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您认为转融通推出对A股利好还是利空?
转融通业务推出后,您将会怎样操作?

名次解释:转融通

转融通业务,是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司,以供其办理融资融券业务的经营活动。

转融通业务监管办法征求意见

证监会发布了《转融通业务监督管理试行办法(草案)》,向社会公开征求意见。草案主要对证券金融公司的职责和组织架构、转融通业务规则、资金和证券来源,与转融通相关的证券权益处理,以及监督管理等事项进行了规定…[详细]
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转融通草案详解

成立证金公司开展转融通业务

草案明确,将成立证金公司开展转融通业务,证券金融公司须根据国务院决定设立,组织形式为股份有限公司,注册资本不少于60亿元。 券金融公司不以营利为目的,除向证券公司提供转融通服务外,还要履行对证券公司两融业务运行情况进行监控、对全市场融资融券交易情况进行监测分析等职责。 [详细]

证金公司收取一定比例保证金

保证金可以证券充抵,但现金部分不能低于15%。保证金中的证券和资金应分别存入转融通担保证券账户和转融通担保资金账户。证券金融公司与证券公司应约定,转融通担保证券账户内的证券和转融通担保资金账户内的资金,均为担保证券金融公司债权的信托财产。证券金融公司对证券公司交存的保证金进行逐日盯市。证券公司违约的,证券金融公司可以按照约定处分保证金,以实现对证券公司的债权。[详细]

证金公司须建立客户信用评估机制

证券金融公司须在事先了解证券公司情况的基础上向后者融出资金和证券,同时,证券金融公司还须建立客户信用评估机制,通过评估确定对证券公司的授信额度。进行转融通业务时,证券金融公司须与证券公司签订转融通业务合同,约定转融通期限、费率、保证金比例、调整原则等。[详细]

证金公司有四种融资方式

证券金融公司融入资金的方式主要有4种:一是依照《公司法》、《证券法》等有关规定,发行公司债券;二是向股东或者其他特定投资者借入次级债;三是通过证券交易所业务平台融入资金,如通过证券回购融入资金;四是通过证券金融公司的业务平台融入资金。[详细]

8类机构可借出股票

不存在被禁止或限制进入证券市场或参与转融通证券融出业务、且最近三年内没有与证券交易相关的重大违法违规记录的上市公司机构股东均可以充当出借人,将所持证券交给证券金融公司,然后再由证券金融公司交给券商,开展融券活动。

转融通意见稿将可以借出股票的机构分为券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金、其他法人机构八大类。[详细]

初期将对融资融券的借入额度划定上限

券商最大单笔申报金额不超过3亿元;单一证券公司单日内借入的总金额不能超过5亿元,净资本50亿元以下的券商不能超过3亿元。而由于借券具有卖空作用,对于借券更是有严格限制。从《草案》来看,券商单笔申报数量最大不得超过500万股;个股总股本在5亿股以下的,最大单笔申报数量不能超过100万股;单一证券公司单日单只证券的最大融入量不能超过1000万股,总股本在5亿股以下的,总融入量不能超过500万股。[详细]

交易期限作出具体限制

一般情况下,转融通合约均为固定期限合约,证券金融公司在转融券合约到期日向出借人偿还所融证券及相关费用,原则上不允许出借人提前索还证券;证券公司在转融资合约、转融券合约到期日向证券金融公司偿还所借资金或证券及相关费用,原则上不允许延期归还资金或证券。

其中,转融资合约期限有三档:分别是7天、14天、28天。转融券融入合约与融出合约期限则都分为3天、7天、14天、28天、182天五档。

虽然原则上不许展期,但除182天合约外,其他期限档次的合约借入人都可以申请展期。[详细]

突发事件时另有规定

标的证券暂停交易、转融券合约到期日仍未确定恢复交易日或者恢复交易日在转融券合约到期日之后的,如果合约顺延后30个交易日内,融券卖出证券复牌,则证券公司应当于复牌后了结;而如果合约顺延超过30个交易日,融券卖出证券仍未复牌,则证券金融公司和证券公司及出借人分别采取现金方式了结到期合约,即按照指数法计算停牌证券的了结价格,指数可选用上证指数、深证成分指数、沪深300指数或者证券业协会股票行业指数。[详细]

