一线|全面松绑可期：方星海表态做好股指期货恢复常态化交易工作

腾讯新闻《一线》 作者 刘鹏

12月1日，在"第十四届中国（深圳）国际期货大会"上，证监会副主席方星海在致辞中表态，要做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。

这也意味着，2015年股灾期间被严格监管的股指期货，将迎来全面松绑。

一位华南券商分析师评价，股指期货松绑力度循序渐进，但距离恢复常态仍有较大空间。股指期货自2015年交易受限以来，2017年两度小幅松绑，目前股指期货日内过度交易行为的监管标准为20手，沪深300、上证50、中证500股指期权各合约交易保证金标准，分别为15%、15%、30%，整体限制仍较为严格，成交活跃度远低于此前正常水平。

2015年A股陷入巨幅波动后，证监会与中金所出台多项针对股指期货交易的限制措施。随后出台的《证券期货市场程序化交易管理办法》，分别在建立申报核查制度、加强系统接入管理、建立指令审核制度、实施差异化收费、严格规范境外服务器的使用、加强监察执法等方面，提出了明确的监管要求。

这一政策对于股指期货限制过严。彼时，腾讯新闻《一线》从多家高频交易基金了解到，当时的高频交易策略在监管政策下全部失效，只能被迫转为中频交易，原有的交易架构需要重新搭建。

此外，一些专注于高频模式的交易人员，由于需求量急剧缩小，这一群体出现离职潮。

对于期货公司而言，这一限制更是将期货业陷入艰难境地。一家规模排名前五的期货公司高管告诉腾讯财经，股指期货基本占据了整个期货市场八成以上的市场份额，在监管层对于诸如高频交易的限制政策出台后，交易量与保证金规模均出现断崖式下滑。