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会议介绍:为全面把握2011年中国资本市场的发展趋势,探讨投资策略,西南证券于2011年7月23日在北京福建大厦举办“西南证券2011年下半年投资策略报告会”。
 下半年仅有8月份和12月份限售股解禁较高,需警惕;3000点附近遭遇产业资本大举减持,沪指3067点或将成为年内的最高点;2610点由于地量地价的历史规律,将成为年内的最低点…[详细]
相对看好动力煤生产企业长期投资价值。原因在于,煤炭深加工最大的空间在于低价、量大的动力煤品种…[详细]

西南证券首席分析师张仕元在现场演讲

西南证券首席分析师张仕元在现场演讲
西南证券首席分析师张仕元在现场演讲(全文)
核心论点
·2011年通胀预计四季度将回落到4.5以内,三季度应该在5.7以上的高位震荡;但加息的工作应该已经完成,存准的调整也基本结束,紧缩性货币政策预期已经结束,下半年将出现结构性宽松。
·三季度我们预期市场将以整固回升为主,强周期盈利改善是市场进行估值修复的投资机会。”
·我国继续看好金融、煤炭、有色金属冶炼及延压加工、化学原料及化学品制造、专用设备、交运设备制造、通用设备和机电设备制造为代表的装备制造业尤其是看好轨道交通设备、航空运输设备、海洋工程设备、矿山设备领域的龙头股、地产行业中的保障房建设板块、生物医药、纺织服装中的品牌消费。同时我们调低了部分行业的投资评级。

西南证券煤炭行业研究员徐哲演讲

西南证券煤炭行业研究员徐哲演讲
西南证券煤炭行业研究员徐哲演讲(全文)
核心论点
·相对看好动力煤生产企业长期投资价值。原因在于,首先,煤炭深加工最大的空间在于低价、量大、相对污染严重的动力煤品种,在煤化工产业规模化发展和国内电源结构调整的过程中,存在真正意义上的价值重估过程。
·由于本轮行情是对负面预期的修正,而非正向预期的强化过程,在宏观、中观、微观数据皆存在较大不确定性时,定义为反弹的可能性更大,仍应确认实际数据与预期的偏差程度,故维持行业整体“跟随大市”评级,但相对2季度乐观。”
·动力煤生产企业—给予中国神华“增持”评级;无烟煤生产企业—给予兰花科创“增持”评级;焦煤生产企业—给予开滦股份“增持”评级。

西南证券房地产行业研究员肖剑演讲

西南证券房地产行业研究员肖剑演讲
西南证券房地产行业研究员肖剑演讲(全文)
核心论点
·销售虽然有所回暖,但绝对量依然低位徘徊。随着调控政策的持续进行,二三线城市的销售亦会受到影响。因此,地产企业的销售速度在未来一段时间内,有可能持续在低位徘徊。从而对地产企业的资金造成很大的压力。
·给予“跟随大势”的投资评级。在目前的情况下,有两个方面决定着地产板块估值水平。第一、对新的政策调控出台的预期正在减弱,有利于板块在短期内形成一定幅度的反弹。
·第二、前期调控政策的效果将在下半显现。从而对公司业绩预期产生较大影响。往往在地产板块经历了一次较大反弹之后,估值优势将变得并不明显。而伴随而来的有可能是一次较大的调整。因此我们持谨慎态度,给予地产板块“跟随大势”的投资评级。

西南证券通信行业研究员苏晓芳演讲

西南证券通信行业研究员苏晓芳演讲
西南证券通信行业研究员苏晓芳演讲(全文)
核心论点
·从运营商的计划投资额度看,2011年通信固定资产投资的总额同比增加是大概率事件;从其投资结构来看,基础网络建设及宽带建设仍是2011年各运营商投资的重中之重。下半年,我们对于通信行业的投资策略之一还是:牵住投资的手。
·运营商还是处于转型期,给其“跟随大市”的评级,建议关注中国联通阶段性机会。而转型带来的大量投资在3,4季度将会体现在通信设备板块的业绩中,鉴于此,下半年我们调整通信设备板块的评级为“强于大市”。
·经过上一轮的调整,目前行业的估值水平趋于合理,前期市场的热点光通信和网络优化与测试板块的估值也得到修复,该板块依旧是未来市场的热点,我们建议投资者对其及其板块内公司进行持续的关注。

西南证券首席策略分析师张刚演讲

西南证券首席策略分析师张刚在现场演讲(全文)
西南证券首席策略分析师张刚(全文)
核心论点
·下半年仅有8月份和12月份限售股解禁较高,需警惕;3000点附近遭遇产业资本大举减持,3067点将成为年内最高点。2011年6月份的单月日均成交金额创出2010年8月份以来的最低,而此前在2010年6月、7月相类似的成交水平则构筑了2010年全年的最低点。如此判断,6月20日形成的2610点将成为全年的最低点。
·融资情况基本平稳;市场整体将维持在大三角型的整体格局之中。
·由于上半年上升波段持续时间较短,单月A股新增开户数多数时间处于偏低水平。3月份冲击3000点的过程中,这一数据上升至200万户,而在3000点附近便形成了年内的高点。由此判断,下半年如再度发生类似情况,可看做顶部信号。

会议议程

7月23日上午 9:00——12:00
会场 北京福建大厦

时间

主讲人

主题

09:00

会议开始

09:10

张仕元(西南证券首席分析师)

《进二退一,收获新周期——2011年下半年投资策略分析》

9:50

徐哲(西南证券煤炭行业研究员)

《历史的重新演绎——煤炭行业2011年下半年投资策略》

10:20
茶歇

10:30

苏晓芳(西南证券通信行业研究员)

《转型、投资,相看两相悦——通信行业2011年下半年投资策略》

11:00

肖剑(西南证券房地产行业研究员)

《滚滚江水去浮萍,大浪淘沙留真金——房地产行业2011年下半年投资策略》

11:30

张刚(西南证券首席策略分析师)

《2011年下半年股票市场投资策略》

12:00

会议结束

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