第 23 期 2010-09-20
导语:中、港股市近期“冰火两重天”,走势背离。恒指全周涨幅达3.36%,成功突破前期反弹高位,创近5个月来新高。而国内A股反弹无力,沪指上冲2700点失利,回落跌破2600点大位,全周跌幅达2.24%。其原因主要是中、港股市无论是市场在成熟程度、资金流动程度,还是在对外围市场反应方面都存在较大差异。[网友评论][往期热点观察]
现状:恒指上冲22000点 沪指跌破2600点
港股:恒指全周大涨3.36% 创5个月新高
A股“阴雨绵绵”,港股一路高歌猛进,恒指一周大涨3.36%,周K线收出三连阳,上周五收盘更是创出5个月新高。一周来看,在内地CPI数据略好于预期的提振下,上周一港股跟随A股大涨近2%,随后并未因A股出现急跌而掉头向下,于高位徘徊3日后周五再度启动,在蓝筹股全线上扬的推动下摆脱了下降压力线,直逼22000点整数大关。 [详细]
 
A股:沪指失守2600点 本轮反弹首现“四连阴”
A股市场震荡调整,加息预期、对银行资本充足率的担忧、农行破发成为银行等金融股下跌的动力,A股市场总体呈现下跌后企稳态势,市场进入再次调整阶段。周初,沪深两市低开高走,盘中多次逼近2700点整数关口,随后几日,市场连续下跌,沪指出现本轮反弹以来首次四连阴,市场一度跌穿短期均线系统,直逼60日均线支撑位,2600点盘中也多次失守。 [详细]
 
AH股:A股对H股折价6.33% 溢指周跌幅创7个月最大

上周五AH股溢价率继续回落,溢价指数连续第五日刷新自2006年以来的四年新低。溢价指数周创7个月最大周跌幅。恒生AH股溢价指数收报93.67点,下跌1.02点或1.08%,显示当前A股股价平均比H股股价折价6.33%,负溢价的个股有21支。 [详细]

 
原因:六大因素导致两地股市表现迥异
国内上调存款准备金及加息传闻影响有别

由于近年中央出招多会选择在长假期前夕,而内地中秋、国庆长假在即,人人都担心内地“息魔”逼近,对国内A股雪上加霜,市场担忧国内资金面将近一步从紧,导致国内A股上周后三个交易日持续疲软。而港股虽然亦受此消息影响,中资金融股受压,但由于此消息对港股整体资金面影响不如国内A股那么直接,远不如人民币升值预期所带来的热钱涌入,港股对此消息反应相对较小。 [详细]

 
人民币持续升值带动境外热钱涌入港股
人民币对美元汇率持续单边上升,周五已升至6.725元附近。人民币持续升值,由于国内外汇管制,热钱无法直接流入国内,对国内股市影响有限,而资金可自由流动的香港股市,就成为国际热钱流入的目的地,受益于人民币升值的相关个股更是成为资金流入的首选。追踪环球资金流向的EPFR净流出统计亦显示,截至9月15日止一周,香港的中国股票基金创5周以来最高资金流入量。
 
美股因憧憬救市新政持续强势利好港股
市场普遍憧憬下周美联储的议息会议将加码推出第二期量化宽松政策,而日本沽出日元干预汇市的做法亦变相向市场注入资金。经济好转加上资金面充裕,美股表现强势。港股虽然目前受A股影响较大,但美股对港股同样有极大的影响力。美股强势,带动港股地产、金融股走好,充分抵消了中资股表现弱势影响。而全球资金面充沛,配合人民币升值预期,更是进一步带动热钱涌入香港。
 
中秋、国庆假期长短不一 两地市场信心差异
随着中秋、国庆长假将至,国内股市将休市达8个交易日,而香港仅中秋、国庆两交易日休市。国内较长的休市时间,加上目前国内市场情绪悲观,促使投资者为回避风险,而选择持币过节的投资策略,而投资者在长假前卖出股票必然对A股构成压力。相反香港股市目前上涨势头明显,市场信心较足,而中秋、国庆其休市时间亦较短,投资者而持币过节的动力较弱,对股市打压相对有限。
 
