1 2 3 4

视频报道

高层声音

温家宝：深化新股发行制度市场化改革
温家宝：深化新股市场化改革
深化新股发行市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，提振股市信心…[详细]
郭树清：新股发行改革将分步实施
郭树清：新股改革将分步实施
发行体制改革的要害是降低不正常的超高价格。重点从增强买方定价约束、提高股票流通性…[详细]
朱从玖：股市改革步入深层次阶段
朱从玖：改革步入深层次阶段
目前中国股市的改革步入深层次的阶段，任何一个措施出来，都是有利有弊…[详细]

网友调查

您如何看待新一轮的新股发行制度改革？
您认为新股改革能够抑制三高发行？
您认为哪项改革措施最给力？

指导意见全文

详细
为落实党中央、国务院的工作部署，进一步深化改革，完善资本市场功能，更好地服务实体经济需要，我会在对新股发行体制进行深入调查研究并广泛征求意见的基础上，制定了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，现予公布，自公布之日起施行…[详细]

名词解释

新股发行体制介绍
新股发行体制
新股发行体制是指首次公开发行股票时的新股定价、承销和发售的一系列制度及相关安排。新股发行体制的核心是定价机制…[详细]
新股发行体制介绍
新股存量发行
IPO存量发行，可避免发行过多新股造成募集资金过多，同时有助于增加新股上市首日股票供应量，降低市场炒作因素…[详细]
无标题文档

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

获取 Adobe Flash Player

第三轮新股发行改革六大措施解读

详细
证监会副主席庄心一在谈及第三轮新股发行改革时表示，改革其实是在做一个算术题，怎么样采集最多，寻求一个最好的均衡线，或者寻求一个最优的公约数。当然，随着约数的变化，公约数也要变化。他认为，新的监管理念是在市场不发育的时候做加法，市场健全的时候做减法。而此次证监会的这道算术题的计算结果主要有六大变化，分别为扩大询价对象范围、允许主承销商自主推荐5-10名个人投资者参与询价，提高网下配售比率，发行市盈率高于行业需说明理由、定价高于行业市盈率25%须进行盈利预测、业绩未达预期将予以处罚，取消网下配售限售期，推动存量发行，引入上市公司的第三方评估机制等六大新的变化…[详细]
新一轮新股发行体制改革启动 详解六大焦点问题

各界专家微PK

[正方] 李大霄:新方案8大亮点相对利好股市

1强调诚信促使健康；2存量发行而且资金受限可以起到调节供应及稳定股价的目的；3限制炒新可以降低新股价格；4投资者适当信管理是必要保护5虚假处罚非常必要应加大力度6第三方机构可相对公正些……[详细]

[反方] 华生：审批制改革核心仍未见踪影

新股改革征求意见，审批制是改革核心，未见踪影。技术性修补全都进一步有利于老股东、卖方券商和网下认购的机构，募资加份了，往下有得好吗?但批评容易建设难，拿不出可替代的操作方案说啥也没用…… [详细]

[正方] 董登新：新股市场化改革方向值得肯定

“指导意见”进一步强调了IPO程序规范化、公开化、市场化的重要性，并且继续坚持淡化行政干预的改革方向，突出加大了对发行人及证券中介机构的市场化约束，同时加重了依法治市的力度是市场化改革方向的坚守……[详细]

[反方] 曹凤岐：新政会更加损害中小投资者权益

而取消锁定期，在新股开盘价格形成机制不完善的情况下，网下中签者会在上市首日拉抬股价抛出股票。这样规定会被指向机构投资者输送利益，会更加损害中小投资者的合法权益……[详细]

[正方] 胡俞越: 股市新政从IPO深度改革入手
征求意见稿有多处看点：1.强化以信息披露为中心的发行制度建设，淡化监管机构的判断；2.新股定价是关键，引入个人投资者参与网下询价和配售；3.引入存量发行，缓解股票供应不足，增强流动性；4.抑制炒新……[详细]

[反方] 林义相：新股改革关键在于事实上的审批制
新股发行改革的关键在于事实上的审批制和发审委的定位与作用。"主承销商可以自主推荐5-10名投资经验比较丰富的个人投资者参与网下询价配售"，难道忘了十多年前券商把新股配给关系户，股民什么也得不到的情景吗？……[详细]

[正方] 董少鹏: 新股改革将扩大散户发言权
引入独立第三方对拟上市公司的信息披露进行风险评析，为中小投资者在新股认购时提供参考。证券交易所组织开展中小投资者新股模拟询价活动，促进中小投资者研究、熟悉新股，引导中小投资者理性投资…… [详细]

[反方] 王吉舟：不碰新股发审权 难逃高价发行
其实每个人心里都明白：新股发行改革只要不敢触及行政审批制，不碰证监会的新股发行审批权，就无法逃脱高价发行、腐败寻租的怪圈，改革也注定徒劳无功……[详细]

[正方] 王剑辉: 存量发行是一个进步
强调发行人和各中介机构的信披责任，暗示可能逐步走向注册制。对于定价做出行业市盈率“上浮”25%的限度规定，但没有体现对于报高价者的具体制约。存量发行是一个进步，对于老股的资金限制也是有益的尝试…… [详细]

[反方] 丁大卫：当前措施仍停留在表面层次
看了这个征求意见稿，我们认为，现在这些措施，看起来面面俱到，其实还停留在表面层次，没有触及A股市场健康发展的真正恶疾，A股市场真正的恶疾就是过度圈钱。所以，怎样遏制过度圈钱，这才是拯救A股的“本”。新股发行改革不能治标不治本……[详细]

[正方] 胡浩成: 新股发行改革迈了一大步
申银万国证券投资银行部执行总经理胡浩成认为，新股发行改革迈了一大步，市场约束力增强。非常赞同这个方向。需要进一步研讨消化…… [详细]

[反方] 苏培科：新股发行制度彻底改革暂时无望
一些部门和一些人对利益的自宫看来很不舍，看来中国股市新股发行制度彻底改革暂时无望！……[详细]

第三轮新股改革影响分析：几家欢喜几家愁

新股改革新规便利股东套现 一刀切或致良莠不齐
　　新股发行将取消现行网下配售股份三个月的锁定期，投行人士表示，将更加便利股东和PE在锁定期内选择高点进行套现。如果这些股东和PE是冲着套现而来的，那么这条新规将反而给了他们提前跑路的机会。甚至会出现一些机构在是新股上市时就抛售股票，然后资金躺在专用账户中休息，等待解禁期到后顺利撤退。[详细]
律所撰写招股书业绩提升有限 一单或增60万元
　　《征求意见稿》提出，提倡和鼓励具备条件的律师事务所撰写招股说明书。业内人士表示，在目前投行强势的背景下，律师事务所很难从IPO盛宴中多分几杯羹。参照同样实行保荐制度的香港地区的经验，律师事务所多写一份招股书，获得的报酬为50万-80万港元，而去年投行平均一单IPO保荐承销费为3925.2万。 [详细]
新股改革

新股发行制度改革路在何方

详细
有分析人士指出，目前的新股发行制度改革并不合理，改革方向是深化市场化改革，减少审批制，减少行政干预，但目前的改革完全没有涉及审批制。中金公司董事长李剑阁认为意见稿充满了改革的精神。同时，他指出，征求意见稿存在一个缺陷，总的是防止定价过高，但是如果给市场这样一个印象，将来投资者认为定价可能会偏低，于是炒新问题又出来了。这场未了的改革究竟剑指何方？…[详细]
新股发行改革历程

微博热议

消息加载中，请稍候
消息加载中，请稍候

专家微博

专题制作：coguo

网友热议