美国制裁伊朗推动油价大涨 摩根大通：涨到85美元

据CNBC文章，特朗普政府打压伊朗能源产业的目标可能会给全球能源带来短缺的风险，这种风险有可能把全球原油的价格推高至每桶100美元以上。

美国想把伊朗的原油收入降至零，所以美国政府决定在11月4日重启对伊朗的经济制裁，与此同时美国的官员已经告知从伊朗进口原油的公司和国家在11月4日之前停止从伊朗进口石油。特朗普政府还雄心勃勃地计划向市场在数月之内提供200万桶/天，以满足原油进口国际的原油需求。

美林美银大宗商品及衍生品主管Francisco Blanch称：“如果美国政府威胁制裁伊朗原油产业，禁止伊朗原油出口，全球原油的价格将会出现20%至25%的风险。如果美国政府迫使伊朗原油零出口，国际原油价格将会大幅上涨。”

本周一国际原油价格的标准之一，布伦特原油价格上升至每桶77美元左右。

在特朗普政府退出伊朗核协议之后，对伊朗的原油及其它业务重启制裁的可能性也在上升。

特朗普当时称，伊朗核协议是单边的，这将使伊朗重启核项目。

到目前为止，只有美国一个国家重启了对伊朗的制裁，但是美国还强迫其它国家参与制裁行动，禁止其他国家与伊朗做生意，如果其他国家与伊朗做生意，这个国家就会被排除在美国金融体系之外，并且没法再与美国做生意。

在上次伊朗被制裁之前，伊朗每天出口的原油量为每天240万桶，制裁启动之后，伊朗出口到国际原油市场的原油量基本上下降了一半。许多能源分析师认为，这次制裁伊朗出口到国际原油市场的原油量减少的幅度估计还不到一半。但是分析师们称，目前已经有迹象表明一些国际大公司臣服于美国政府了。

一些分析师认为，即使有一半的原油从国际原油市场上消失，国际原油的供给量仍然会比较紧张，同时这也会引起市场的关注如何弥补伊朗原油出口量减少带来的供不应求呢？

虽然沙特阿拉伯有充足的产能，但是如何在短时间内迅速释放这些产能也是一个非常重要的问题。

上周末特朗普发推特称，沙特阿拉伯的国王已经同意释放沙特阿拉伯的产能，向原油市场增加200万桶/天。

美国白宫随后发布声明称，沙特阿拉伯国王确认特朗普总统关于原油市场缺口的评估。他还称沙特阿拉伯拥有200万桶/天的多余产能。在必要的时候沙特阿拉伯将会毫不犹豫地释放这些产能，与自己的合作伙伴站在一起。

特朗普在接受福克斯新闻采访时称，美国退出伊朗核协议，获利最大的是沙特阿拉伯。特朗普称：“不要忘了制裁伊朗，原油市场上会减少许多原油供给量，短确的原油供给量其他产油国会给补上。谁是这些国家的共同敌人呢？很显然是伊朗，所以这些国家将不得不增产原油。我和沙特阿拉伯国王、沙特王储的关系也非常好。和其他产油国领导人关系也不错，这些国家将不得不增加原油产量。”

美国政府的政策主管Brian Hook本周一称，美国希望伊朗出口到原油市场上的原油是零。他还称：“其他国家有非常充足的原油产能，对此我们充满信心。”

Brian Hook还表示，目前已经有50家跨国公司表示，不再与伊朗做生意了，这些公司主要来自于金融和能源部门。

一些分析师称，尽管最近国际原油价格上涨了，未来油价也有上涨的可能性，但是原油市场对原油价格的影响仍然充满了不确定性。一些分析师还称，如果伊朗的原油出口量减少的够多，全球原油市场的高油价将与美国11月份进行的中期选举同时出现。

所以特朗普政府会尽可能地给像沙特阿拉伯这样的产油国施压，让他们尽可能地增加原油产量，释放更多的原油产能，与此同时降低全球原油消费国对伊朗原油的出口量。

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Again Capital的分析师John Kilduff称：“如果全球原油市场彻底抛弃伊朗出口的原油，预计布伦特原油价格将会上涨至每桶110美元至115美元之间。我认为在2018年第四季度美国WTI原油价格上涨至每桶85美元至100美元的可能性是非常高的，最高可能会达到每桶105美元。”

WTI原油价格是美国的原油价格基准，现在比布伦特原油价格低一点，布伦特原油价格每桶在73美元左右。

花旗银行能源分析师Eric Lee称：“如果你是一个能源市场参与者，你就应该做好国际原油价格大幅上涨的准备，不管原油价格上涨是产量故意降低还是有意降低引起的。”

现在的原油市场是很难预测的。如果伊朗的国际原油出口量真的将至0，而且没有石油泄漏的情况出现，那么你拿什么来填补伊朗退出原油市场带来的原油供给量下降呢？现在可以确定的是沙特阿拉伯有一定的原油产能，并且这些产能将会得到充分释放。现在还存在一种不确定性，那就是增加的原油产量如何出口到需要的国家呢？

Eric Lee补充称，目前利比亚和委内瑞拉的原油供给量也开始大幅下降，这对原油市场也是一种巨大的威胁，与此同时，美国也成了全球最大的原油出口国之一。7月初美国出口到国际原油市场的量已经达到了300万桶/天。

沙特阿拉伯永远不会拿自己所有的产能来走测试，一些分析师称，沙特阿拉伯的原油产量不可能在很短的时间内达到每天1250万桶。如果沙特阿拉伯动用自己所有的产能去填补伊朗退出原油市场带来的空白，如果未来发生了不可预料的事，沙特阿拉伯该怎么应对呢？

