在今年四季度策略报告中,太平洋证券认为四季度市场处于底部区域中,延续中期策略的思路,判断四季度初期大盘继续完成下行阶段,随后出现反弹,但由于基本面缺乏合力,反弹可能会在四季度末期结束,而后继续转入回落状态。预计前期低点2319点跌破的概率很大,四季度市场波动区间在2200-2700点。[我要说两句]
四季度宏观报告:全球经济下行风险加大
    欧洲债务危机演变路径是边缘国家主权债危机—主权债危机扩散—银行流动性危机—负面影响实体经济。如果没有有效的政策措施出台,欧债危机进一步恶化对欧洲银行业以及全球经济发展的负面冲击将是巨大的。但是,资本市场前期已经对欧债危机恶化和希腊违约有了比较充分的预期……[详细]
四季度A股策略:探底后将迎来恢复期
    对于国内A股市场而言,在六月份对市场的判断是“市场整体为大震荡市,震荡下跌、震荡反弹,缺乏趋势性机会,反弹后不排除继续下行。”我们当时对市场的预测是“股指出现先下行、后反弹,四季度末再回落的局面”。延续半年度的思路,我们认为目前大盘仍处于“先下行”的阶段中,对于“后反弹”的步骤,还要等到四季度中期才能出现……[详细]
调查:2011年第四季度投资小问卷
您认为第四季度大盘走势如何? (必选)
下跌
您今年的盈利水平如何? (必选)

国内宏观经济4季度策略:通膨仍将维持在高位

国内宏观经济2011年四季度策略报告
国内宏观经济2011年四季度策略报告(PDF全文)
    核心论点
    ·2008 年中国人均GDP 已达到了3000 美元,中国正面临“中等收入”陷阱,在这一阶段经济存在结构性失衡:内需结构、产业结构、收入分配结构、内外经济结构失衡。结构性失衡对经济可持续增长形成了障碍,这迫切要求中国经济必须转型。
    ·四季度的投资需求稳健增长,但增速有可能放缓;消费增速企稳,随着通胀的回落,增速可能会回升;出口面临较大下滑的风险,但下滑的幅度不会超过2008年;综合以上三方面因素,再结合基数效应,我们认为:全年CPI 可能会落在5%-5.3%区间,经济增速有可能会落在9.3%-9.5%区间……[详细]

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创业板:等待回调机会 关注成长公司

创业板2011年四季度策略报告
创业板2011年四季度策略报告(PDF全文)
核心论点
·从创业板指数一年多的运行来看,整体收益率只有在挂牌初期的第一个月较其他主要指数有超额收益,在部分时期表现超越上证综指,长期落后于深成指和中小板指数,近期涨跌幅与主板市场趋于一致。
·我们寻找的是具有高速而稳定成长性的公司。我们选取营业收入复合增长率、净利润复合增长率、毛利率三项代表成长能力和盈利能力作为条件筛选的指标,最终进入我们创业板投资组合的5 支股票分别是:华谊兄弟(300027.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)维尔利(300190.SZ)、乐视网(300104.SZ)和星辉车模(300043.SZ)……[详细]

煤炭行业:煤价若涨恐再生电荒 买入良机已现

煤炭行业2011年四季度策略报告
煤炭行业2011年四季度策略报告(PDF全文)
    核心论点
    ·今年三季度,煤炭价格表现平稳,虽有所回调,但仍维持高位;国际煤炭与原油价格分道扬镳,煤炭价格维持高位,原油价格下跌;煤炭下游四大行业增速放缓,8月份,火电、生铁、合成氨增速下降,水泥增速从4 月份开始,持续回落;煤炭进口量攀升,1-8月,煤炭进口量已经过亿吨;煤炭行业景气指数维持高位;上市公司中报业绩良好。
    ·三季度,煤炭股跟随大盘出现较大幅度下跌,股价下跌并不会减少煤炭行业的投资价值,相反,当前正是投资者买入的良机;我们继续维持煤炭行业“看好”的投资评级……[详细]

