机构视点:市场短期下跌极限在2400点
    申银万国证券研究所:根据目前行情,短线大盘继续处在进退两难之地,以横盘整理、等待观望为主。安信证券研究所:无论从价格还是量的变化趋势上来看,下半年企业盈利趋势不容乐观。而如果通胀出现明显的趋势性下降,央行的调控力度可能会减弱。但仍有三个不确定的因素在困扰流动性的放松[详细]
政策拐点即将出现 市场已进入底部区域
    三大信号表明“政策预期”已现拐点:由于决策层已经感受到经济下行,必然在“防通胀”、“保增长”之间保持相对平衡;央行货币紧缩政策的弹性与空间已经弱化;美国继续推出量化宽松政策的可能性在增加,而中国货币政策已出现结构性放松迹象。[详细]
民生证券:CPI回落趋势形成 把握政策驱动的结构性行情
    民生证券认为,下半年,在政策继续维持偏紧格局,物价趋于稳定以及翘尾因素影响逐渐消退的情况下,通胀有望加速下行。另外,经济软着陆以及海外市场形势也日趋明朗,9月份的市场应该好于8月份,但整体格局依然是震荡回升,维持全年“N”型走势的判断。配置方面,成长和消费板块仍然是主推品种,随着一系列十二五规划细则的出台,一些政策有驱动、业绩有支撑、估值够便宜的细分行业将走强。[详细]
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宏观环境

主权债务危机9月依然存在较大的不确定性
目前来看,意大利9月份到期债务是今年的最高,以及西班牙11月的巨额到期国债、希腊国债收益率狂飙的背后的违约风险,即欧洲债务危机还有再次发酵的可能,均可能对外围市场造成扰动。
“积极”财政总量上不明显
根据8月份公布的1-7月固定资产投资完成额以及固定资产投资资金来源数据来看,在全球主权危机、去债务杠杆的趋势下,我国固定资产投资中财政及信贷的比例却一直在回落且近期尚未见显著改观。
物价有望年内首次回落
考虑到大宗商品的回落以及食品类物价环比增速小于7月,预计物价8月份可能在6-6.2%。而先行指标PMI也有望低位止跌。经济基本面有望在9月份有所改善。伴随着8月CPI回落的兑现,考虑到准备金上缴范围的调整,未来政策的不确定性将减弱。这有利于强化年内不再上调准备金率的预期;虽然央票利率上行,但预期加息最多有一次、如有加息也可视为货币政策的利空出尽。总体而言,货币政策紧缩工具的使用已经是尾声阶段了。

指数运行

东北证券:沪指合理区间可能在2500至2750点
当下市场扰动因素依然存在,可以关注物价回落及金融创新对股市的积极意义。尽管历史上物价回落初期往往伴随着A股的回落,但是考虑到业绩的平稳、估值的低位为市场提高了支撑,本轮可以借鉴美国70年代低估值、稳业绩下股市对物价回落的积极反应。因此,市场有望震荡反弹,合理区间可能在2500-2750点。
广发证券:预计9月沪指运行区间2350点至2750点
广发证券认为,市场暂无趋势性机会,仍以震荡筑底为主。但对于底部的判断,在2011年整体上市公司15%盈利增速的假设下,在原先中性的估值体系下再给予一定的折价,同时考虑到四季度的估值切换,2350点左右具备一定的安全边际,市场大幅下挫的风险也不大。预测9月份沪指的运行区间为2350点至2750点,围绕2500点的中枢小幅震荡的概率较大,但也不排除一些事件性冲击的短期扰动。
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