2011年12月13日,A股历史性一幕上演。当日沪指最低跌至2245点;而在十年前的2001年6月14日,沪指最高见到2245点。十年一轮回,A股“奇迹般”退回到2245同一点位。在经济高增长、上市公司成长性均领跑世界的背景下,是什么导致A股十年“零涨幅”? 腾讯财经特邀百位知名专家学者、市场人士,与广大网友共同探寻中国股市低迷的根本原因,共同探索中国股市新政。
中国股市“十年零涨幅”引起了广泛讨论。一些人士建议:现在到了需要重新设计中国A股市场的时候了。这清楚地表明,此前股权分置改革等形成的制度红利,走到目前已被耗尽。市场下一步的发展,必须得有新的制度变革来提供必要动力。[详细]
从标准的市场融资理论来看,对筹资人来说,股权融资是最昂贵的方式,而债务融资则相对低廉。然而在我国股权融资却被“廉价”滥用——只要有上市的机会就绝不放弃,无论市场是牛是熊一概通吃。[详细]
中国上市公司早已摹画了一张皮,股东大会、董事会、监事会齐全,模样儿倒长得像,但各会中,是否是相互制衡的不同利益相关者的忠实代言人?还是本质上“穿着马甲的”一致行动人或者尸位素餐者?[详细]
只有让投资人及时、充分地了解情况,投资人才能做出自己的判断,从而才有“用脚投票”的机会,才能让好的或差的公司水落石出。[详细]
投资人评价投资收益的方式,是把各期收益折现后进行比较。显然,贴现率必不可少,没有一个市场生成的贴现率,就不知过去、现在、未来之收益之高低大小,从而投资行为就很难理性。[详细]
如果公司为“内部人”所控制,如果这些“内部人”还是具有独特影响的,那么,即便其以“市场形式”发行的债券利率其实也是“非市场的”;在现有监督体制下,其充分的信息披露恐怕也很难得到。[详细]
编者按:股市最大的问题是供求关系失衡。暂停新股发行,股市不一定涨,但弱市下持续不断的扩容,必然导致崩盘。