编者按:自2009年10月至2010年6月,上海期货交易所采取了对会员单位进行研究支持和研究带动的办法,开展了会员合作研究。

各会员单位根据自己的实际情况和迫切需要解决的问题,并结合实际研究能力确定了研究课题,研究范围涉及到期货市场发展的理论和实务、期货市场服务于产业链的措施和案例等,更好地落实了上期所“为会员服务、为市场服务”的精神,使交易所的研究工作更加贴近会员、贴近市场。课题合作研究已经结束,现公开部分成果以飨读者。

浙江永安期货课题组:抚顺新钢铁运用钢材期货套期保值案例分析

广发期货课题组:根据期货品种差异 发展机构投资者

长城伟业课题组:我国期货市场套利形式及案例研究 国内外期货市场套利交易的比较

南华期货课题组:沪铜套期保值比率实证研究 企业套期保值风险度量与控制

金瑞期货课题组:全球废铜市场的发展现状

中国国际期货课题组:期货市场服务于产业链发展 云南铝业利用期货市场促进发展

浙江中大期货课题组:天然橡胶期货对橡胶产业链的作用与影响

利用期货市场服务于地方经济发展的措施与案例研究

永安期货

抚顺新钢铁运用钢材期货套期保值案例分析

钢材期货上市以来,东北地区钢铁生产企业高度重视利用期货市场促进生产经营的平稳发展,其中建龙集团旗下的抚顺新钢铁有限责任公司积极参与钢材期货套期保值并取得良好效果,成为钢厂运用期货市场的典范。以下我们对抚顺新钢铁的成功案例进行总结分析。

通过积极参与上海期货交易所组织的各场培训、邀请期货经营机构到厂组织系列培训,使企业上到高层领导,下至普通业务人员充分了解了期货套期保值和价格发现功能...[详细]

明确自然条件给公司带来的经营风险

企业除了期货市场参与过程中存在的风险,还存在某些本身自然条件所带来的风险:第一,季节风险。建筑钢材的消费具有明显的季节性特点,特别是北方地区冬季施工困难,钢材消费需求极度萎缩,而钢厂生产不能停工,从而使每年11月至次年2月成为北方钢材价格的传统淡季...[详细]

运用钢材期货进行套期保值的案例分析

2009年7—8月之交,钢材价格经过快速拉升,出现了每吨1000元以上的生产毛利,为了及时锁定利润,并规避钢材价格下跌可能带来的风险,公司针对8—11月份销售计划和市场需求情况,确定了约20万吨的风险敞口。8月初钢材期货价格见顶回落...[详细]

期货公司专业化中介服务研究

南华期货

企业套期保值风险基本分析

在进行套期保值前,首先有必要分析公司性质,了解公司所处产业链地位,市场占有率的状况、企业经营状况及盈利模式等等,从而明晰企业在经营中的风险源及其大小,进而确定需要进行套期保值的品种...[详细]

套期保值风险度量案例实证

通过我们的实地调研,某企业为国内知名的铜加工企业,企业的主要产品为漆包线以及高精度铜管材等,并在相关行业处于国内领先地位。企业的产业链相对比较简单,主要是在市场上采购精炼铜,投入生产线进行加工之后成为漆包线和高精度铜管材,再向下游用户销售。从该企业的性质来看,企业既处于完全竞争的行业中,又是铜的下游消费企业,同时也是一个相对薄利多销型企业,因此,在企业风险管理中,既要考虑原材料采购及库存的价格波动风险、同时也要考虑产品销售...[详细]

机构投资者与期货市场发展关系研究

广发期货

根据期货品种差异 发展机构投资者

机构投资者比例过低,是我国期货市场现状之一,也是我国期货市场与境外成熟市场的差距所在。据交易所数据统计,我国个人投资者开户的比例一直稳定在95%—97%之间。

截止2007年底,郑州商品交易所开户数为381805个,其中个人开户数为367996个,占开户总数的96.38%;法人开户数只有13809个,只占3.62%。大连商品交易所法人开户数不到总数的5%。

机构投资者所对于维护期货市场稳定、确保期货市场功能发挥及推动期货市场国际化等方面都具有重要意义,因此机构投资者所占比重也成为判断期货市场成熟程度的重要指标。[详细]

