从2010年报看基金选股思路_热点观察_腾讯财经_腾讯网
第61期 2011-04-01
导语:3月31日,60家基金公司旗下的729只基金2010年年报披露完毕,利润合计50.8亿元,不足2009年9102.5亿元的1%,股票型基金成为唯一亏损的基金类型,300只股票型基金共亏损355.3亿元。
  年报数据显示,基金青睐低估值的周期股,以及受益“十二五”规划的成长型企业,同时并不排斥一些ST股。[网友评论][往期热点观察]
基金2010年报的看点
与大盘走势息息相关 年利润V形反转

仅把2010年的利润与2009年相比,还不足以呈现去年基金运营的全貌。实际上,虽然去年基金利润不足前年的1%,但把上半年和下半年对比起来看,已经是冰火两重天了。

去年上半年,受累于A股的大幅下挫,股票型基金和混合型基金哀鸿遍野,封闭式基金、保本基金乃至QDII也未逃脱亏损的命运,最终导致基金业出现了4397.6亿元的巨额亏损。其中,股票型基金合计亏损2975亿元,混合型基金合计亏损1205亿元。

到了年末,基金业反而实现了50.8亿元的正收益,已经殊为不易。这表明,去年下半年基金业实际实现了4448.4亿元的利润。其中,得益于A股反弹的股票型基金和混合型基金,分别收获了2619.7亿元和1443.6亿元的正收益。

分类统计,混合型基金实现238.61亿元的利润,表现最好,偏股型基金录得355.31亿元的亏损,是唯一亏损的基金类型。 [详细]

绝大多数基金控盘股跑输大盘
2010年12月31日上证指数收盘2808.08点,2011年4月1日上证指数收盘2967.41点,涨159.33点,涨幅5.67%。
  在此期间,根据腾讯财经的数据,20只基金持仓超过流通股50%的股票,仅有威孚高科跑赢大盘,涨幅8.45%,绝大多数股票下跌。 [详细]
管理费是年利润的6倍
在盈利大幅缩水的同时,2010年公募基金的管理费却达到302.19亿元,是年利润的6倍,比2009年增加16.67亿元,逼近历史高位。
  不过,庞大的管理费并不等于基金公司的收益,银行和券商收获了相当大一部分。受制于渠道,一些新基金交的服务费甚至超过基金管理费,一些老基金也抱怨成为“唐僧肉”。 [详细]
基金的选股思路:周期性与高成长
着眼经济增长与通货膨胀
2011年是“十二五”规划的第一年,经济发展模式转型、经济增速下滑、控制物价上涨等,是经济工作中的重要问题。对于资本市场而言,经济刺激政策的退出,以及高企的通货膨胀,将会带来严峻的考验,基金高度关注货币政策的调整。 [详细]
低估值的周期性股票为主

大盘股,特别是周期类股票的估值对基金很有吸引力,被认为进可攻退可守。

一些基金经理认为,当前大盘蓝筹股估值水平处于历史最低水平,跌无可跌,尤其是那些中等市值规模的周期性股票,非常受期待 。[详细]

关注政策受益的成长性企业

在经济结构转型的大背景下,基金重点关注三大板块:

一是扩大内需影响下的消费板块,包括商业零售、食品饮料、酒店旅游、汽车家电等;二是产业升级影响下的高端制造业;三是节能减排、低碳经济等 。[详细]

年报折射基金五大投资风格
低估值 高吸筹
基金普遍看好低估值板块和品种,尤其是低估值的蓝筹股,认为蓝筹股特别是大盘蓝筹股估值处于历史低位附近,市场下行风险相对有限,坚持高量配置。
  同时,基金也关注二线蓝筹股的修复机会,对许多低估值的二线蓝筹品种加大了仓位。 [详细]
紧跟行业景气度
基金十分注重对产业政策导向方面的把握,对“十二五”规划纲要强调的七大战略性新兴产业重点围猎,对高端装备制造、新能源、新材料、节能环保、下一代通讯技术等板块进行深度挖掘,对其潜力品种进行积极地配置,对行业景气度提升的保障房及建材等板块品种加大配置量。
  另外,积极配置资源股等抗通胀的品种,以及消费类股票。 [详细]
拥抱业绩增长

基金关注高成长的行业及品种,希望分享上市公司的优厚红利,并且期待股价修复机会。

比如,去年航空业回暖,几家航空公司净利润均实现大幅增长,博时系基金去年四季度对三大航空公司均大举加仓,合计达1.15亿股。 [详细]

坐轿不抬轿
基金拥有信息、研发等诸多优势,因而往往可以拿出前瞻性计划和方案,从而先于市场配置潜力品种,先入为主“坐轿”,等着市场反应过来后“抬轿”。其中最擅长此道的是QFII。 [详细]
敢孵乌鸡成凤凰
ST、尤其是*ST,常常是理性的投资者极力规避的对象,但ST往往也拥有否极泰来的翻倍机会。基金们拥有上市公司调研、政策理解、信息来源等优势,可能有规避风险的理由。 [详细]
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