他们通过不断地再融资从资本市场上拿到现金，但是却没有将这些现金有效利用。

以TCL集团为例，公司在过去三年中两度融资，均为定向增发，融资额达54亿元。海马股份、宏图高科、诚志股份、高鸿股份、青岛碱业、中国软件和沃华医药等公司，也合计融资近百亿。

此外，还有一些公司虽然握有充裕的现金，仍在排队等待从资本市场“吸血”。 [详细]

成功再融资之后，这些公司业绩却没有得到较大改善，证明其募集资金使用效率低下。

之所以造成这一局面，一方面是上市公司盲目融资，其实际融资额超过实际资金需求，最终导致募资利用效率低。另一方面则要归因于公司的整体管理水平不佳，导致业绩积重难返。

这也是当前A股上市公司的一个通病，没有对投资项目进行缜密的可行性分析，经常出现募集资金投向变更频繁、投资项目收益低下、拼凑项目圈钱的现象，严重打击投资者的参与意愿。[详细]

如果单纯从净利润增长率角度衡量，一些公司业绩确实在融资后出现了好转，如中国软件和青岛碱业，两家公司均进行过融资，去年净利润分别大增929%和105%。

但实际情况却是，为了使利润不那么难看，或者挣脱被“ST”的命运，很多是通过“非常手段”粉饰利润。去年净利润大幅增长的中国软件和青岛碱业，非常性损益居然占公司净利润的58%和505%。

在过去一年中，一半以上的公司通过政府补贴、投资收益等“不务正业”形式粉饰利润。[详细]

这些公司最近一年股价平均下滑11%。其中又以2010年上市的创业板次新股中青宝跌幅最大，接近41%，中小板的沃华医药跌幅也较大，下跌38%。

同期，上证综指微涨2.39%，“僵尸”板块劣势明显。 [详细]

如果给这些“现金僵尸” 编制一个指数，那么，截至4月18日，这个指数一年内下跌9.5%，该指数跑输大盘近12个百分点。而且，该指数几乎时时都运行在大盘之下，表明其全年走势都弱于大盘。

如果剔除云南铜业的影响，这一指数的跌幅将更大。 [详细]

对于那些“现金僵尸” ，机构们（特指基金、保险、券商、券商集合理财、QFII和社保等六类机构）的态度基本一致，“走”为上策。
　　据统计，截至2010年末，20家“现金僵尸”的机构持股比例都较低，仅有2家公司机构持股比例在10%以上，分别为宏图高科和诚志股份；另有2家公司机构一股未沾，即高新发展和中青宝。剩余16家公司机构持股比例均在10%以下。 [详细]

除了持股比例低外，机构还通过减持刻意规避上述股票。

在去年四季度，仅渝三峡A得到一家机构的持有，即南方策略优化基金，持股比例0.51%。

有8家公司遭遇了机构们的减持，包括渝三峡A、四川长虹、海马股份、航天通信、青岛碱业、昆百大A（000560.SZ）等。

众多机构集体逃离这些公司，可能预示着对上述公司预期不佳。[详细]