腾讯“证券研究院”特约 李少君 民生证券策略分析师
A股冲击4800点，有两重力量驱动：其一一是证监会严打六类市场操纵行为，剑指中小板、创业板，造成资金偏好出现结构性调整，主板再次回归；其二二是近期稳增长力度空前密集，20天出台11个重磅文件，下半年将开展30个以上智能制造试点项目，基建与制造业成为短期防范经济下行风险的核心抓手，各类政策题材再度活跃，带动蓝筹上攻。
大盘一日攻下两个百点关口的趋势能否延续？
依然看慢牛。
周一人民日报发表文章再次强调高度警惕高杠杆、泡沫化经济风险，政策层对于股市高杠杆的态度已经十分明确，在整顿场内两融后，规范清理场外两融是意料之中。尽管周末的“券商自纠自查场外融资业务”消息没有影响今天主板向上走势，但实际上券商对伞形信托之外的场外配资业务已经不再吸收增量，而伞形信托的杠杆率也在下调中，场外融资盘的快速扩张暂告一段，没有加杠杆空间的牛市难以持续疯牛。
注册制尚未落地，但从新股发行量与频率看，市场实际上已经提前进入注册制模式。6月2日起，23只新股密集发行，其中包括巨无霸中国核电，预计此轮打新将冻结资金8.3万亿元，远远超过此前记录。加快股票供给已经成为监管层调节疯牛的主要工具，如果增量资金入场速度不及新股发行速度，那么市场将从增量玩法重回存量博弈。
创业板是否就此被打入冷宫？
真成长是本轮牛市主战场。
本轮牛市始于2013年初创业板牛市启动，代表着市场对于旧经济改革转型、新经济崛起的预期。创业板牛市一旦宣告终结，主板牛市也必将命不久矣，直接融资市场的半途衰退将直接影响新经济崛起，新旧经济青黄不接的矛盾会更加突出。上一轮牛市时，股权融资占信贷融资比重为20%，目前这一比重仅为10%，革命尚未成功，仍需努力。
怎么办？
蓝筹把握两个转变：一线转二线，周期转消费。布局医药、军工、环保、食品饮料、农业。
成长把握一个转变：从纯互联网/计算机行业转向正在被互联网改造的行业，也就是互联网加，这个加号里的行业，具体如农业，医药和物流等。重点关注智能制造、能源互联网两大主题。
