二季度:重回估值,拥抱业绩
目前由于流动性趋紧,依靠超量流动性推动估值提升的市场上升周期已告结束,而随着年报的披露,基本面和盈利将再度成为市场关注的重点。二季度我们认为重回基本面估值的时机到来了。
二季度行情预测:2800-3400点区间震荡
目前,沪深300的2010年整体动态PE水平在16倍左右,而按照09年业绩的PE水平在20倍以上,考虑到重点研究机构的业绩预测2010年不低于25%的增长,所以行情的演变应该是从09年20倍跨向10年20倍的过程中,虽然中间会有波动,但随着业绩的不断验证,驱动信号将引领市场前行。
二季度投资策略:三类主线
我们认为投资上有三类主线值得注意:一是关注次新股(中小板和创业板)超募带来的投资机会,成长和含权的高度统一;二是关注年报以及季报披露的机会,寻找业绩超预期的品种;三是在政策中寻找新的主题方向,从两会热点讨论方向上寻找机会。二季度重点推荐股票是:招商银行(600036)、格力电器(000651)、黑猫股份(002068)、康美药业(600518)、合康变频(300048)、中国国航(601111)、潍柴动力(000338)。
在线调查
您觉得A股市场二季度将如何表现?
机构最新策略
第二批自贸区敲定 三大投资机会凸显
东方证券:预计有色板块整体难显大机会
招商证券:关注医药生物行业龙头
国金证券:关注信息设备子行业高景气
银河证券:看好信息服务行业
瑞银证券:看好食品饮料行业
还会有什么紧缩政策[回到顶部]
第二季度后期或能看到紧缩密集期的结束
“最复杂的一年”:政策需要权变。去年以来,地方政府推动的投资项目是我国经济复苏的一个主要动力,经济增长的内生性动力尚不明显。而地方政府项目素来有一放就乱、一收就死的特色,因而当前的中国经济表现出以下特征:若不施以紧缩,经济就会过热;若紧缩过久,经济可能过冷。这对政策调整的火候把握提出了极高的要求,或许这也是“最复杂的一年”的某种含义吧。
期待“经济退,政策进,股市稳”的到来。我们已经并还在经历“经济进,政策退,股市调”的过程,我们期待“经济退,政策进,股市稳”的出现。第二季度后期,随着经济同比指标走低,预计紧缩政策密集期也将随之过去。
“调结构”中的投资主题[回到顶部]
消费还能进攻:看好低端必需品+家电+汽车

在保增长无忧、经济出现过热迹象的背景下,“调结构”成为2010年中国经济的首要任务。在“调结构”基调下,中国经济各领域的结构性亮点孕育着投资的机会。我们推荐以下四个投资主题:

(1)消费还能进攻:消费板块的相对估值有望继续提升,看好低端必需品、家电和汽车;

(2)挖掘投资的亮点:看好产业转移和城镇化加速的共振,以及政府保障房建设的拉动;

(3)体验自由贸易区的威力:看好与东盟贸易相关的港口的高成长,以及广西在吸引出口产业转移和过境贸易增长方面的潜力;

(4)分享新产业的成长:看好新兴产业以及铁路集运产业链。

已经出台的和即将落实的刺激政策[回到顶部]
家电、汽车需求有望保持高增长。从短期来看,家电和汽车需求将继续享受刺激政策带来的红利,以旧换新、节能补贴等政策有望在第二季度得到进一步落实和完善。从中期来看,我国城镇化进程将维持较快速度,加之农村需求的释放,家电和汽车的需求较快增长有望维持。
挖掘区域投资的亮点:中西部城镇化加速+部分省份保障房建设扩容[回到顶部]

在“调结构”导向下,国内投资的整体增速水平将趋势性下降。然而部分省市将在产业转移、城镇化加速以及保障房建设的支撑下,投资增速有望维持在较高水平,从而成为区域性的投资亮点。

我们认为,地处中西部的四川、重庆、河南、湖北、安徽、广西六个省市,拥有较好的区位优势、产业基础,并将拥有密集的铁路物流网,将成为承接产业转移的主要区域,推动当地出现产业的集聚、城镇化的加速,并由此带动当地消费的扩张和升级。

2010年政府建设保障房的决心坚定、规模空前,最为突出的省市有天津、上海、山西、云南、四川、重庆、江西,且当地财政有能力完成其保障房计划。上述省市的基建产业链、家电、汽车、零售、物流行业有望受益。

体验自由贸易区的威力:港口+广西[回到顶部]
中国-东盟自贸区建立,双边贸易增长加速。2001年末中国加入WTO后,便开始与东盟积极磋商贸易合作事宜,双方决定在十年内逐步建成自由贸易 区。2010年1月1日,随着双边贸易大部分商品“零关税”的实施,中国-东盟自由贸易区已基本形成。贸易壁垒的降低,带来中国-东盟双边贸易量的急剧增长。
分享新产业的成长:新兴产业+铁路集运产业链[回到顶部]
分享新产业的成长:新兴产业+铁路集运产业链[回到顶部]
网友评论 [回到顶部]