第 11 期 2010-07-07
导语:最近,国内关于今后宏观政策走向的讨论又多了起来,分歧不小。由于上半年已经过去,对下半年经济走势的分析和政策建议正在准备之中。据称,不少体制内的智囊机构都在紧锣密鼓地进行研究,围绕下半年的政策提出建议。而中央领导也先后赴全国各地进行调研。那么,宏观政策究竟会不会很快转向呢?对A股又会产生怎样的影响?[详细][网友评论]
高层密集调研主因分析
二季度宏观经济数据不再乐观
全国人大财经委和其他部委人士普遍对今年中国下半年经济形势表示担忧,归根结底是自今年第二季度以来,中国经济一改第一季度高位运行的态势,各项经济指标先后都出现下滑。[详细]
 
经济放缓正在成为现实

7月1日,中国物流与采购联合会公布6月制造业采购经理指数(PMI)为52.1%,比上月回落1.8个百分点,已是连续两个月回落。各研究机构立即给出一致的判断:经济增速进一步回落。[详细]

 
政策微调时间窗口浮现
对于基本面,中国经济年内应无“二次探底”之忧。在第二季度末对下半年宏观政策重新定调的过程中,财政政策和货币政策基调不会调整;但会对前期过广、过猛的投资信贷收紧进行微调。[详细]
 
政策利好预期再起
决策层密集调研引发利好预期

值得关注的是,近期决策层频繁赴各地调研并召开经济形势座谈会。而新一轮的刺激也可能卷土重来。分析人士指出,随着市场积极因素的不断增多,市场转机正逐步临近。[详细]

 
央行连续净投放释放流动性

事实上,从央行在公开市场连续净投放的态势来看,货币政策似已明显松动。预计7月份公开市场有望维持净投放格局,市场资金紧张局面有望得到有效缓解。[详细]

 
“紧缩”政策或将告一段落

不过,尽管经济减速难以避免,但是二次探底的说法并不多,一种判断基本成为一致预期,“框架不变、动态优化、防止政策叠加带来的负面效应”,有可能成为宏观调控政策的基调。[详细]

 
银行信贷酝酿新一轮扩张

银行扩大贷款规模的冲动依然强烈。在补充了资金后,银行新一轮的贷款扩张正蓄势待发,由于监管机构年初确定了7.5万亿新增信贷目标,能否突破将取决于银行、监管机构的双方博弈。[详细]

 
央行表态宽松政策不变
央行:下半年继续实施适度宽松的货币政策

央行货币政策委员会2010年第二季度例会的公告表示,下半年继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强调控的针对性和灵活性。[详细]

 
央行:下半年保持货币信贷适度增长

近日,中国央行2010年第二季度货币政策委员会例会提出,2010年下半年,保持货币信贷适度增长,信贷政策继续“有保有控”。[详细]

 
专家激辩:A股能否迎来转机?
许维鸿:宏观经济政策转向将利好A股

许维鸿认为是宏观经济政策的正常化的过程,中国的整体宏观政策现在应该即将迎来“转向”,即由过度的调控转变为正常性的调控。对于A股市场下半年的走势是不是会受到宏观政策转向的影响,许维鸿认为沪指重新反弹上4000点也不是没有可能”。[详细]

 
李大霄:政策从紧局面如松动 会加快股市反弹速度
英大证券研究所所长李大霄认为,中国经济二次探底的可能性不大。如果政策从紧的局面有所松动的话,将带来较为宽松的外围环境,市场资金更充裕,股市反弹速度会更快。[详细]
 
李迅雷:宏观政策转向预计到四季度才会明确
国泰君安首席经济学家李迅雷表示,宏观调控政策进一步从紧有难度,但放松也并不会很快,预计到今年四季度宏观政策转向才会有明确的信号,股市也将继续探底。[详细]
 
券商视角:宏观政策转向短期难现
宏源证券:三季度末四季度初或成政策放松重要时间窗口

稳增长与调结构速度与力度的博弈决定了宏观调控的两难,政策的应对是最大变数,当前政策的不确定性影响投资者对经济的未来预期。从目前来看,短期政策基调仍然难有反转,从近期高层表述上看,推动经济平稳较快发展,即稳定增长是决策层的更重要考量。[详细]

 
海通证券:以信贷紧缩为标志的政策将告一段落
以信贷紧缩为标志的实际从紧政策将告一段落。虽然美国和欧洲经济复苏疲弱,但二次探底的可能性很低,中国的外需会受到一定的影响,但相比次贷危机造成的负面影响还是好很多,加上通胀压力担忧未退,中国政府几乎不可能再出台大规模的经济刺激政策[详细]
 
