海通入主大福留问号:如何处理在港同业竞争
视频播报
视频:海通证券18.22亿港元入主香港大福证券
博主声音
郭信麟:
这种收购行为不值得鼓励

    人民币国际化背景下,内地券商大规模进驻香港势不可挡
导语:海通(香港)以每股4.88港元的价格,成功收购新创建集团持有的大福证券52.86%股权,成香港最大本土券商的新东家。
海通成功收购大福 去年净利润增长37%
2010年1月13日,海通香港对大福证券集团有限公司的收购工作已正式结束,海通香港共持有427,285,512股大福证券股票,占大福证券已发行股份约60.48%。[详细]
海通收购大福完成 原高管辞任
海通证券52.86%股权已经完成,而包括郑家纯在内的多名大福证券原高管也已辞任。从2010年1月中旬起,大福证券将正式由来自海通证券的高管来管理。[详细]
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公司简介
海通证券:
成立于1988年,是我国最早成立的证券公司之一。
大福证券:
成立于1973年,并于1996年8月在香港联交所上市。
PK台[回到顶部]

海通证券收购大福争议:是高估还是物超所值

11月23日,一纸公告正式宣告海通证券(600837.SH)开创内地券商收购香港券商的先河。一些卖方研究机构和媒体对此多有誉词,但港股评论人士郭信麟发出疑问。“这种兄弟公司一哄而上的后果明显正中卖方的下怀,在股市兴旺的情况下去购买证券公司,似乎正在验证我们传统笑话的升级版,那就是‘钱多、人傻、速卖’。”
正方观点:挂钩国际化[支持]
正方成员:洪榕
洪榕:收购大福证券是基于长期考虑
“这是海通证券国际化过程中的重要一步,它的意义在将来四五年中会有很大的体现。”洪榕认为海通证券收购大福证券是基于长期考虑。[详细]
洪榕:比直接收购贝尔斯登之类要安全多
洪榕用“实用主义”来评价海通证券管理层。他认为,收购大福证券是“进可攻,退可守”的策略,远比直接收购贝尔斯登之类的投行要安全得多,也便宜得多。[详细]
反方观点:收购价过高[支持]
正方成员:郭信麟,不愿透露姓名的机构人士
郭信麟:人民币就是应该升值
这种兄弟公司一哄而上的后果明显正中卖方的下怀,在股市兴旺的情况下去购买证券公司,似乎正在验证我们传统笑话的升级版,那就是‘钱多、人傻、速卖’。[详细]
机构人士:考虑到大福证券的业绩规模 多少有些高估
去年以来大福证券的股价难得超过4.88港元/股(即海通证券出价),虽然收购行为可以适当溢价,但考虑到大福证券的业绩规模,多少有些高估。[详细]

海通入主大福留问号:如何处理在港同业竞争

同为全牌照在港经营的券商,海通(香港)与大福证券在业务上的“打架”在所难免。收购完成后,二者既是一家人又不免沦为竞争对手。海通证券不得不考虑的是,如何安排香港业务及避免海通(香港)与大福证券之间“相互厮杀”,这或许不排除海通(香港)将竞争业务置入后者。
本次交易情况[回到顶部]
完成本次收购的先决条件
  • (1) 香港证券及期货监察委员会按照证券及期货条例第132 条的规定批准买方成为各持有证券及期货条例项下受规管活动牌照之主要附属公司的大股东;
  • (2) 大福证券各主要附属公司持有的证券及期货牌照没有被撤销、终止或暂停,而且大福证券各主要附属公司没有就其持有的该等牌照被通知或知道该等撤销、终止或暂停;
  • (3) 出售股份现时在香港联交所的上市地位并未被撤销及继续可通过香港联交所买卖(任何暂停买卖以待刊发有关签订该协议或进行交易之公告除外)
  • (4) 大福证券不会就已宣布的2009 年股息发行超过13,650,000 股作为代息股份。该协议的成交条件预计于最后终止日即2010 年2 月28 日或之前得以全部满足或被豁免(如适用)。
全面收购要约
  • 每股收购价格………………………………………现金4.88 港元
  • 就注销购股权的每项购股权代价……………………………现金0.001 港元
