“电荒”中把握投资方向_热点观察_腾讯财经_腾讯网
第66期 2011-05-12

导语:近两个月来,浙江等地出现罕见的“淡季”缺电现象,大量企业被迫“开三停一”、“开五停二”,湖南、江西、重庆、贵州等地也相继采取限电或让电措施。业内资深人士指出,从国家发改委的预警以及目前限电现象逐渐扩大来看,今年的“电荒”会很严重。

这将对相关上市公司产生不同影响。 [网友评论][往期热点观察]

“电荒”的症结
电网垄断过强 电价机制不顺

今年1月7日,国家电网公司总经理刘振亚宣布,近五年,国家电网累计实现利润1336亿元,资产总额达到21192亿元。与之相对,从2008年开始,全国五大发电集团合计亏损达600多亿元。

发电企业的“上网价”和用户的“销售价”之间的差价,成就了电网的超额利润。但是,一边是“计划电”,另一边却是“市场煤”,发电企业独吞成本上升的苦果。 [详细]

需求方面 高耗能产业反弹

今年是“十二五”开局之年,各地政府大上项目,尤其是,去年下半年为完成“十一五”节能减排目标而停产的企业,现已逐渐恢复生产,高能耗产能反弹严重。

数据显示,4月份,造纸行业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业生产指数上升明显。 [详细]

供给方面 大量发电能力闲置

国家电监会办公厅副主任俞燕山近日表示,今年部分地区出现的用电紧张状况,最主要的原因是电价形成机制长期得不到理顺,发电企业生产积极性受到抑制。据介绍,当前全国发电装机量整体充足,但发电设备平均利用小时数仍处于历史低位。[详细]

据报道,湖南省超过一半的火电装机停机,河南省也有25%的装机处于检修状态。本次“电荒”的重灾区浙江省,有21%的火力发电机组没有发电[详细]

“电荒”之后 电力企业盈利空间或增大
电价改革是大方向 发电企业直接受益

从电力改革角度看,在电价和电力市场领域取得突破是下一步改革目标,理顺煤电价格机制只是时间问题,而非方向问题。事实上,早在4月上旬,发改委就已经上调了11省份的上网电价。

那些位于“电荒”灾区的火电企业,将会是电价改革最直接的受益者。此外,那些煤电一体化的企业,以及水电占比高的企业,也会因为成本优势提升盈利能力。 [详细]

电源建设利好相关企业

有专家认为,这一轮“电荒”主要是局部性、区域性缺电,并非全国性的,可以“削峰填谷”来解决。但在一些地方,已经切切实实表现出电源性缺电,必须新增装机容量才能破解。

以浙江省为例,电源建设跟不上电力需求的增长,全省电源不足。而且,新增电源比较乏力,今年浙江将增加6%,明年的新增容量为0。从这个意义上说,明年的用电形势比今年还要严峻。

因此,电源建设还有广阔的空间,周边行业仍将保持较高的景气度。另据介绍,在有些地区,9成以上的企业自备发电设备,相关的设备制造企业值得关注。 [详细]

电网建设中的投资机会
要解决“电荒” 必须完善电网

本次“电荒”的发生,与我国的电力布局也有关系。我国电力主要是火电,火电投资建设周期为18至24个月,从2009年起,国家严格控制火电新核准项目,新增投资仅为8%,低于用电需求。

而且,国家能源建设的大方向是,新建机组主要集中在中西部煤炭、风电及水电大省,需求旺盛的华东、华北地区新增核准机组明显偏少,导致华东、华北区域电力供应紧张加剧。

因此,今后要避免“电荒”的发生,必须依赖电网调度。 [详细]

智能电网等行业或长期受益

“十二五”期间,电网投资有望达到2.55万亿,比“十一五”期间增长70%,这将有力拉动输配电行业的发展。其中,特高压、智能电网是投资重点。

相对于特高压,智能电网的机会更加确定。技术上,对于特高压安全性的争议并未停歇。据估计,2011~2015年的智能电网投资将在2800亿元以上,年均560亿元左右,较之前的规划提高了60%。

此外,电力电子设备、二次设备等行业的增长也非常迅速。 [详细]

反向思维:“调结构”或加剧行业分化
水泥板块

在高铁、水利、保障性住房和城镇化等利好刺激下,水泥需求持续提升。与此同时,新增产能受到抑制,落后产能淘汰工作不断深化,行业龙头的优势得到体现。
  随着“电荒”的出现,江、浙一带水泥价格提升,其他地区的水泥价格也将应声而起。如果限制用电需求、进一步节能减排,水泥行业作为耗能大户必将首先受到影响,价格仍有想象空间。 [详细]

基础化工板块

过去一段时间,我国化工行业经营情况持继好转。统计显示,2010年及今年一季度,整个基础化工板块收入已经摆脱2009年的下滑态势,表现出了良好的增长势头,行业利润明显增长。

随着一些地区的限电,这一行业的产能受到压制,这对那些电力高度自给的企业是利好。[详细]

钢铁板块

目前仅有江西、浙江等省份出台对高耗能企业的限电政策,钢企受影响范围并不大,预计钢企被动减产供给减少进而造成钢价继续上涨的现象会在6月中旬集中显现。

届时,中小型钢企可能会被动减产,而那些大中型钢企反而会间接受益。[详细]

电力板块聚焦
明星电力
四川省重要的能源工业企业之一,拥有四个电站及水、火力发电机组15台,装机容量9.458万千瓦,110千伏,35千伏变电站共15座,高低压输电线路7000多公里。
西昌电力
公司是一家集发、输、配于一体的综合性小水电企业,水电开发优势明显,拥有输配电线路总长2300多公里。此外,公司参股了康西铜业公司、德昌铁合金集团。
内蒙华电
5月10日,公布了定向增发预案,包括收购、扩建电厂,以及收购魏家峁煤电项目。公司在3年内年将有3个电站投产,即上都三期、魏家峁煤电联营以及和林电厂。
岷江水电
公司位于水系发达的四川省阿坝州,以水利发电为主,配套发展与相关的输供电业务。公司下属子公司阿坝铝厂是四川省100家最佳工业效益企业和省有色金属10强。
华能国际
公司是中国最大的发电公司之一,全资拥有17家营运电厂、控股12家营运电力公司及参股5家营运电力公司。
长江电力
公司是我国最大的水电上市公司,全资拥有葛洲坝电站,在2015年前将完成对26台三峡机组的收购,统一管理三峡工程已建成投产的其他发电机组。此外,公司持有建设银行20亿股股权,每股成本1元。
大唐发电
中国大型独立发电公司之一,拥有4家运营中的发电厂,管理着17家发电公司,计划5年内装机规模翻番。公司控股、参股开发多个煤电项目,达产后可保证50%的煤炭供应。
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