银河证券:政策退出步调谨慎缓慢 重点转向“调结构”

银河证券认为,短期来看,经济下行迹象明显,全年的通胀和增长都不是问题。宏观经济政策将以“右行”为主,难以出现“上”或“下”的大幅调整。政策退出的步调谨慎而缓慢,政策目标将从多元重点转向“调结构”[详细]

 
东海证券:调整期经济与政策预期的博弈

东海证券预计,全年经济增速将维持在9.5%左右的合理水平,虽然经济增长面临各方面压力,但东海证券认为下半年货币政策仍将保持“适度宽松”,流动性回收仍将继续,而财政政策在经济面临回落时可能变得更为积极。[详细]

 
长城证券:结构风险继续释放 政策松动仍需等待

年初以来实施的地产、货币调控政策显现成效。5月份的PMI数据掉头下滑,预期6月份的工业增加值将加速回落,而7、8月份的出口、投资数据也会出现大幅下跌的现象。先行同步经济指标相继出现加速回落的特征,而从经济与政策的博弈变化看,3季度后期才会是敏感的政策松动窗口[详细]

 
经济回归常态增长 2010后三个季度连下台阶

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银河证券认为,短期来看,中国宏观经济下行迹象明显,全年的通胀和增长都不是问题。宏观经济政策将以“右行”为主,难以出现“上”或“下”的大幅调整。政策退出的步调谨慎而缓慢,政策目标将从多元重点转向“调结构”。反周期的经济刺激政策步入“收官”阶段。财政政策的重点从总量刺激转为结构调整。无论是财政赤字规模还是政府公共投资的盘子,今年的增量均小于2009 年。财政支出和税收政策重点向调结构倾斜。[详细]

 
经济数据显示宏观经济环比继续回落
 

PMI数据、OECD领先经济指标持续2个月回落显示宏观经济环比继续回落趋势。从股市对经济回落的体现程度看,本轮经济紧缩下行周期持续的时间已经接近一半,大盘对紧缩政策和经济回落的负面效应在空间上已经大幅反映,而时间上仍显得不足,继二季度紧缩政策密集出台形成很大打击之后,8、9月份市场仍面临着经济数据和盈利预期回落的负面压制效应,估值重心仍然很难提高市场更可能以时间换空间的方式来捱过这一轮紧缩期。3季度后期才会是较为敏感的时间窗口。[详细]

 
央行公开市场连续六周净投放

为缓解市场的流动性紧张局面,央行在公开市场已实现连续第六周进行资金净投放。根据中国人民银行此间公布的公开市场业务交易公告,上周央行净投放资金670亿元。至此,5月下旬以来,央行共向市场输血7830亿元。市场人士认为市场资金头寸紧张的形势在发生改变,汇改后人民币升值预期从低位回升,热钱流出势头已经扭转。此外,农行IPO申购本周结束。因此,近期资金面紧张局面有望得到缓解。[详细]

 
经济周期与股票投资时点揭秘

传统经济周期与股市周期的角度来看,时点7是投资股票的时点,但是这一次不同以往。传统的在周期时点7投资股票的主要依据在于:随着经济衰退,政策面开始宽松,随着降息趋势的累积效果、流动性的释放以及投资者信心的重燃,市场估值水平领先于经济和企业盈利出现反转。

但这一次经济周期与以往不同,首先这一轮中国经济调整不是单纯的衰退,即经济并不会出现连续两个季度的总量下降,而是以增速回落为主要特征,其次当前经济体系流动性仍处于过剩状态,未来政策紧缩方向不变,第三,当前利率水平处于低位,下行可能性不大,最后,应对经济增速下滑的政策更多的是财政性。因此,不能以传统的经济周期与股市周期的关系来判断市场走势。[详细]

 
宏观经济转向对A股影响调查
您认为宏观经济政策在下半年是否会迎来转向?
您认为宏观经济政策转向对A股的影响如何?
 

专题制作:佩烽

Email:parryzhang
联系方式:010-82173059

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第10期:掘金三网融合 四大角度寻找投资机会
第7期:大盘见底三个参照标准
 
第8期:通胀压力显现 抗通胀板块绽放
第6期:淘金分拆概念股全攻略
 
第5期:股指期货上市首日交易策略
第4期:创业板集体暴跌 短期调整的五个理由
 
第3期:通胀投资路线图:从资源股向中游四大行业传导
第2期:人民币升值题材趋热 航空股为本币升值概念提前热身
 
第1期:大盘股异动 蓝筹投资机会渐行渐近
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