房地产调控 楼市风险预期增加
继5月份出现2年来的首次环比下滑后，6月份百城住宅均价再次环比下滑，且跌幅扩大。而在房价最为坚挺的一线城市，也仅有上海的新房均价环比上涨，北京、广州、深圳的新房均价则全部下跌。
中央政府似乎决心让房地产市场自然调整，让市场意识近年来的过度发展，但是房价的螺旋式下降，将削弱当局为实现7%-7.5%GDP增长所付出的努力，而房地产投资现时在GDP的占比大于12%。
经过多年调控未果之后，政府终于意识到将房地产市场交给市场来决定可能是化解风险堰塞湖的有效办法，但这也取决于房地产市场放缓对经济的冲击程度有多大。…[详细]
贷存比微调 金融改革嫌太慢
在上半年最后一天，银监会终于挥刀举向了长存20年之久的中国金融市场奇葩式的贷存比监管指标。但微动贷存比注定只是金融改革温柔的一刀，其背后凸显的不公平顽疾，至少在短期内无解。
金融改革的意义在于帮助中国的实体经济在全球范围内配置资源，同时引入更多市场主体，让参与者能公平竞争，以提升竞争效率。
由于普惠金融的发展，可以预期的是，作为贷款方的银行业务和行为将发生改变，而作为借款方的国有部门也将面临深刻变局。原先受到倾斜性低廉利率支持的大中型国有企业，其依赖资金优势而获得的高额利润将被终结。…[详细]
财税改革 应以纳税人为本
6月30日，中共中央政治局通过《深化财税体制改革总体方案》。方案提出“改进预算管理制度，深化税收制度改革，调整中央和地方政府间财政关系”。
按照我国《预算法》的规定，我国地方政府不允许直接在资本市场融资。虽然目前允许试点地方政府直接举债，但是现实中，地方政府主要还是利用融资平台或其他途径举借大量政府性债务。
根据此次通过的改革总体方案，改进预算管理制度，需“强化预算约束、规范政府行为、实现有效监督，加快建立全面规范、公开透明的现代预算制度”，也就是说，未来要将这些“预算外”的收入都纳入到预算内，让预算公开透明，方便可查，并通过审计，让纳税人明明白白看账本。
税收取之于民用之于民，以纳税人为本的财税改革，才是真正普惠大众的、可持续的改革。…[详细]
国企改革 董事会制度难解腐败沉疴
国有企业最大的问题是管理者权力太大，这也是导致国企腐败的重要原因。建立董事会的初衷是分离一把手的决策权和执行权，解决国有企业管理者权力太大的问题，但由于缺乏市场化的人才引进与监督机制，其实际作用有限。
对中国来说，应改变以行政手段配置外部董事人选，构建职业化外部董事队伍，引进非国有资本的战略投资者，以适应企业在市场竞争中的需要。同时，通过市场化的薪酬奖励与考核评价机制，如股权期权制度、追究问责制度、评价公示制度等，有效激励或约束外部董事。
权责不清与缺乏监督削弱了央企董事会的制衡作用，中石油等央企能否借此改善公司治理还有待观察。…[详细]
下半年展望 改革力度待加强
近两个月的经济数据已经一改全面下滑的局面，是个重要转折，体现了微刺激措施的成效。当然，若要实现经济全面反弹，还取决于后续政策与改革双向推进的力度。…[详细]
下半年经济下行压力不减，中央希望在需求端政策扩张的同时，加快推进供给端改革、助力稳增长，而经过十八届三中全会至今的规划筹备期之后，很多领域的改革方案已经初具雏形。因此，与过去半年多的沉寂不同，随着改革方案的出台和落地，下半年改革可能再度成为市场焦点。…[详细]
