海通国际给予360金融跑赢大盘评级，上调目标价至22.15美元

腾讯证券7月9日讯，海通国际在最新发布的研报中表示，基于360金融强有力的资金合作伙伴支持、坚实的获客能力以及良好的风控系统，360金融应较同业公司获得更高的股票溢价水准。中期来看，360金融与金城银行的深度合作将为其保持强劲的每股利润。基于以上原因，将360金融目标股价提升至22.15美元，股票评级设定为跑赢大盘。

海通国际认为，疫情过后的快速复工将为360金融带来强劲的借贷需求。尽管360金融在本年度促成贷款总额的计划上依旧采取了谨慎的态度，海通国际预测其2020年至2022年将保持16.5%的复合增长速度。

逾期表现上，海通国际认为，鉴于不断提升的资产质量，360金融的take-rate将逐步复苏。其穿越了多个资产周期的风控系统的优异往绩将为其带来“轻资本”模式下与资金合作方的强势议价能力。

在获客方面，与互联网合作伙伴的利润分红模式的多样性在一定程度上降低了360金融的获客成本。海通国际预测360金融将进一步增加与互联网合作伙伴的获客分红模式，因此获客成本将在未来两年中进一步降低。

海通国际表示，首先，360金融与金城银行在新的商业模式、合规与风控上协作，该举措使得360金融在未来对外输出相似金融科技解决方案成为可能。其次，该合作使得360金融与金城银行开发新产品，而不是单纯的发展助贷业务。第三，金城银行在中小微客户上具有独一无二的优势，使得360金融能够积累庞大的小微数据，从而继续提升其风控成果。