发展金融期货机构投资者的建议

2010年4月16日,股指上市这标志着我国将进入金融期货时代。根据基金招募说明书的投资范围,已有28家开放式基金在其招募说明书中明确提出可以利用股指期货进行风险管理。从我国股指入市门槛及合约设计上来看,股指发展的初期阶段鼓励大客户及机构客户的参与,机构客户主要包括基金、券商、保险和QFII等机构投资者。[详细]

期货市场套利交易理论与应用

长城伟业

我国期货市场套利形式及案例研究

与单纯的投机相比,套利交易具有风险可控、收益稳定、操作方式可复制的特点。近几年来,随着我国期货市场新品种的逐步推出、品种结构的不断完善及相关配套措施的陆续跟进,套利交易的活跃程度明显提高,受到了机构、个人及企业客户等各类型投资者的青睐,逐渐成为分担市场风险、稳定市场运行的重要力量...[详细]

国内外期货市场套利交易的比较研究

套利作为一种收益稳定、风险可控的投资方式,越来越受到投资者的重视,尤其是机构投资者。而对于监管部门,套利行为可抑制市场大幅波动,促进期货市场功能的进一步完善。因此,研究我国期货市场套利交易现状,并与发达国家和地区进行比较,对推动我国...[详细]

利用期货市场服务于产业链发展的措施与案例研究

中国国际期货 浙江中大期货

云南铝业利用期货市场促进发展的案例研究

在我国期货市场近20年的发展过程中,其市场广度和深度日益拓展。随着期货市场各参与主体的不懈努力以及期货市场品种体系的逐步完善,期货市场价格发现和套期保值功能日益明显,为国民经济服务的能力逐步增强,在健全相关行业的价格形成机制,整合产业资源,理顺上下游产业链关系等方面起到了积极作用;在企业利用期货市场完善其风险管理体系...[详细]

期货市场服务于产业链发展的政策建议

我国具备良好的铝现货市场基础,且是世界最大的铝生产国和第二大的铝消费国,完全有条件通过发展期货市场来争取国际铝市场的定价话语权,但从目前的现状来看,铝的国际定价权基本掌握在伦敦金属交易所LME手中。从沪铝期货市场交易规模来看,2009年以来,截至12月13日上海期货交易所SHFE铝期货合约单向交易量仅为2668万手,而同时期内伦敦期货交易所LME铝期货合约单向交易量约为3444万手,比沪铝成交量多29%...[详细]

天然橡胶期货对橡胶产业链的作用与影响

我国天然橡胶产业领域和其他加工行业一样,主要分为上中下游三个组成部分。上游包括天然橡胶生产企业,在我国主要包括海胶集团、云南农垦、广垦集团这三大国企,以及遍布海南、云南、广东等地大大小小的民营天然橡胶种植加工企业。我国天然橡胶产业中游主要是大大小小的橡胶贸易企业。国内天然橡胶的贸易和其他大宗商品如铜、钢材等就定价原则来说有很大不同。天然橡胶虽然也为大宗商品,但其贸易中的定价仍旧以传统一对一询价为主,这与有色金属和钢材明显不同——金属现货往往比较权威的集中定价市场。天胶产业链的下游主要是涉及天然橡胶消费的橡胶制品业及以汽车行业为代表的...[详细]

期货公司专业化中介服务研究

南华期货

企业套期保值风险基本分析

在进行套期保值前,首先有必要分析公司性质,了解公司所处产业链地位,市场占有率的状况、企业经营状况及盈利模式等等,从而明晰企业在经营中的风险源及其大小,进而确定需要进行套期保值的品种...[详细]

沪铜套期保值比率实证研究

传统的套期保值比率的理论基础是期货价格和现货价格走势基本一致性。在这样的理想状态下,投资者只需在期货市场进行和现货市场市值完全相等、方向相反的操作。这就是我们所谓的传统的套期保值理论,该模型中的套保比率为1:1...[详细]

中国进口废铜市场研究

金瑞期货

全球废铜市场的发展现状

铜具有优良的再生特性,是一种可以反复利用的资源。废铜(指使用寿命到期的铜金属)源于前期铜的消费和积蓄,因此铜的历史消费量直接影响到未来可供回收利用的废铜数量。借鉴一些专业机构(如安泰科)的方法,我们可以大致估计未来社会可回收利用的废铜数量:综合来看,铜在各领域(建筑、电力、交通等)的平均使用寿命大概在30年左右;从各领域的回收率看...[详细]