华夏幸福和中国平安牵手 王文学沦为丙方
文：楼亮
3月下旬，多则传闻持续攻击华夏幸福，【公司资金链断裂】、【霸州孔雀城大幅降价，全款8500起】……
半个月后，另外一则传闻袭击了中国平安：现任浙江省副省长ZCJ将担任中国平安党委书记、董事长，马明哲下台……
没有佐证的传闻，最终不攻自破。
一场茶杯里的风波过后，华夏幸福和中国平安牵手。剧情逆转，所有人都大跌眼镜——这完全不符合民间传闻剧本。
2018年5月，安邦帝国一夜坍塌，吴XH锒铛入狱；资本大佬、明天系掌门人XJH从香港四季酒店的总统套遣返内地；HH身陷传闻的关键时刻，董事长WJ在法国某庄园失足猝死……
非常时刻，金控帝国纷纷塌台，马明哲稳座平安中军账，显示他不同寻常的掌控力。而且，进取之心爆棚，连连发力，增持华夏幸福，成为第二大股东，丝毫不受局势影响。
低调马明哲，不畏时局，强势进取，显示他火中取栗的一贯作派。我们从平安入驻华夏幸福的公告透露出不同寻找的迹象。
1.三方签署合同，王文学沦为丙方。
马明哲掌控的平安资管此次属于增持，原来是0.18%，现在是19.88%。增资扩股的公司平安资管位于上海自贸区陆家嘴环路1333号。
华夏幸福原来是王文学绝对控股（62.37%），现在是第一大股东（42.67%）。这个变化很微妙。
平安入股碧桂园（62.95亿港元持股9.9%），成为碧桂园第二大股东。没有董事席位；入股旭辉（持股12.39%），成为旭辉第二大投东，拥有1名非执行董事席位。
这一次，平安跟王文学要了两个董事席位。华夏幸福现在有8名董事席位（包括3名独立董事），平安入驻华夏幸福董事会，不能主导，但是打开了外人进入的一条门缝，改变了华夏幸福董事会王文学一统天下的局下。
这个还不是最关键的是。我们来看下面几条约定：
1.未经平安资管书面同意，华夏幸福和王文学不得以任何方式减持其直接或间接持有的上市公司股份；
2.经平方资管书面同意，平安资管在同等条件下，享有拟减持股份的优先购买权。
3.华夏和王文学以后通过协议转让、大宗交易等非集中竞价交易形式减持上市公司股份，要经过平安资管同意，且每股转让价格不能低于此次每股价格。
4.华夏和王文学减持股份，平安资管有优先受让权。
5.王文学要兜底。
过往，王文学凭借对董事会的绝对控制和股权层面的绝对控股，展开了让人眼花缭乱的融资术。其主要的杠杆之一是股权质押再融资。这一回，平安资管看准要害，看住华夏幸福的股权，祭出【锁喉术】
受传闻困扰，王文学虽然不甘，有苦却道不出。
此前，华夏幸福有两大【粮仓】，一是环京一手房销售；二是地产政府的长期应收账款。前者受到空前的政策打压，后者则因地方政府债务高企，地方政府债务违约已经摆上高层讨论议事日程，华夏幸福受困不堪。
2.平安资源可能有更大觊觎。
此时，平安资管以金主面目出现，一则输血，二则极有可能对更华夏幸福股权层面有更大觊觎。
此前，有媒体分析华夏幸福【染红】计划。我们来看看平安的股权结构，【红色基因】微弱。
有知情人士透露，马明哲在中国企业家中最低调，没有之一。
如果说马明哲有【政治哲学】，就是一心要把平安做大做强。
也恰恰是马氏【政治哲学】，在多起并购事件中，风波频出。
比如著名的上海家化收购事件。该公司前任董事长葛文耀手撕平安。故事版本有很多。地产大哥听到最接近现场真实的版本是：
平安入主上海家化，动用的是信托资金。该笔信托资托面临退出，便变卖上海家化资产，以图更大收益。之前签署的一纸合同，包括葛文耀的去留，全部作废。最终引发一起事故。
此次，平安收购华夏幸福，并没有披露动用的资金性质。
但是，资本的逐利性跃然纸上：2018年、2019年、2020年归属于华夏幸福股东的净利润分别不低于114亿、145亿、180亿。如果华夏幸福没有完成，差额要补给平安资管。
我们来看一组数据：华夏幸福2016年净利润是65亿，2017年是88亿（同比增长35%）。如果未来3年要在到114亿（同比增长30%）、145亿(同比增长27%)、180亿（同比增长24%）。如果以2017年净利润作为基数，华夏幸福的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%。
做一个简单的类比。恒大在2014年净利润180亿，营业收入是1114亿。如果华夏幸福的净利润达到180亿，营业收入也要过千亿。2017年，华夏幸福的营业收入是596亿。
换句话说，在未来三年，平安和华夏幸福做了一个对赌：业绩翻翻，利润翻翻。
如果以股权收购款138亿为基数，平安资源的年化收益率不低于40%。这是一笔超级划算的买卖。
3.平安作局?
在平安资管披露的公告中，这家公司频繁买卖华夏幸福，意图打压其股价。
也正是在此阶段，华夏幸福资金链断裂传闻频出，其股价一路走跌，从44.55元/股打压到23.16元/股。
实际上，平安资源的实际收购价是23.655元/股。
这一幕颇为诡异。
此时，我们应该祝福龙湖。几乎在同一时间，龙湖资金链断裂的传闻同步甚嚣尘上。一直在美国忙于家事的吴亚军一方面出手护盘，一方面紧急回国露脸辟谣。
最终，王文学没有吴亚军幸运，沦为了丙方。
