国企复苏减缓，地方企业仍存经营压力
1-12月，国有企业累计实现营业总收入464749.2亿元，同比增长10.1%。其中中央企业284407.1亿元，同比增长8.8%。地方国有企业180342.1亿元，同比增长12.3%。1-12月，国有企业累计实现利润总额24050.5亿元，同比增长5.9%。其中中央企业16652.8亿元，同比增长7.4%。地方国有企业7397.7亿元，同比增长2.7%。
从分类看，中央企业收入增长减缓，地方国有企业收入增长在提速。但盈利地方国有企业仍然偏低，中央企业2013年7、8月曾经创下了央企盈利的峰值，但11月利润缩减的比较厉害，当月利润出现了9.6%的下降。地方国有企业盈利在逐步复苏，在所有国企利润中的占比由年初1-2月的18%提高到年底的31%。
从趋势看，无论是收入还是利润，均表现为强烈冲高后的逐步回落，目前在低位徘徊。尤其是地方国有企业利润，波动幅度太大，在经历自2012年以来连续21个月的负增长以后，2013年四季度利润增长转正，但基础仍然不牢，从数据看，地方国有企业近两年均存在年底调节利润的痕迹。
从趋势看，2014年的开篇不一定很好，无论是销售总收入和盈利增长，预期均存在走低的压力。
1-12月，国有企业累计发生营业总成本448969.8亿元，同比增长10.3%，其中销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长12.2%、6.9%和8.6%。中央企业总成本272151.3亿元，同比增长8.9%，其中销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长12.4%、7.3%和5.8%。地方国有企业总成本176818.5亿元，同比增长12.5%，其中销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长11.9%、6.4%和11.5%。
从结构和趋势看，地方国有企业主要受制于财务负担，在总成本结构中，地方国有企业财务费用增长一直高于国有企业平均水平，其增速几乎与收入增长速度相近。而且财务费用还存在反弹的压力，央企累计财务费用似有上升的趋势，是否与银行贷款利率市场化有关还有待研究。
从近5年的成本结构增长趋势看，销售费用和管理费用增速都呈现走低的趋势。从利润增长和财务费用增长两指标的相关性看，似存在负相关，这也证明目前国有企业的去杠杆工作势在必然。
地方国企经营亟需提高
12月末，国有企业资产累计911038.6亿元，同比增长12.9%；负债累计593166.5亿元，同比增长14%。所有者权益合计317872.1亿元，同比增长11.1%。其中中央企业资产累计483178亿元，同比增长11.6%；负债累计317519.4亿元，同比增长12.6%；所有者权益为165658.6亿元，同比增长9.8%。地方国有企业资产累计427860.6亿元，同比增长14.5%；负债累计275647.1亿元，同比增长15.6%；所有者权益为152213.5亿元，同比增长12.5%。
尽管2011年以后中央着手控制债务的增长，但相比2012年初，国有企业负债总额仍然增长了30.5%，其中中央企业增长了21.2%，地方国有企业增长了43.2%，增速是中央企业的两倍。
可见，近两年地方国有企业并没有停止负债的增加，在央行宏观调控的背景下，银行的信贷融资总额是有限的，因此影子银行等其他间接融资手段似乎就成为地方国有企业的融资来源，而这些资金的成本相比银行资金，肯定是要高许多，这似乎就是地方国有企业财务费用一直居高不下的主要原因。
从地方国有企业的各项经营指标看，2013年地方国有企业以整个国有企业47%的资产、46.5%的负债实现了38.8%的收入和30.8%的利润，而总成本占比为39.4%。
从资产的收入效益比来看，地方国有企业是偏低的，而从收入成本结构看，是属于高成本的收入结构，因此盈利水平是偏低的，地方国有企业净资产收益率仅为4.9%，与中央企业10.1%的净资产收益率差距为5.2个百分点。