  • 截至本公布日,大福证券已发行的大福证券股份为706,448,228股,且除24,049,605股未行使的购股权外,目前并无任何尚未行使的购股权证﹑衍生工具或赋予其持有人任何认购﹑兑换或交换大福证券股份权利的可换股证劵。
  • 截至本公布日,大福证券尚有未行使的购股权,使大福证券之购股权持有人有权以每股大福证券股份5.875港元的行使价格认购最多24,049,605股大福证券股份。所有购股权目前均可行使。如果购股权充分行使,大福证券将必须发行24,049,605股大福证券股份,占大福证券扩大之已发行股本约3.292%。
总代价
根据于本公布日期的股份收购价每股4.88港元及已发行的706,448,228股大福证券股份计算,大福证券的全部已发行股本的价值约为34.47亿港元。
倘若股份收购建议被全面接纳,海通(香港)根据股份收购建议应付的最高金额将约为16.25亿港元(假设所有购股权均未行使,及并无任何大福证券股份根据2009年末期股息发行)、约为17.43亿港元(假设所有购股权已经行使,及并无任何大福证券根据2009年末期股息发行),或约为18.10亿港元(假设所有购股权已经行使,及不多于13,650,000股大福证券股份根据2009年末期股息发行)。
根据就注销购股权的每项购股权代价0.001港元及24,049,605份未行使购股权计算,(假设在全面收购建议截止日期前并无行使任何购股权及已完全接受购股权收购建议)根据购股权收购建议应付的最高金额约为24,050港元。
大福构架图[回到顶部]
大福大事记[回到顶部]
1973
  • 大福证券集团在香港成立
1976
  • 郑裕彤家族成为本集团的主要股东
1977-1985
  • 集团在本港当时的四间证券交易所之其中三间买卖股份
1990
  • 大福证券集团成立资料研究部
1993
  • 获准在深圳证券交易所买卖B股
1994
  • 集团开始积极拓展企业融资业务,使其成为集团未来重点发展业务之一
1995
  • 推出基金管理服务
  • 获准在上海证券交易所买卖B股
  • 在元朗设立首间分行
1996
  • 集团于八月六日在香港联合交易所上市
  • 成立大福融资有限公司
1997
  • 成立大福投资服务有限公司
  • 北京代表处全面运作
1998
  • 获中国证监会发出批准从事外资股业务资格牌照(主承销商及经纪商)
  • 本集团易名为「大证券集团有限公司」
1999
  • 成立大福网上服务有限公司
  • 推出名为「Phone中投资」流动电话股票买卖服务
  • 成为中港两地首间荣获ISO 9002质量管理体系认证的证券商
2000
  • 正式推出大福网上交易服务
  • 成立亚太区首个网上交易联盟
  • 澳门分行开幕,扩充当地网络
  • 推出经纪自设系统
  • 荣获《欧洲货币》嘉许为「香港最佳证券商」
  • 荣获ISO 9002 质量管理体系认证
2001
  • 与易办事合作推出电子付款平台
  • 与易办事合作推出全港首创的网上缴费聆作证券缴费服务
  • 推出全港首创「易转数」服务
  • 成立大福金业有限公司
  • 成立大福投资咨询顾问(上海)有限公司
  • 上海代表处全面运作
  • 荣获《金融亚洲》嘉许为「香港最佳证券商」
  • 大福电子网上服务有限公司荣获ISO 9002 质量管理体系认证
  • 大福电子网上服务有限公司取得ISO 9002信息安全管理系统认证
  • 荣获香港会计师公会嘉许为「最佳公司管治资料披露大奖」- 钻石奖
2002
  • 推出网上期货交易服务
  • 大福投资谘询顾问(上海)有限公司深圳代表处全面运作
  • 荣获《亚洲货币》杂志颁发「香港最佳证券商」
  • 荣获《资本杂志》颁发「第三届杰出科技及金融企业成就奖」中的「最佳证券商」
  • 荣获ISO 9001:2000 质量管理体系认证
  • 荣获香港会计师公会嘉许为「最佳公司管治资料披露大奖」- 金奖
