第67期 2010-10-22
导语:在改制的这一年时间内,雅安化工厂的净资产从原来4037万缩减到2865万,缩水比例达到近三成。被质疑的不仅仅是国有资产背后的流失问题,还有三位神秘股东突击入股后面的涉嫌代持问题。一场47人分享60亿的财富盛宴里,多了三位陌生而神秘的面孔。[网友评论][往期公司观察]
多次改制涉嫌国有资产流失
疑问一:500万国资无偿赠送于理无据 转让收入多入高管腰包
对于完成改制的雅化有限,其正式成立于2001年12月25日,实收资本为876万元,其中货币出资376万元,净资产出资500万元。
  500万净资产出资,正是由雅安化工厂改制时用于职工期股配股,按当时工商注册登记的股东,合计为46人,其中内部股东451人,即451名内部股东委托46名工商登记股东代为持有股权。
这也就是说,正是改制时剩余的500万国有净资产,就这样以职工期股名义落入46名高管囊中,进而成为这46位高管出资设立雅化有限的第一桶金。“国企改制七扣八扣后还有净资产500万元,无偿赠送给管理层及职工,于法无据”,著名会计人士“飞草”如此评价,“飞草”称此种行为涉嫌“侵占国有资产”。
疑问二:做局“土地” 获利何止千万
雅安化工厂将其所属的16.8万平米的土地以“无形资产”的名义计入了评估时的净资产之中。按照当时评估作价,该土地总地价为2336.1万元。
   就在此期间,雅安化工厂将11万平米的生产安全性用地土地使用权按50%的优惠价格揽入改制后的雅化有限,这相当于将本来评估为1386万元的这部分土地,最后以693万拿到。
疑问三:130万德国有资产被“申请报废” 至今却仍在使用
一位在四川雅化工作20余年的内部人透露,被报废的86号导火索生产线在2001年被申请报废时仍在运作,一直到2007年才停产,而乳化炸药间断式生产线从2001年到现在,仍旧一直在生产中。
  在改制过程中报废的两家工厂,一家生产到2007年,另外一家至今还在生产,律师称“这种虚假报废几乎就是赤裸裸的掠夺”。
疑问四:651万资产莫名被“报销”
让人不解的是,在2001年底完成改制之后,到2002年8月5日,雅化有限与雅安市国有资产经营有限责任公司签订协议,由雅化有限向雅安市国有资产经营有限责任公司交付80万元,转作账销案存的494.6万元流动资产不再作账销案存管理,由雅化有限负责清收,并规定雅安市国有资产经营有限责任公司不再追索。
  “这笔494.6万的流动资产核销的根据是什么?是否真的存在无法回收等状况?”上述资深审计师表示疑问,而核销之后,雅化有限又为何以80万的对价将这部分“无法收回”的流动资产转买回来,而由自己负责清收?这其中到底又有什么样的“猫腻”?
三神秘股东突击入股 被指或代持股份
三名无关联人士低价突击入股
申报稿显示,在雅安有限变更成股份公司的前三个月,3名无关联的外来股东却获得了低价入股的机会,即每1元的出资额转让价仅为3元。“三个人的身份比较特殊,有可能涉嫌代持股份”,一位券商投行部的保荐人士表示。
  吴绅,2002年至今,工作于中芝软件(中国)有限公司。持有388.95万股,持股比例为3.24%。
  蒋薇茜,就职于上海航天局八院,2002年至今为自由投资人。持有265.64万股,持股比例为2.21%。
  何良新,2002-2007年就职浙江省新昌县人民医院,2007年退休。持有231.38万股,持股比例为1.93%。 [详细]
47名自然人持有1.2亿股股份 总财富或超过60亿元
招股说明书(申报稿)显示,目前四川雅化的股东为47名自然人,共持有1.2亿股股份,包括公司董事长、总经理郑戎在内的10位高管。
  有关人士称,按照预计公司2010年每股收益1.4元计算,四川雅化在二级市场股价或达到五十多元,以此推算,47名股东总财富或超过60亿元。 [详细]
股东背景非同寻常
在三股东里,吴绅最为突出。 令人疑惑的更在于,2008年12月,二级市场走势在1664点低谷附近,而吴绅在雅化实业528万元出资中,来自股票投资收益264万元,那么其投资股票钱或高达上千万;而其身份有两种可能,其一为富二代;其二是替人Pre-IPO的‘马甲’”。那么,吴绅背后必定有令证券界瞠目的惊天秘密! [详细]
风险分析
公司规模快速扩张所带来的风险
如果该公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善,将会影响本公司市场竞争力,并由此产生一定程度的风险。
难以保持较高毛利率水平的风险
公司的销售价格执行由行业主管部门制定的国家指导价格,相对较为稳定,但指导价的调整与原材料价格上升相比具有一定的滞后性。长期、稳定地保持较高毛利率水平具有较大的不确定性。
雅化股份上市概况
发行前股本 12000.00万股 拟发行后总股本 16000.00万股
拟发行数量 4000.00万股 占发行后总股本 25.00%
财务指标 (截至2010年06月30日)
每股收益 0.73 发行前每股净资产  元/股
每股现金流量 0.59 净资产收益率 24.2%
主营业务 公司专注于各类民用爆炸物品的研发、生产与销售,为客户提供特定的工程爆破解决方案及相关服务
利润分配 公司本次公开发行股票并上市前的滚存未分配利润,由公司发行后的新老股东共同享有
主承销商 申银万国证券股份有限公司
承销方式 余额包销
最近三年财务指标
财务指标/时间 2009年 2008年 2007年
总资产(亿元)
4.6767
3.908
3.3198
净资产(亿元)
3.3085
2.5512
2.0243
少数股东权益(万元)
1287.02
1697.02
3496.52
净利润(亿元)
1.41
0.66
0.44
资本公积(万元)
4844.87
3410.57
2969.60
未分配利润(亿元)
1.03
1.10
0.56
基本每股收益(元)
1.14
0.47
0.3
稀释每股收益(元)
1.14
0.47
0.3
每股现金流(元)
1.16
0.72
0.56
净资产收益率(%)
46.81
28.68
24.58
IPO募集资金用途将用于的项目
序号
项目名称
投资额(万元)
1
炸药线高效节能改造项目
10700
2
爆破工程一体化项目
9320
3
科技研发中心建设项目
6830
4
高精度延期雷管建设项目
6380
5
新型乳化剂建设项目
2830
合 计
36060
公司前十大股东
序号
股东名称
持股数量
占总股本比例
1
郑 戎
34,419,890
28.68
2
王崇盛
4,561,326
3.80
3
刘平凯
4,313,812
3.59
4
阳晓林
4,209,945
3.51
5
樊建民
4,083,978
3.40
6
姚雅育
3,946,961
3.29
7
吴 绅
3,889,503
3.24
8
杜 鹃
3,832,044
3.19
9
董 斌
3,734,807
3.11
10
屈坤和
3,712,707
3.09
在线调查
你认为雅化股份是否存在国有资产流失问题?
 
联系方式:010-82173059

网友评论