德瀚基金助力MINIEYE 科技企业起飞

创业投资基金在应对中小微企业特别是科技型中小微企业的融资难题、促进科技创新等方面，具有其他资本形式难以比拟的优势。充分发挥专业投资基金的作用，既有益于行业发展，也利于经济转型。挖掘行业内的创投经验，对于引导行业向好发展，意义重大。

巧用基金打破制造业融资瓶颈

重庆德瀚新应用材料创业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“德瀚基金”)投资总监王立成向《经济》杂志、经济网记者表示，制造业在转型升级过程中需要资金进行产线智能化、产品绿色化、高端化的改造。制造业倚重以银行信贷为主的融资方式，而银行信贷的放款条件通常要求具备稳定的现金流和盈利能力。在我国经济进入新常态后，制造业所面临的融资难、转型难等问题凸显。

王立成表示，基金能有效提升社会资本配置效率，通过政府资金引导社会资本投资，打破制造业的融资瓶颈。在实现政府调整产业结构的政策目标的同时，使企业获得长期、足够的资金进行转型升级。

德瀚基金是重庆市首批由国投高科、重庆市产业引导基金联合出资的三只国家级基金之一，定位于契合国家产业振兴规划，围绕重庆为重点地域，以做强我国新应用材料制造及服务业为主的创业投资基金。德瀚基金投资领域为具有发展潜力的新应用材料、信息技术及互联网教育企业，或治疗领域内有独特优势品种的企业。

德瀚基金管理团队在契合基金投资领域的同时也秉承安全稳健、保值增值的投资理念，积极寻找优秀项目资源。同时德瀚基金管理公司也拥有完善的投后增值服务。对有融资需求的项目，管理公司积极协调政府单位和投资机构，帮助项目申请优惠贷款和开展新一轮融资。

挖掘“后疫情时代”商业机遇

在“后疫情时代”，行业的洗牌进一步加速，那么对于项目投资来说会带来哪些影响?如何找到足够好的项目来支撑自己的基金规模和投资?

“目前国内疫情已经基本得到控制，但国外疫情情况短时间并不乐观。在供应链全球化的时代背景下，国内企业很难独善其身。即便企业的上游供应商和下游客户都在国内，但其供应商和客户的上下游在国外，也会受到波及，在这种环境下，过剩产能将加速出清，行业洗牌，剩者为王。”王立成表示，疫情是危机也是机遇，新的商业模式往往受制于原有的用户习惯，需要经历较长时间的市场培育期，而一些不可抗力因素的出现会打破原有的壁垒，为新的商业模式带来机遇。

“德瀚基金专注新一代信息技术、TMT等战略性新兴产业的投资，疫情对行业的短期影响，并不会影响我们对关注领域未来长期走势的判断。在疫情期间，许多企业估值回调，是不错的出手机会，但我们会更加关注企业的现金流，同时对出现不可抗力事件导致的风险进行提前预防。”王立成表示，为被投企业创造价值一直是德瀚基金管理公司投后管理的重中之重。“我们每年会对被投企业进行投后尽调，在充分了解企业经营情况的基础上，对企业进行价值挖掘，给予合理的运营建议，包括提供提高资金使用效率、优化人员结构、控制成本费用等方案。同时，我们会充分调动自有资源为企业提供对接市场的渠道。对有融资需求的企业，我们会积极协调政府单位和投资机构，帮助企业申请优惠贷款和开展新一轮融资。”

打造自动驾驶行业独角兽

王立成表示，具备持续创新能力，且能将创新力转换为生产力和竞争力的企业具备商业价值。对企业而言，创新可以是对产品、服务、管理、商业模式未来6个月的优化升级，也可以是未来5年、10年的实验研究，但都需要和企业当下的业务以及未来的发展规划相结合。企业的商业价值就是企业所有创新到落地产生价值的集合。

王立成以德瀚基金投资MINIEYE为例，介绍了对于投资项目是如何考量的。

MINIEYE参与研发的自动驾驶车辆在新加坡运营

MINIEYE是国内首批迈过前装门槛、被汽车主机厂认可的自动驾驶企业。王立成表示，智能汽车是国家的战略性支柱产业，国内自动驾驶系统市场规模将超千亿，行业内将诞生一批独角兽。

MINIEYE CEO刘国清在接受《经济》杂志、经济网记者采访时表示，2020年-2030年是自动驾驶发展的“黄金十年”，政策驱动下全球自动驾驶技术有望快速发展。中国自动驾驶企业目前处于世界第一梯队。目前国内自动驾驶企业一类是L3以下，一类是L4/5。这两种在未来10年都有发展空间，但阶段有所不同。

未来10年，这两个细分赛道都值得期待。那么，初创企业如何选择合适的入口?

刘国清表示，初创型公司考虑5年以外的事情需要极大的勇气。未来三五年，主要的需求还是集中在L3以下。MINIEYE选择这种路径，关键的一点是从需求出发。

“技术只有在大规模的使用中才能越来越成熟。现阶段L4/5虽然能做小范围试运营，但它的使用频率对技术的反馈和打磨比较有限。我们现在L1-L3阶段的产品会有二三十万台车搭载，这种大规模的打磨、反馈和一二十台车不是一个量级的。”刘国清表示，只有积累足够多的数据，才能让自动驾驶越来越完善，“我们希望通过L1-L3的大规模交付和应用，收集数据，建立起数据壁垒”。

“我们从L0起步到今年做L2+，对比L4/5，不是说一定是对的，但是一定最适合我们。过去6年的努力已经形成正向的循环。”刘国清认为，初创企业可以更好地借助资本方的力量，加速成长。

MINIEYE信奉毛竹精神。毛竹，前面几年长得很慢，根系发达以后就进入了生长的快车道。刘国清表示，不论是在顺境还是逆境，都要坚持自己的方向、节奏和态度。