2003
  • 推出网上环球期货交易服务
  • 推出杠杆式外汇交易服务
  • 成立「国通大福中国投资基金」(其后于2005年易名为「招商大福中国投资基金」)
  • 荣获《亚洲货币》杂志颁发「香港最佳证券商」
  • 荣获《资本杂志》颁发「第四届杰出科技及金融企业成就奖」中的「最佳证券商」
  • 荣获亚洲最佳信息科技应用企业年度指数「CIO一百间荣誉企业之一」
  • 荣获ISO 9001:2000 质量管理体系认证
2004
  • 深圳演天科技扩充营业乔迁至深圳金丰城大厦
  • 大福投资谘询顾问(广州)有限公司全面运作
  • 大福创富理财集团重新扩展业务
  • 元朗分行扩充营业乔迁至元朗汇丰大厦
  • 铜锣湾分行扩充营业乔迁至金朝阳中心
  • 推出网上指数期权交易服务
  • 荣获《金融亚洲》杂志颁发「香港最佳证券商」
  • 荣获《资本杂志》颁发「第五届杰出企业成就奖」中的「最佳证券商」
  • 荣获《CIO杂志》评为「CIO一百间荣誉企业之一」
  • 荣获ISO 9001:2000 质量管理体系认证
  • 成为中港首间金融机构获颁「BS 7799信息信息安全管理系统认证」
  • 大福网荣获互联网专业人员协会颁发第一级「无障碍优异网站」奖
2005
  • 与Sun Microsystems合作推出全新大福「综合网上服务」
  • 启用全新品牌形象
  • 推出具备新增功能的期货及证券交易系统升级版本,以及网上期货模拟交易系统
  • 推出「大福证券至尊宝」及「大福期货至尊宝」
  • 推出全球首部多功能无线股票服务机MangoCombo
  • 与3香港合作推出大福3G流动网
  • 西环分行开幕,扩展本地零售网络
  • 荣获《金融亚洲》嘉许为「香港最佳证券商」
  • 荣获《资本杂志》颁发「第六届杰出企业成就奖」中的「最佳证券商」
  • 荣获《CIO杂志》评为「CIO一百间荣誉企业之一」
  • 荣获ISO 9001:2000 质量管理体系认证
  • 荣获Best Practice Management颁发「最佳业务实践奖 — 企业管治」
  • 荣获《证券时报》颁发「港台优秀证券网站奖」及「最具发展潜质奖」
  • 大福网第二度荣获互联网专业人员协会颁发「无障碍优异网站」奖
  • 荣获香港社会服务联会嘉许为「商界展关怀」公司
2006
  • 正式宣布收购历斯顿有限公司及历斯顿太平洋顾问有限公司,积极拓展财富管理及投资组合顾问服务。
  • 成立沙田分行,扩充本地网络
  • 与19间主要本地及国际银行签订一项5亿港元的5年期循环贷款,以助业务增长
  • 大福投资谘询顾问(广州)有限公司上海投资谘询中心全面运作,而深圳投资谘询中心(前为代表处)成为前者之附属公司
  • 推出证券及外汇网上模拟交易系统
  • 庆祝于香港联合交易所上市10周年暨成立33周年
  • 委任前任香港首席女子重剑手何嘉丽女士及其丈夫林威强先生担任集团形象大使
  • 荣获《金融亚洲》嘉许为「香港最佳证券商」
  • 荣获《资本杂志》颁发「第七届杰出企业成就奖」中的「最佳证券商」
  • 荣获《盛世杂志》举办之「盛世卓越品牌大奖」嘉许为「卓越证券投资服务品牌」
  • 荣获《CIO杂志》评为「CIO一百间荣誉企业之一」
  • 荣获《Network World Asia》颁发All Stars Awards 大奖
  • 荣获ISO 9001:2000 质量管理体系认证
  • 荣获ISO 27001:2005信息安全管理系统认证
  • 首度荣获由《MIS Asia》主办的MIS IT Excellence Awards中颁发「最佳IT管治」奖
  • 大福网第三度荣获互联网专业人员协会颁发「无障碍优异网站」奖
  • 荣获《盛世杂志》举办之「盛世优秀社责大奖」嘉许为「金钻社责企业」
  • 荣获香港社会服务联会嘉许为「商界展关怀」公司
2007
  • 收购汇富环球基金管理有限公司,扩展基金管理业务
