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什么是QE3?

也就是第三轮量化宽松政策,美联储将每月购买400亿美元抵押贷款担保债券,因为这是美联储第三次通过购买债券以向市场注入流动性,因此被称为QE3。除此之外,美联储维持了0%-0.25%基准利率水平,并承诺维持这一超低利率环境至少到2015年中期。
你是否支持美联储QE3?(必选)
QE3能否拯救美国经济?(必选)
QE3是否会引发资产泡沫?(必选)
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缘何推出QE3?

  • 关于QE3,我曾在微博中反复重申QE3不是会不会推的问题,而是何时推的问题。不少人当时还想不通。其实道理我在书中早就阐述过,不是经济复苏需要QE3,而是没有QE3美国的金融体系就将发生内爆!可惜很多人并未看透这一层!金融理论确实很复杂,但基本逻辑却简单明了,许多人陷入了细节而难以看到整体!
  • QE3 的推出表明了美联储经济不回复绝不摆手的决心。有助于提振信心,也对美国房地产有市场有利。但在利率已经接近零的情况下QE的刺激作用在递减,财政政策的效果可能更大。QE3对中国利大于弊,美国经济企稳对我们有出口有利,也可能缓解资本流出,QE会影响大宗商品价格,但没有中国需求,其影响有限
  • 对美联储QE3不必惊讶,只要美经济难复苏,主掌国际信用货币发行权的美联储不会有权不用的。要作好准备,2007年百年一遇大危机后的复苏是个大周期,恐没有七、八年的时间是过不去的。期间所不同的是,治病的药性会减缓,由过烈的西药逐歩向慢慢调养的中药过渡。
  • 美推出QE3,且购债力度还不小,说明美政府是真没钱了,故不惜冒牺牲美元的危险印钞稀释。这种救急招数对中国构成不小利好,国内泡沫得时消化,货币政策空间拓展,A股自九七以来的大反弹态势得以奠定!只要经济政策不再续犯冒进错误,则经济的型路上的坎坷会少很多。当然,美军事上的挑衅也需智慧应对。

QE3对中国意味着什么?

  • 欧洲推OMT,美国QE3和OT推量化宽松,中国不必跟进。因为他们的宽松已多少降低了我们继续宽松的必要性(其经济萎缩被缓冲,美元强势受到抑制,对其窄幅波动的人民币有效汇率继续走高的势头被遏制--前提是我们不要自己再对美元往上升了),也压缩了我们继续宽松的空间(大宗商品价格上涨)。
  • 美帝国昨夜出台了无限量版QE3,大肆掠夺全球财富。我相信,中国会出台对策。
  • 在中国,好像只有老钮自始至终地坚持认为:QE3非来不可,而且还会有QEn。现在可倒好,QEn直接就来了。这与欧洲无限量购债计划如出一辙。欧美哥俩早就有默契,摆明了用货币洗劫世界了。对中国的影响和解决方案,请看一下我过去写的博客。http://url.cn/8bFdtT http://url.cn/84Lv1F
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QE3会带来什么?

  • #QE3来了#QE3可能在短期内会推高资源价格,有人担心会对中国经济不利;同时,也需要注意到有研究表明,如果全球经济疲弱,缺乏包括中国在内的新兴经济体的实际需求,资源价格可以推高的空间有限,另外食品等已经在高位,近期钢铁等的价格适度回稳,有助于改进这些行业在去杠杆化过程中的痛苦程度。
  • 美联储QE3推出,纸多金贵,金价应声上涨,其中道理和中国的纸币多房价涨一样。多数人不知道美元的量化宽松效应,大致计算一下每月400万美元买MBS(住宅抵押贷款支持证券)的人民币概念:400万x2x6.3x12=(约)6亿。说明:美元的流通速度比人民币高一倍,以汇率6.3计算,12个月约合6亿人民币。
  • QE的疗效越来越弱,到QE3时连医生们对要不要打这一针都争吵不休,打了聊胜于无,治不了病,安慰剂疗效。美国与中国一样,金融机构不缺钱,缺的东西央行给不了,给点安慰剂哄哄。看来美国央行也讲政治,为选举出力而已。但QE3为将来的通胀种下了种子,只不过目前奥巴马更在乎失业率,美联储配合。
  • QE3是有一个正式的文本。诸位可细看:此次量化,没有公布计划执行的时间区间和采购的总规模。每月要采购400亿MBS。再看看买力: 联储存量债权每月本息偿付450亿美元,可作再投资。 短期国债存量6700亿美元,扭曲操作(OT)意将短期置换为长期。 欧债危机解决旷日持久,中长期全球避险需求呈上升趋势。
  • #QE3能救美国经济吗# QE3的推出,其实本身就显示了QE和QE2的失败,房市依然低迷,失业率依然高企,经济陷入泥潭。回顾一下历史:上个世纪30年代美国陷入大萧条,美国在1930年、1932年和1933年曾进行过三轮刺激,和现在的QE异曲同工,结果在经济短暂的虚假繁荣后,却迎来了1937年第二次更大的衰退……
  • 美国推出QE3一方面是为了缓解债务缠身的金融机构的生存压力,另一方面压低利率也是因政府资产负债状况持续恶化,需要降低长期融资成本以减少还本付息压力,受损最大的当然是中国。在需求没有明显改善的情况下QE3对经济增长的推动作用有限,对通胀和国际则本流动的影响更多的体现在短期。

资本市场影响几何?

