市场低迷影响补血计划 银行补充资本实施进展缓慢

2018年，银行业在“输血”资本金的道路上，情绪高涨，实施困难。

Wind统计显示，今年以来，银行通过各种金融工具仍在积极补充资本。但受市场低迷影响，今年进展不容乐观。到目前为止，除农业银行(行情601288,诊股)(港股01288)通过定增和二级资本债补充了1400亿元资本外，落地实施的“补血”计划非常有限，去年井喷的可转债发行计划目前仅仅落地80亿元，待发计划远低于去年。

市场低迷影响“补血”计划

银行的资本金决定了其业务拓展和抗风险能力。一般通过利润留存，或者外源性金融工具来融资。其中，IPO、定增和转股后的可转债均可用于补充核心一级资本，优先股则可用于补充其他一级资本，二级资本债可用于补充二级资本。

统计数据显示，今年以来，银行依然通过上述传统的金融工具补充资本金。然而，到目前为止，除了农行顺利为自己补充1400亿元资本金外，其他计划落地非常有限。

与去年一样，今年也有3家上市银行通过定增补充资本，且规模超过去年，合计1240亿元。目前，农行1000亿元定增已经落地实施。宁波银行(行情002142,诊股)和南京银行(行情601009,诊股)定增预案公布不久，定增规模分别为100亿元和140亿元。

在优先股发行方面，目前仅有兴业银行(行情601166,诊股)拟发行不超过300亿元优先股。但在2017年，计划发行和已发行优先股的上市银行大概有11家。

去年，可转债井喷，但今年也有所沉寂。唯一的“亮点”在于二级资本债。从半年数据来看，热度并未下降，目前有28家银行发行超过800亿元二级资本债，较去年同期增加将近200亿元，绝大部分仍以农商行为主。

这些资本补充计划自然反映了银行对资本金的渴求度，但是为何落地实施进展较慢？

有分析指出，当前银行业估值水平处于历史低点，非常不利于资本补充。天风证券银行分析师廖志明说，主要是因为近期市场比较低迷，可转债不好发。另外，考虑到市场容量，审核也放慢了节奏。

交行金融研究中心首席银行业分析师许文兵表示，这可能是与近阶段银行股估值下降有关。另外，去年已经完成补充计划的银行需求会少一些，所以目前待补血大多以没有补充过或新银行为主。

截至13日收盘，26家A股上市银行中16家PB（市净率）破净，平均PB为0.96倍。

长远之道：自身盈利积累

一系列新的监管政策，使得银行开展业务需要更多的表内资本，提升了对资本的需求。

刚刚发布的《中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)业发展报告（2018）》就指出，上市银行资本管理普遍存在核心一级资本充足率持续下降、资本结构欠合理和资本补充模式较为单一等问题。

截至2017年末，我国商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为10.75%、11.35%和13.65%，高于监管标准。但仔细来看，分化比较严重，大行资本充足率基本持平，中小银行这类指标普遍下降，个别非上市银行资本充足率甚至未达标。

对于中小银行而言，资本补充渠道较窄，补充核心一级资本难度更大，因为这需要通过利润留存、定增或者IPO（对未上市银行来说）方式补充。前者在现有的经营环境下，利润增速已经放缓，显然难以满足需求。后两个方式时间跨度大、耗时长，不确定因素太多，资本补充也不容易。

目前，不少中小银行在积极通过IPO方式补充资本，但到目前为止，仅有1家银行登陆A股、1家银行“过会”和3家银行登陆H股，还有将近20家银行在等待IPO。

廖志明表示，很多股份行核心资本补充压力也较大，但补充核心资本的方式只有定增或者可转债，但时间跨度都比较长。不过，目前银行也没到“补不了资本就活不了”的地步。

从长远来看，银行可能还是要靠自身盈利积累实现可持续发展，来强化自身的资本补充能力。