  • 新创建集团有限公司成为本集团的主要股东
  • 乔迁上水分行至上水广场1101室
  • 乔迁荃湾分行至荃湾沙咀道289号恒生荃湾大厦9楼
  • 大福投资谘询顾问(广州)有限公司厦门及杭州投资谘询中心均全面运作
  • 推出贵金属模拟交易系统
  • 推出「大福环球期货至尊宝 (TWS)」
  • 推出全港首创「大福期权图表分析工具」
  • 推出『钱龙港股通』港股行情报价系统
  • 引入标准普尔(Standard & Poor’s)之独立证券研究分析服务
  • 大福资料研究部分析员在2006年SCMP/ StarMine 中港分析员大奖中获选为「十大最佳选股分析员」之一
  • 「大福香港特区基金」荣获「理柏香港基金年奖2007」颁发3年及5年(香港股票)最佳退休基金大奖
  • 荣获《金融亚洲》嘉许为「香港最佳证券商」
  • 荣获《亚洲货币》杂志嘉许为「香港最佳证券商」
  • 荣获《资本杂志》颁发「第八届杰出企业成就奖」中的「最佳证券商」
  • 荣获香港品牌发展局和香港中华厂商联合会嘉许为「香港服务名牌」
  • 荣获《盛世杂志》举办之「盛世卓越品牌大奖」嘉许为「卓越金融服务品牌」
  • 荣获ISO 9001:2000 质量管理体系认证
  • 荣获ISO 27001:2005信息安全管理系统认证
  • 荣获《盛世杂志》举办之「盛世优秀社责大奖」嘉许为「金钻社责企业」
  • 荣获香港社会服务联会嘉许为「商界展关怀」公司
2008
  • 庆祝于香港成立35周年
  • 成立观塘分行,扩充港澳两地网络至12 家分行
  • 深水埗分行乔迁至西九龙中心410室
  • 大福电子网上服务开设全新「大福Mobile Trading」流动交易平台
  • 「大福香港特区基金」荣获「理柏香港基金年奖2008」颁发3年及5年(香港股票)最佳退休基金大奖
  • 荣获《金融亚洲》嘉许为「香港最佳证券商」
  • 荣获《亚洲货币》杂志嘉许为「香港最佳证券商」
  • 荣获香港品牌发展局和香港中华厂商联合会嘉许为「香港名牌标识计划认可服务商」
  • 荣获ISO 9001:2000 质量管理体系认证
  • 荣获ISO 27001:2005信息安全管理系统认证
  • 大福网第四度荣获互联网专业人员协会颁发「无障碍优异网站」奖
  • 荣获《东周刊》颁发「香港服务大奖」
  • 荣获《盛世杂志》举办之「2008盛世优秀社责大奖」嘉许为「优秀社责企业」
  • 荣获香港社会服务联会嘉许为「商界展关怀」公司
  • 荣获由环境保护运动委员会及环境保护署主办之「香港环保卓越计划」颁发「良好级别」减废标志
2009
  • 推出日语版网上交易平台
  • 「大福香港特区基金」荣获「理柏香港基金年奖2009」颁发3年及5年(香港股票)最佳退休基金大奖
  • 荣获香港品牌发展局和香港中华厂商联合会嘉许为「香港名牌标识计划认可服务商」
  • 荣获香港商报主办「2007/2008香港最佳证券商」评选活动嘉许为「最佳业绩券商」荣获香港社会服务联会嘉许为「商界展关怀」公司
  • 荣获由环境保护运动委员会及环境保护署主办之「香港环保卓越计划」颁发「良好级别」节能标志
  • 荣获南华早报和汤森路透旗下附属公司StarMine合办的《StarMine券商排名2009》获选为「香港十大最佳股票推介券商」
  • 荣获ISO 9001:2008 质量管理体系认证
  • 荣获ISO 27001:2005信息安全管理系统认证
  • 荣获国际专业机构《指标出版社》及《Best Practice Management》举办的「2009年金融界最佳实务大奖」颁发「最佳金融服务奖-最佳投资者教育杰出成就奖」
  • 荣获《盛世杂志》举办之「2009盛世优秀社责大奖」嘉许为「持续优秀社责企业」
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