大家买理财产品的多，但恐怕知道理财产品如何运作的很少，而事实上，理财产品的构成以及往哪投资对我们的收益和风险影响是十分巨大的。
最近被曝出的“新版”《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，是12年来银行理财的一部综合性法律法规文件，对银行理财进行了大刀阔斧改革，接下来小M就带大家一起好好解读一下。
理财产品不让投股市了？
条款中有这么一条是大家最关注的：商业银行理财产品不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受（收）益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受（收）益权。
看到这里，一堆诈尸般的解读便开始了，银行的理财产品不让投资股票了，但是震惊之余大家要接着看后半句：仅面向具有相关投资经验，风险承受能力较强的私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品除外。
私人银行客户是指金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户；高资产净值客户是指符合下列条件之一的客户：（一）单笔认购理财产品不少于100万；（二）认购理财产品时，个人或家庭金融净资产总计超过100万；（三）个人收入在最近三年每年超过20万或者家庭合计收入在最近三年每年超过30万。
也就是说，面向上述这部分人“有钱人”发行的高端理财产品，还是可以投资于二级市场的，但是不符合条件的“穷屌丝”就要受到限制了。
银行分级理财产品不复存在
新意见稿明确提出，商业银行不得发行分级理财产品。说实话，这样一刀切的做法有利有弊，不好的地方是这样不利于产品创新，但是好处是有利于治理灰色空间。
我们先说说分级产品是什么意思，大家平时听到比较多的是分级基金，银行理财的分级产品其实原理差不多，银行理财也分为优先与劣后份额，产品到期后是先保证优先级部分的兑付，然后才轮到劣后产品。
此前容易出现银行发行分级理财产品后，有人把优先级都留给自己，把劣后级卖给老百姓的情况，现在不允许发行分级产品之后也就不存在这个问题了，但是投资者也失去了选择权，不过这样达到了去杠杆的目的，由于劣后级产品的风险较大，现在没有分级产品了也在某种程度上更好的保护了投资者。
不过业内分析认为，这一条款对大家影响并不大，因为目前市场上银行理财分级产品是很少的，规模在5%左右，而且许多大型国有商业银行并没有发行分级产品，对市场的冲击也不大。
一半银行不能投资非标和权益类资产
新意见稿将理财产品投资分为基础类和综合类两大业务，大家不要小看这个分类，因为分类之后，规定“基础类”理财产品只能投资银行存款、债券等风险较低的资产，而只有“综合类”理财产品才有资格投资非标债权和权益类资产。而且虽然综合类产品有此特权，但投资也不能任性，投资权益类资产的比例可能也会有限制。
一句话，理财产品的投资方向不能任性了，要分门别类接受监管。非标和权益类资产风险大收益高，其中股票是特别典型的权益类资产，因此以后基础类的理财产品不能投资股市了，只有部分综合类理财产品才能投资股市，所以难怪A股听说了“银行活水”以后进入股市要减少就开始重挫。
除此之外，按照规定，从事综合类理财业务的商业银行资本净额不低于50亿。而这一规定将会导致很多小银行不具备从事综合类理财业务的资格，也就是说，很多小银行只能经营国债、票据理财等较为安全的基础类理财产品了。所以大家以后可能去小银行只能买到收益较低但较为安全的银行理财了。
5万元投资门槛保留
意见稿仍保留了银行理财5万元投资门槛。具体条款为：商业银行风险评级为一级和二级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币；风险评级为三级和四级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于10万元人民币；风险评级为五级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于20万元人民币。
业内人士分析认为，设置销售起点的做法简单粗暴，且并不能控制任何风险，应该推进银行端加强风险管控，把合适的理财产品卖给合适的人，比如在银行理财销售时进行录音等等，而不是“嫌贫爱富”的设置销售门槛。
另外，购买银行理财的渠道上，规定称银行只能通过本行渠道销售理财产品，或者其他银行业金融机构代理销售。因此大家购买银行理财的渠道较之前应该没有什么变化。
禁止“非标”投资对接资管计划 只能对接信托计划
业内分析称，信托风控比券商基金子公司做得好，而此次的意见稿也明确提出了，银行理财产品所投资的特定目的载体不得直接或间接投资于非标准化债权资产，除非是信托计划。因此很多资管计划通道都可以回家歇着了，大家还记得著名的宝能万科之战中，姚振华就是靠着9大资管计划筹集的资金来买入万科。
大家要知道，以前银行理财投向中，主要的高收益产品就是非标资产，而现在的非标资产只能投信托，而且投资的比例会受限，理财产品收益率自然就上不去。另外，基础类银行理财产品不能投向非标了，恐怕市场上银行理财产品的整体收益水平会有所降低。
银行须计提风险准备金防风险
规定中还有一条，要求银行计提风险准备金，目的是用于弥补因商业银行违法违规、违反理财产品协议、操作错误或因技术故障等原因给理财产品财产或者理财产品客户造成的损失。
虽然该部分准备金是为了防风险给客户造成损失时用于补偿。但业内分析认为，按照规定，风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取。截至2015年底，银行理财余额23.5万亿元，按照1%的提取比例，那么银行理财需要提取2350亿元，这么庞大的一个数字，可能会降低银行发展理财业务余额的动力。
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