  • 美联储的第三轮印钞攻势暂时利好股市,对于中国经济中长期影响负面因素略多:增加输入通胀压力自不必言,还增加了央行政策的调控难度;若缺少货币政策的持续支持,经济企稳的进程就会低于预期,滞胀的魔鬼就可能蠢蠢欲动。
  • QE3设定购买速度并没有设定购买上限,此力度超出预期,将利好全球股市及贵金属,而外围环境趋暖对A股有正面作用.
  • 美联储开动QE3加速开动印钞机,其实中国央行开动印钞机的速度更快,中国M2很快就要到100万亿,老百姓的财富不断被蚕食、稀释!有钱人或有些钱的人应该趁股市低迷赶紧把钞票换成股票,这是没有办法的最佳办法!唯有把钞票换成那些能够成为大公司的小公司的股票才能真正起到保值增值的作用!

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经济学家评估QE3:对美国经济拉动有限

罗姆尼称QE3是对奥巴马经济的救助
罗姆尼称QE3是对奥巴马经济的救助
经济学家预计其仅能拉低失业率0.1个百分点
  上周五发布的8月份非农就业报告,是压倒美联储的“最后一根稻草”。报告显示,8月份新增就业仅为9.6万,远低于市场预计的13万左右。[详细]
有望拉动经济增长0.2个百分点
  美国智库IHS环球透视预测,如果美联储再祭出规模6000亿美元的资产收购行动,那么可能仅仅会给明年的美国经济增长带来0.1至0.4个百分点。[详细]
美寄望QE3替代财政刺激来提振经济
  小布什政府时期推出的减税政策将于年底到期,同时规模高达1.2万亿美元的政府开支自动削减计划将于明年启动。在这种情况下,美联储不得不考虑启动新一轮QE提振经济。 [详细]

QE3与美国大选

共和党想对美联储说“去死吧!”
共和党想对美联储说“去死吧!”
QE3对美国总统竞选效应可能不及预期
  美联储看上去试图在帮助奥巴马,但这乎更加符合共和党口味,他们会抓住机会。如果在奥巴马统治下的经济情况良好,美联储不会这样行动。[详细]
货币吗啡效应消退 美民主党在财政问题上告败
  民主党在财政问题上已告败,并且数年内都看不到前景。美联储史无前例的货币吗啡效应迅速消退,华盛顿经济政策的不确定性比以往任何时候都高。[详细]
罗姆尼团队:我们应创造财富 而非狂印钞票
 大多数共和党人,包括总统候选人罗姆尼在美联储推QE3之际,向美国选民兜售主旨竞选信息,即奥巴马管理经济能力完败。[详细]

中国面临输入型通胀风险

向松祚:QE3或增加外资对华直接投资
向松祚:QE3或增加外资对华直接投资
李迅雷:QE3短期内对A股有刺激作用
  李迅雷指出,QE3的推出利好中国经济。美国货币的宽松将推动全球大宗商品价格的上升,有利于中国的采掘业及原材料行业。[详细]
孙立坚:QE3将促人民币进一步升值
  复旦大学经济学院副院长孙立坚对腾讯财经表示,美国QE3的推出,会导致美元贬值人民币升值。中国因此将面临输入型通胀的风险。[详细]
北交所熊焰:中国有降息空间
  熊焰表示QE3并不一定对中国经济有积极作用。同时熊艳认为,中国还会有持续的降息,或者降息的空间。“我们国家若采取这种灵活并带有一定预期的货币政策是有积极含义的。”[详细]