地产行业:静待房价下跌后的成交回升和政策放松

房地产行业2011年四季度策略报告
房地产行业2011年四季度策略报告(PDF全文)
核心论点
·价跌渐成共识,成交回升还要期待多久?我们的观点是,价格下跌开始后,成交量将经历“量缩—量稳—量增”的阶段过程。当价格刚开始下跌时,市场观望情绪会较为严重,期待进一步的降价;当价格下跌到一定程度时,部分消费者觉得很难期待更大幅度降价且价格接近承受区间,部分刚需开始入市,成交量将进入稳中有升的阶段。
·基于以上我们对行业基本面和政策走向的判断,本轮政策调控目标或将基本达到,政策预期转向,地产股或现趋势性机会。具体投资品种上,我们看好以下几类公司:龙头公司(保利地产、万科)、高周转和高成长的二线龙头公司(荣盛发展、首开股份)、其他业务发展良好的综合地产类公司(黑牡丹)……[详细]

造纸包装行业:原料价格下跌 关注龙头企业快速扩张

造纸行业2011年四季度策略报告
造纸行业2011年四季度策略报告(PDF全文)
核心论点
·受国际经济不确定性影响,纸企四季度盈利水平将下降,下调行业评级至“中性”;维持对造纸行业长期看好,纸浆进口量若持续增加则是行业回暖的信号;维持对包装子行业与造浆子行业的“看好”评级。
·考虑到四季度纸企盈利水平可能下降,我们下调行业评级,但这并不改变我们此前对于造纸行业长期发展看好的观点。其中包装子版块受益于下游行业的快速发展,龙头企业正在快速扩张,盈利能力不断提升;其次拥有造浆能力的公司也将在今年纸浆大幅涨价的环境下获得额外收益……[详细]

零售行业:具备中长期配置价值 坚守成长股

零售行业2011年四季度策略报告
零售行业2011年四季度策略报告(PDF全文)
核心论点
·以2011年9月26日的收盘价计算,2011年PE为21.9倍。分行业看 ,百货上市公司2011年PE 为23.4倍,专业连锁业PE 23.0倍, 商业物业经营PE 31.8倍。从历史PB与PS看,除商业物业经营的PS 偏高外,其他指标也均处于历史较低水平。
·具体公司选择上:1 选择定位中高端,具有确定性高增长的和具有区域垄断优势的区域龙头企业如合肥百货、友阿百货等。2,内生增长能力强,外延扩张意愿强烈,管理层积极进取的公司如天虹商场等。3 能维持较快的开店速度和具有较强的异地经营和持续盈利能力……[详细]

农林牧渔行业:—长短期景气相结合 优选养殖饲料和种子

农林牧渔2011年四季度策略报告
农林牧渔2011年四季度策略报告(PDF全文)
核心论点
·我们认为:较高的相对估值水平反应了市场对于农产品价格长期上涨的预期,在经济前景悲观的背景下,这种高估值溢价仍将在未来一段时间内持续;而处于中位的绝对估值水平则可能意味着下半年农业板块所面临的估值压力较小,如果其他因素配合,较小的估值压力将会变成上涨的动力。
·综合考虑到市场环境、价格、政策和估值等因素,给予“看好”评级。行业和公司方面,建议关注行业整合步伐加快的种业,以及未来2-3 个季度有望以量补价景气处于高位的畜禽养殖业,和量价齐生且成本上升压力减轻的饲料业,另外价格上涨预期较强的水产养殖业也是我们关注的重点……[详细]

化工行业:关注磷化工与新材料行业的投资机会

化工行业2011年四季度策略报告
化工行业2011年四季度策略报告(PDF全文)
核心论点
·A股指数屡跌不止,估值已达历史性底部,外围股市乌云压顶,场内资金持续紧张,场外资金维持观望,政策救市望穿秋水。历史经验表明,在这样的氛围下,以高耗能重工业为主的化工板块很难走出独立的行情。
·但近期新材料“十二五”发展规划等一些政策将要出台,相应对化工一些细分的小行业有政策刺激作用。推荐公司:雅本化学、泰和新材、康得新、海利得。风险提示:原油剧烈波动风险;A股系统性风险;行业政策风险……[详细]
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