Blanch称：“沙特阿拉伯从来没有做过这样的测试。我们知道此前沙特阿拉伯等产油国也没有做过同样的测试。

在2008年金融危机爆发之前，国际原油价格曾增长至146美元，当时的产油国也没有释放所有的产能。”

他还称：“现在有一个事实我们很难忽视，那就是全球的原油库存量在下降，美国当局会面临许多原油价格上涨带来的压力。这一点没人能够掌控。对伊朗的原油出口进行制裁是一件非常危险的事情。每天数百万桶原油，平均每桶损失17美元，这种损失是无法持续的。”

考虑到原油价格这一因素，他预计伊朗只有500000桶/天的原油从国际原油市场上消失。

众多分析师称，最大的障碍之一就是紧张的时间框架。沙特阿拉伯不可能在这么短的时间内增加这么大量的原油。据称沙特今年夏天的原油产量将会在1080万桶/天以上。这与一个月前的1030万桶/天相比，增加了50万桶/天。

沙特阿拉伯和科威特目前正在打算重启中立区，这个区域在2014年双方达成协议，同意关闭。这个区域预计每天的最大产油量将会达到350000桶/天。

Tortoise Capital的资产组合管理经理Rob Thummel称：“沙特有能力生产更多石油，关键的问题是沙特能多生产多少？沙特可能再多生产200万桶/天吗？增产这么多石油也是需要很长一段时间的。现在全球的原油市场处于一个需求加速上升和库存量处于正常水平的状态。”

Rob Thummel称，全球的库存可能会弥补伊朗原油出口量下降带来的空缺，与此同时，沙特阿拉伯也会增加原油的产量和出口量。其中美国原油战略储备中的原油也将用来填补空缺。

美国页岩油在技术繁荣的推动下，原油产量也在大幅上升，美国在2017年宣布开始增加原油出口量。但是美国的原油出口量并不会太大，因为目前美国的石油管道比较短，就算快速延长石油管道的长度，也需要一年多的时间。Thummel称：“全球的原油供给量是很多，但是也需要花时间释放这些原油。”

巴克莱银行能源大宗商品研究部门的主管Michael Cohen称，他预计伊朗将有700000桶原油/天从原油市场上消失，此前的预期的是500000桶／天。这将使原油的供给环境更加的紧张。尽管上个月OPEC成员国与俄罗斯同意增加原油产量100万桶/天。

Cohen称：“我们在此前的研究报告中已经说了，如果完美风暴出现，即利比亚、委内瑞拉和尼日利亚的原油产量暴跌，伊朗原油出口遭到制裁的情况同时出现，国际原油的供给状况将会变得非常紧张，从而国际油价会被推高。不管沙特阿拉伯空余的原油产能有多大，油价都会大涨。”

在Cohen看来，只有一种情况会导致原油价格不去上涨，这就是全球的原油需求量增速放缓。

Cohen称：“我忍现在的挑战是要看看全球经济增速放缓的信号是否能够降低全球原油的需求量，从而抵消原油供给量减少的量。如果能够抵消，全球的原油价格将会出现平稳的状态。”

摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师预测称，如果特朗普政府在2018年11月份让伊朗出口到国际原油市场上所有的石油都消失，国际原油价格在2018年下半年将会有较大幅度的上升。

比预期还要严格的制裁政策意味着伊朗的原油产量将会下降110万桶/天，而此时全球的原油需求量正处于较高的水平。摩根士丹利预期此次经济制裁导致伊朗原油产量下降的幅度要比此前预计的利亚和安哥拉的还要多，因此在2018年下半年，国际原油市场上就会出现600000桶/天的原油供给缺口。

综合上述因素，摩根士丹利称，它认为国际原油价格基准布伦特原油价格在未来6个月内将会达到每桶85美元，这个价位比此前预期的要高出7.5美元／桶。

目前布伦特原油价格处在每桶78美元附近，处于3年半以来最高水平的附近。上周布伦特原油价格上涨了5%，当时一位美国高级官员接受新闻记者采访时表示，美国政府正在迫使各大从伊朗进口石油的国家在2018年11月4日之前停止从伊朗进口原油。

摩根士丹利称，他们此前认为伊朗的原油产量将会在2018年11月之后出现下降，11月份也是特朗普给出的180天的缓冲期，这段期间，美国政府要求与伊朗有经贸联系的公司和政府断绝与伊朗的经贸往来。在这种情况下，摩根士丹利认为伊朗到2019年的原油产量将会减少700000桶／天。

摩根士丹利认为，伊朗的原油将会出口到欧洲国家、日本和韩国，这些国家的原油进口量在100万桶/天左右，而现在伊朗的原油产量为270万桶/天，这意味着伊朗的原油产量下降的幅度可能会超过50%。

摩根士丹利负责研究欧洲区域原油和天然气股票的主管Martijn Rats称：“通过上周市场的表现来看，未来伊朗原油出口量下降带来的风险还是非常大的。”

摩根士丹利也认为，沙特阿拉伯目前正在增加原油产量，预计在2018年下半年沙特阿拉伯的平均原油产量将会达到1080万桶/天，此前对沙特阿拉伯的出口预期为每天1010万桶。与此同时，摩根士丹利还称，预计俄罗斯、阿联酋和科威特将会增加原油产量，但是增加的原油产量根本不够保证原油市场的平衡。

Rats称：“在这些国家决定增加原油产量之前，全球原油的库存量已经出现了较大幅度的下跌。目前全球原油的库存量只能够满足几天的需求，全球原油的库存量基本上处于5年的最低水平。”

他还称：“其实，国际原油的需求量一直都处于比较强劲的状态。预计在这种需求量的增速在2018年的下半年还会加速。”（雨辰）