转融通A股影响

业内认为做空时代或将来临
业内认为做空时代或将来临

有市场人士认为,由于转融通业务能将分散在市场中的资金和证券分发到需要的投资者手中,因此,转融通试点的推出意味着个股“做空”时代来临。…[详细]

21世纪:转融通为市场提供向上动能
21世纪:转融通为市场提供向上动能

转融通助推下的融资融券,具有提高市场交易活跃度、增加券商佣金收入等成效,但并不意味着A股将迎来无约束的做空时代,更多是预示着A股至少在交易品种和制度上构建了双向交易机制。…[详细]

转融通或催生中国“浑水公司”
转融通或催生中国“浑水公司”

本周一,沪深交易所、中国证券登记结算公司、中国证券金融公司(以下简称证金公司)相继公布关于转融通业务的规则,这意味着转融通业务即将正式起航。分析认为,长期来看可推动浑水模式的公司产生。…[详细]

A股盈利模式迈向多样化
A股盈利模式迈向多样化

随着中国证金公司、沪深交易所、中登公司27日同时发布转融通业务相关配套细则,备受市场关注的转融通业务正式推出。根据工作安排,中国证金公司将先行启动转融资试点。分析认为,转融通业务的推出和普及将改变A股市场的“玩法”,A股盈利模式迈向多样化。…[详细]

转融通业务启动带来新投资机会
转融通业务启动带来新投资机会

转融通有助于市场回归盈利这一本质主题。做空机制的完善使得炒作的空间缩窄,同时,由于转融通和融资融券制度设计中采取了一系列的措施来防止过度卖空,这将有助于A股市场向上市公司盈利和分红这一本质的主题回归。…[详细]

中金:转融通试点实质启动 券商业迎结构性机会
中金:转融通试点实质启动 券商业迎结构性机会

转融通启动、新三板扩容、资管业务正式松绑,各项创新和监管放松措施进入密集落实期,为证券公司长期盈利能力提升和业务转型奠定扎实的基础,我们依然看好券商行业中长期结构性机会。…[详细]

投资机会

证券行业:融资融券发展拐点渐近 强烈推荐5只股

截至7月29日,融资、融券余额分别为319.06亿元与2.5亿元,较7月末分别增加17.6%以及下降5.9%。融资融券余额占流通市值的比例约为0.16%。8月融资买入额合计317.99亿元,较7月增加41.3%,占8月A股交易的0.76%,8月融券卖出量为1.38亿股,较上月环比增加6.5%。转融通具体方案征求意见稿的出台表明融资融券业务的发展拐点渐近。

2010年以来融资融券余额历史统计

2010年以来融资融券交易历史统计
渤海证券认为,股指当前已经处于中期底部位置,安全边际较高,鉴于证券板块的市场表现相对于市场行情的高弹性的特征,建议投资者适时建仓,并关注相关政策的推广进程。维持对证券行业的看好评级,强烈推荐:宏源、招商、中信、广发、海通。

计算机行业:证券信息化企业面临绝佳市场机遇 看好2只股

短期来看,券商融资融券系统建设有望提速
转融通草案的出台从侧面说明管理层认为融资融券业务已经具备转向常规的基本条件。融资融券试点券商目前累计共有25 家、占行业的23.6%,营业部占比达到53%,转融通的出台可能会加快试点进程,因而从短期来看,券商融资融券系统建设有可能会提速。
长期来看,成交量有望逐步放大,券商系统将有扩容需求
转融通从根本上解决了资金和股票来源的问题,融资融券的交易规模将逐步放大,整个资本市场也将更加活跃。当成交量超过现有系统的承受能力的时候,扩容就不可避免,从长期来看,券商信息化投资规模将不断加大。
资本市场进入改革密集期,证券信息化企业面临绝佳市场机遇
创业板开通、股指期货出台、融资融券试点,国际板也渐行渐近,中国资本市场进入改革密集期。资本市场改革将催生新的信息化需求,致力于证券行业信息化的公司将面临绝佳的市场机遇。
转融通渐行渐近对证券行业信息化企业构成长期利好,强烈推荐恒生电子,建议关注金证股份。民生证券看好恒生电子1.0 业务仍将较快增长,2.0 业务将带来公司盈利模式的转变。金证股份重回主业,我们看好市场旺盛需求下公司盈利能力的不断提升。

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