近日贾跃亭辞任乐视网CEO一事让乐视又一次成为焦点。从乐视手机供应链欠款、乐视汽车资金链危机、到乐视员工离职风波,乐视的每一次风吹草动,都会让外界猜测其资金链又出了问题。尽管贾跃亭已经公开表示,自己的辞任是正常组织结构的调整,但这种猜测也并非毫无道理,毕竟资金链是一个企业的鲜血,如何保证资金链的连续性发展,是每个企业都要面临的一大难题。哪些原因会导致企业资金链断裂?企业如何防范资金链断裂的风险?

资金链是维系企业正常生产经营所需要的基本循环资金链条。企业要正常经营,维持运转,就必须保持现金——资产——现金(增值)的良性循环。可以这么说,资金链是一个企业的鲜血,因资金链断裂而导致企业破产的案例不在少数。前有巨人集团、德隆集团、亚细亚商城因资金链断裂而倒闭,近期有辉山乳业、齐星集团因资金链断裂而深陷泥潭。哪些原因会导致企业资金链断裂?

《中欧商业评论》曾研究近十年以来发生的数十起企业因现金流断裂而倒闭或深陷财务危机的案例,总结出资金链断裂的五大原因:

1、营运资金不足;

2、账期风险;

3、流动负债难以归还导致的流动性枯竭;

4、对外担保贷款给自己企业造成被动;

5、投资失误。这些都是可能压死企业“骆驼”的主要“稻草”。下面我们一一分析。

运营资金不足导致的财务危机。这可以表现为企业规模扩张过快,以超过其财务资源允许的业务量进行经营,过度交易,从而造成营运资金不足。例如对于乐视遭遇资金危局,贾跃亭曾经公开表示,主要是因为“发展太快”与“自身能力不足”这两大错误导致的。乐视发展有些“超前”,速度与能力不匹配。

账期风险引发资金链断裂。账期风险主要体现在零售行业和外贸行业,现在不少生产商为了吸引客户,会在规定时间内给予零售商一定金额的信用额度,零售商在信用额度内不用付款就可以进货,但是在规定时间内必须回款,这个规定时间内的周期就称为账期。

现实生活中,一些零售商为开新店或者扩大经营规模,没有在规定的时间内回款,长此以往,既会让供应商资金周转不畅,对进货、缴税等带来负面影响和经营风险,也可能让零售商存在突然关闭、老板卷款逃跑等风险。亚细亚商城的覆灭就是鲜活的例子。

流动负债难以归还导致的流动性枯竭。流动负债是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务,包括短期借款、应付账款、应交税费和一年内到期的长期借款等。流动负债有利有弊,优势是,流动负债具有灵活性,能有效地为季节性信贷需要进行融资。劣势是需要持续地重新谈判或滚动安排负债。在这过程中,如果企业用短期贷款来为永久性流动资产融资,很容易造成企业偿债能力下降,引发资金断裂。

对外担保贷款和投资失误造成公司资金链断裂很好理解。担保和投资都有风险。担保是一种法律行为,作为担保人签字即意味着在借款人不能按照约定偿还借款时承担偿还责任。而投资失误方面,无法取得投资回报从而给企业带来风险的案例不在少数,在这里就不多加赘述。

弄明白企业资金链断裂的原因后,该如何防范资金链断裂风险?对此有业内人士表示,资金链断裂导致企业失败,核心是企业缺乏管理财务风险的能力和控制现金流的能力。

在管理财务风险方面,首先要建立财务危机预警系统,健全企业内部财务管理体制。当出现可能危害企业财务状况的关键因素时,预先发出警告,提醒经营者早作准备或采取对策,以避免潜在的风险演变成现实的损失;当财务发生潜在的危机时,能及时寻找导致财务状况恶化的根源,使经营者有的放矢,对症下药。

其次要正确把握负债经营的度,考虑企业的负债规模和偿债能力,注意负债经营的临界点,合理安排筹资结构和债务偿还的时间及额度,力求债务偿还平稳。

在控制现金流方面,要时刻保持健康的现金流在日常经营中,现金流管理者要尽量使现金流的流入和流出在时间、空间、数量上做到平衡,确保充足的现金储备。在融资现金流管理中要做到结构性平衡,确保投资规模与企业的资金实力相匹配;确保投资回报与债务偿付相匹配。

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