者、股民,这样才能真正维护公司的海内外形象,争取国际影响。

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微博观点

袁秋萍: 中石油A股上市第一天,刘兵曾说过,要像远离毒品一样的远离中石油。所以我没买,我堂哥就被套进去了。    

秦宜清: 中石油使用垄断抬价的方式每年从中国人的口袋里刮走数千亿,还哭着喊着伸手向政府诉苦要补贴,时不时弄弄油荒来逼宫。

VK:感谢中石油,你们在为我们的国际友谊作出巨大的贡献,感谢你们为中国这几年的GDP和CPI作出的巨大贡献。

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