恒指和沪指在关键技术位置表现相反
上周一沪指、恒指皆靠近上次反弹的高位。技术上看,如果指数向上突破,则向上趋势获得确认,后市向上空间广阔;反之若指数向下回落,则走出“双顶”或“多顶”的技术图形,后市继续下行可能性较大。恒指选择的是前一种走势,因而表现强势,而沪指选择的后一种走势,表现弱势也不足为奇。受消息面及市场信心影响,沪指、恒指在靠近关键位后走势相反,反过来亦影响市场信心,推动A股与港股朝不同方向发展,从而放大中、港股市走势的差异。
 
香港衍生品市场“火上浇油”推升港股
由于香港衍生品交易较多,恒指牛熊证街货对市场有较大影响。纵观一周恒指熊证数据,其街货多集中于回收价在21800-22200附近,窝轮发行商仅需顺势推动恒指向上突破较少点数,就可“打爆”众多熊证,从而获利。可以说,恒指熊证因素虽然不是影响恒指表现的决定性因素,但其顺势对恒指“火上浇油”作用同样不可忽视。
 
展望:A股港股长期走势趋于紧密 短期互相影响均有限
黄国英:港股受A股影响有限 年内高看25000点
对于内地和香港两地市场的相关性,黄国英认为,如果这个市场变成活跃的时候,相关性会更大一点。现在的情况有点特殊,尤其香港成交额很低。令一些没有理由上升跟下跌的出现的机会比较高一点,令它跟A股的关系可能比较低一点。长远来看他认为会趋于紧密。他对年内港股的走势保持乐观,称恒指全年表现可能在19000至25000点之间。 [详细]
 
AH溢价连创新低 倒逼A股“火山”爆发

A股谣言频传,导致沪指失守2600点,与此同时,周边股市却艳阳高照,港股也大涨3.36%,创下5个月来新高,以至AH股溢价指数一周5连阴,已经跌落至93.67点。我们认为,大幅度低于H股的众多A股权重股,随时可能“火山”爆发,乃至带动A股飙升。 [详细]

 
总结:两地股市背驰走势或将持续一段时间
中、港股市表现迥异是众多因素共同起作用的结果,而且目前来看这些原因暂时尚未有明显变动,后市中、港股市或将继续背驰。然而,由于中、港股市毕竟同样受国内经济大环境影响,香港相关中资股票业绩必然受国内经济影响,长期来看,中港股市在大方向上必然表现一致。与此同时由于中港股市仍然存在不小的差异,类似目前这种的中港股市走势相互背离情况亦会经常出现。投资者需要深入分析不同因素对中港股市的不同影响,才能更好的分析市场方向,把握投资机会。
 
指数走势
 
视频播报
视频:恒指能否有效突破22000点?
A+H股比价(截至2010-9-17)更多
简称 H股股价 A股股价 比价(%) A股实时行情 H股实时行情
招商银行 19.96 12.85 134.55% 进入 进入
海螺水泥 33.85 22.14 132.43% 进入 进入
建设银行 6.86 4.51 131.75% 进入 进入
交通银行 8.48 5.60 131.17% 进入 进入
中国平安 73.55 48.76 130.66% 进入 进入
工商银行 5.95 3.96 130.15% 进入 进入
中国铁建 10.94 7.33 129.28% 进入 进入
中国人寿 30.90 21.05 127.15% 进入 进入
中国中铁 6.07 4.18 125.79% 进入 进入
中国神华 30.75 22.71 117.29% 进入 进入
注:比价=(H股股价×0.866/A股股价)×100%
 
网友调查
加载中...

联系方式:010-82173059