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视频播报
小调查
您认为此次调查会影响大摩的业绩吗?
美接连调查大型投行,是在“秋后算账”吗
担保债务凭证(CDO)介绍
Collateralized DebtObligation,简称CDO,资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。这也就衍生出了它按资产分类的重要的两个分支:CLO和CBO。前者指信贷资产的证券化,后者指市场流通债券的再证券化…[详细]
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摩根士丹利(MS)股价实时走势
摩根士丹利简介
摩根士丹利简介
摩根士丹利(MorganStanley)是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司,提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务,目前在全球27个国家的600多个城市设有代表处,雇员总数达5万多人。
摩根士丹利原是JP摩根中的投资部门,1933年美国经历了大萧条,国会通过《格拉斯—斯蒂格尔法》(Glass-SteagallAct),禁止公司同时提供商业银行与投资银行服务,摩根士丹利于是作为一家投资银行于1935年9月5日在纽约成立,而JP摩根则转为一家纯商业银行。1995年,成为首家入股中国国内合资投资银行的跨国银行…[详细]
1、大摩的CDO产品是在2006年年中构造的,当时房地产市场已经面临压力,但并未快速下跌。高盛的Abacus交易是在2007年4月出售给投资者的,当时房地产和抵押贷款市场已经明显出现问题。
  2、摩根士丹利直接做空了它所打包并出售给投资者的CDO产品,而高盛在Abacus产品中并无空头头寸,只是因为未能披露约翰·保尔森(John Paulson)做空该CDO产品的信息而遭到指控。
  3、大摩从做空“故去的总统”(Dead Presidents)交易中赚了钱,但整个2007年其多头抵押贷款投资总共亏损90亿美元。高盛称它因Abacus交易(包括交易中的一个多头权益头寸)损失1亿美元,但是其他正确地沽空抵押贷款市场的交易使得高盛2007年投资实现净盈利。
  4、两家公司所受到的指控均是未能披露交易中投资者的头寸。在大摩的CDO案件中,检举人宣称大摩没有披露公司交易员做空该CDO的事实。证交会(SEC)对高盛的指控则是未能披露保尔森在Abacus交易中的空头头寸。保尔森曾协助挑选CDO产品的抵押品。
  5、名称。尽管这是相当肤浅的一方面,但可能会产生某种微妙的心理影响。从事后来看,大摩名为“故去的总统”的交易可能比高盛的“如意算盘” (Abacus)有着更为负面的内涵。它会让我们立即想到其他“故去的总统”,也就是50和100美元纸币的俗称。 …[详细]
图解高盛欺诈门
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高风险按揭证券化
  帮助银行,把高风险、低质素贷款证券化,在住宅按揭贷款证券评级上获得有利评级,然后把这些住宅按揭贷款抵押证券(RMBS)卖给投资者,把数十亿计高风险的按揭投入金融系统。
放大风险
  在债务抵押债券中,把RMBS债券化,在合成的债务抵押债券(CDO)中推荐它们,然后把RMBS卖给投资者,再利用“信用违约交换”和指数交易,从已亏损的同一批RMBS和CDO中获利。
沽空按揭市场
  随着高风险的按揭违规增加,RMBS和CDO开始失去价值,高盛却沽空按揭市场,获利数十亿美元。
角色冲突
  高盛自己从事数十亿美元与按揭有关的资产买卖,却没有向客户披露其自营买卖的情况,从而造成了自营买卖与利益与客户利益之间的角色冲突。
Abacus交易
  高盛一手设计、包销和出售一种合成债务抵押债券,叫做Abacus 2007-AC1,却没有向负责债务抵押债券评级的穆迪评级机构的分析家披露。
无实体的信用违约交换
  高盛利用该公司并不拥有的资产之信用违约交换,来沽空按揭市场,从中获得巨利。
 高盛CEO:表功又诉苦就是不认错
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  高盛CEO劳埃德-布兰克费恩:我们没有大举做空房地产市场,而且我们并未与客户进行反方向对赌。相反,我们相信我们是按照股东和监管机构的期望来管理我们的风险的。”[详细]