美联储量化宽松之路

历次操作时间规模背景影响
首轮量化宽松(QE)2008年11月-2010年4月美联储在首轮定量宽松政策的执行期间共购买了1.725万亿美元资产。2008年雷曼兄弟倒闭,金融危机大爆发,为挽救众多濒临倒闭的金融机构,美联储推出首轮量化宽松。QE1把华尔街的金融公司从破产边缘拯救了出来,而美国经济仍在苦苦挣扎。虽然道琼斯工业指数大幅上涨,但美国就业率没有根本改善。
第二轮量化宽松(QE2)2010年11月-2011年6月美联储第二轮定量宽松总计将采购6000亿美元的资产。2010年美国经济数据令人失望,复苏缓慢,美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松 此一轮政策吹大货币泡沫,世界各国纷纷采取紧缩政策对抗。
扭转操作2011年9月-2012年6月美联储在2012年6月底前购买4000亿美元6年期至30期国债,并将在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。退出QE2后,美国经济复苏形势继续保持缓慢步幅。失业率则依旧居高不下。有利于美国政府降低融资成本,缓解主权债务危机,同时会刺激企业中长期投资和房地产的消费意愿。
第三轮量化宽松(QE3)2012年9月开始美联储将每月购买400亿美元构抵押贷款担保债券,并视情况决定额外采购额度。8月份新增就业仅为9.6万,远低于市场预计的13万左右;与此同时,失业率虽然从8.3%降至8.1%,但背后的原因却是因为大量长期失业者已放弃了寻找工作。多数经济学家认为,新一轮的债券收购不会对美国经济带来明显的好处。假定美联储会再买入5000亿美元的债券,经济学家预计其仅能拉低失业率0.1个百分点,拉动经济增长0.2个百分点。

美联储三大常规货币工具

调整联邦基金利率   联邦基金利率是一个银行互相支付过夜借款利息的利率。其交替影响最低贷款利率后者通常高于联邦基金利率大约3个百分点。最低贷款利率是银行向其最好客户提供贷款的利率。
公开市场操作   美联储最有效、最常用的工具是在公开市场买卖政府证券。政府证券包括国债、票据和债券。想要提高现金流量和银行存款时,美联储就买入证券,想要降低现金流量时就卖出证券
调整贴现率   当需要控制通货膨胀时,美联储提高贴现率,商业银行就会减少向中央银行的借款,商业银行的准备金就会减少,商业银行的利息将得到提高,从而导致货币供给量减少。当经济萧条时,银行就会增加向中央银行的借款,从而准备金增加,利息率下降,扩大了货币供给量,由此起到稳定经济的作用。

欧美地区近期动态

欧洲央行行长德拉吉在9月6日的新闻发布会上公布了新一轮债券采购项目,这也是欧洲央行试图拯救欧元的最新一次努力。新的主权债务采购项目被称作“直接货币交易”,或者MOT…[详细]

各国央行举动

欧洲央行维持利率不变
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欧洲央行宣布将核心信贷利率维持在0.75%,过夜存款利率继续维持在0%以上…[详细]
英国央行维持基准利率不变
2012年9月6日
英国央行维持基准利率不变
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德央行行长反对欧央行购债
2012年9月6日
德央行行长反对欧央行购债
德国联邦银行行长对实施无限制主权债务采购决议投了反对票…[详细]
瑞典央行降息25个基点
2012年9月6日
瑞典央行降息25个基点
瑞典央行9月6日宣布,将基准利率由1.5%下调25个基点至1.25%…[详细]
瑞士央行势欲压低瑞郎币值
2012年9月3日
瑞士央行势欲压低瑞郎币值
瑞士央行行长表示将致力于压低瑞郎对欧元币值,并守卫瑞郎兑欧元汇率上限…[详细]
加拿大央行维持利率不变
2012年9月6日
加拿大央行维持利率不变
加拿大央行维持利率于1%水平不变符市场预期,但重申未来仍有机会加息…[详细]

新兴市场近期动态

印度、中国以及巴西等新兴经济体经济放缓势头日趋显著。印度第2季度实际增长率仅有不到6%,中国的生产与消费的增长势头迅速放缓,巴西和南非的出口也疲软不振…[详细]

各国央行举动

中国央行逆回购引导市场利率
2012年9月6日
央行逆回购引导市场利率
央行逆回购滚动操作持续11周,体现央行欲通过逆回购引导市场利率下行…[详细]
巴西央行再度降息刺激经济
2012年8月29日
巴西央行再度降息刺激经济
巴西宣布将基准利率下降50个基点,这是其自建基准利率制度来最低水平…[详细]
韩国央行维持基准利率3%不变
2012年8月9日
韩国央行维持利率3%不变
韩国央行8月9日宣布,维持利率在14个月低点3.00%不变…[详细]
俄罗斯央行维持利率不变
2012年8月10日
俄罗斯央行维持利率不变
俄罗斯央行连续第八个月维持指标利率不变,但担心粮食涨价恐造成通胀加剧…[详细]
马来西亚央行维持利率不变
2012年9月7日
马来西亚央行维持利率不变
马来西亚央行宣布,维持政策利率于3%不变,符合市场预期…[详细]
印度央行维持基准利率不变
2012年7月31日
印度央行维持基准利率不变
印度央行7月31日宣布,维持基准利率——回购利率和反向回购利率8%和7%不变…[详细]