腾讯财经讯 （冯军）

越来越多中国企业进行海外并购，不断推高海外标的的价格，也带来了风险。普华永道8月10号发布的《2016年上半年中国企业并购年中回顾与前瞻》显示，2016上半年中国海外并购总金额达1340亿美元，同比增长3.46倍，超过2014、2015年两个全年的交易金额总和。

中国化工以430亿美元收购先正达 (Syngenta) 是目前为止最大的海外并购交易，即使扣除这笔交易，海外并购交易金额仍较2015年下半年增长161%。而海外并购的交易数量也呈井喷之势。上半年交易数量为493宗，较2015年下半年增加140%，较2015年全年增长29%，其中24宗交易金额超过10亿美元。

报告显示，民营企业继续主导着海外并购市场，并且第一次在交易金额上超过国有企业；前20大交易中民营企业占三分之二。

“世界500强中，中国企业有100多家，但他们还都不是全球企业，还是国内业务为主。所以中国企业有的是为了全球战略投资，有的则为了对冲人民币贬值和国内经济衰退的风险。”普华永道中国企业并购服务部合伙人路谷春表示，越来越多民营企业在寻找海外并购标的。

路谷春认为，民营企业海外并购的愿望一直很强烈，今年更是呈快速增长的态势；这得益于融资渠道的拓宽，包括A股市场、私募股权基金和另类的投资者。

而另类投资者在海外并购上可以用“狂飙突进”来形容，以安邦保险为例，在美国、比利时、韩国等并购多家保险公司。

如何选择海外优良标的？路谷春认为，发达国家领先的技术、专利和品牌更吸引中国买家，而高科技、大消费相关、体育娱乐和媒体等行业则更受中国买家青睐。

“随着中国经济发展到现阶段，与中产阶级消费相关的行业会得到充分释放，体育、电影、娱乐等，中国企业试图通过海外并购把国外模式引进国内。”普华永道中国北方区企业并购服务部主管合伙人钱立强表示。

面对中国企业“买、买、买”的架势，海外公司往往将其奉为座上宾，给予独特的谈判地位。钱立强对腾讯财经强调，中国企业激进的并购一定程度上推高了海外标的的价格，让一些原本走向下坡路的海外公司获得高估值，中国企业要避免成为“接盘侠”。

以苏宁斥资2.7亿欧元收购国米70%股权为例，国米近几年战绩平平，俱乐部连年赤字，而且整个意甲近年都比较低迷，上赛季意甲巨亏1.33亿欧元，而英超、德甲、西甲均实现大幅盈利。外界不断质疑苏宁何时能收回投资成本。

“那些处于巅峰时期的公司，中国企业根本买不到。”钱立强坦言，文化体育等产业回报周期长，对中国企业的现金流压力大，对运营管理、人才应用等要求高，也不一定能适应中国市场，并购风险较大。

“并购完成仅仅是开始，如何整合嫁接，风险和成本控制的难度会更大。”钱立强最后说道。

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