[摘要]中融人寿历时两个月，实现规模保费收入10.34亿元，突破了10亿元首关。
本报记者 李致鸿 实习生 马佳昆 北京报道
导读
中融人寿这次意欲翻盘。其最新披露的信息显示，截至2018年5月25日，中融人寿历时两个月，实现规模保费收入10.34亿元，突破了10亿元首关。
上市，是起点而非终点。
日前，中融人寿对外宣称，力争3年后启动IPO，实现公开上市；锦泰财险也表示，力争5年内实现IPO。然而，这两家保险公司的业绩并不理想。
目前，在A股上市的保险公司有中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险；在H股上市的保险公司有中国人保及人保财险、中国太平、中再保险、众安在线。此外，天安财险、国华人寿分别在A股借壳西水股份、天茂集团曲线上市；中国人保正在回归A股；泰康保险、华泰保险时有上市传闻。
普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对21世纪经济报道记者表示，很多公司把上市作为战略或者发展的重大里程碑，这无可厚非，毕竟上市后带来巨大的品牌影响力、更多的资金，以及资本市场的促进与约束，的确可以帮助公司站上更大的平台。此外，上市对原股东的投资也是一种价值实现以及退出的方式。
中融、锦泰意欲实现IPO
成立于2010年3月的中融人寿并非首次誓言IPO，在开业伊始就曾定下在2年内盈利、5年内实现上市的战略目标。
然而，盈利与上市渐行渐远，绯闻和负面却甚嚣尘上。中融人寿一度成为保险行业中为数不多、偿付能力严重不足的公司之一，并曾被勒令停止开展新业务、增设分支机构和增加股票投资。
显然，中融人寿这次意欲翻盘。其最新披露的信息显示，截至2018年5月25日，中融人寿历时两个月，实现规模保费收入10.34亿元，突破了10亿元首关。
但这仅是一个侧面。中融人寿年报显示，2017年，其营业收入48.37亿元，同比增长792.44%。其中，保险业务收入35.30亿元，同比增长1411.9%；其他业务收入0.62亿元，同比增长169.57%。
究其原因，一方面由于中融人寿恢复开展保险业务，承保业务规模的增长，带来了保单初始费用、保单管理费及退保手续费收入增长；另一方面因退保增加，带来的退保手续费收入有所增长。
2017年是中融人寿保险业务重新恢复的一年，其中主要险种分别是中融融益宝B款年金保险、中融天保赢1号年金保险和中融吉年如意年金保险，保费收入分别为5.02亿元、27.13亿元和3.14亿元，共占保险合同总收入的99.94%；万能保单退保手续费0.37亿元，相较2016年翻了将近一倍。
不过，2017年中融人寿的退保金合计36.53亿元，同比增长21.42％，其中寿险个人险占比近100%。
与之对应，赔付支出大多在满期金给付和分红险部分。2017年，中融人寿赔付支出发生付金额较2016年增加3.29亿元，同比增长455.94%。究其原因，中融人寿2016年承保保单集中在2017年满期或达到保险产品约定的年金给付期限。
2017年，中融人寿手续费及佣金支出1.96亿元，业务及管理费支出2.83亿元。此外，截至2017年年末，中融人寿仍在亏损，净亏损8.65亿元，相较2016的净亏损13.88亿元，有所收窄。
国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生认为，中融人寿上市还有漫长的一段路。以上市硬性盈利条件为例，中融人寿接下来三年如何转亏为盈是关键。
与业务起伏相比，中融人寿的股权变更同样备受关注。2015年9月，中天城投通过其全资子公司贵阳金控以自有资金20亿元收购联合铜箔100%股权，将后者原本持有的中融人寿20%股权纳入囊中，与清华控股并列第一大股东。
2016年，贵阳金控参与竞购清华控股转让的中融人寿1亿股股份，后通过贵阳金控以货币资金出资12.35亿元认购中融人寿增发的2.47亿股股份。之后，联合铜箔又以相同方式出资6.28亿元认购1.26亿股股份。自此，中天城投通过旗下全资子公司贵阳金控和联合铜箔，共计持有中融人寿44%股权，成为中融人寿第一大股东。
然而，由于中天金融正与华夏人寿联姻21%-25%的股权，因此与中融人寿的关系充满变数。根据《保险公司股权管理办法》，关于投资人及其关联方、一致行动人只能成为一家经营同类业务的保险公司的控制类股东；投资人及其关联方、一致行动人，成为保险公司控制类和战略类股东的家数合计不得超过两家。从股权比例上看，战略类股东是指持有保险公司股权百分之十五以上，但不足三分之一的股东；控制类股东是指持有保险公司股权三分之一以上的股东。
无独有偶，锦泰财险也在近日发布公告称，面向全球招募高级管理人员，拟为其创新发展5年内实现IPO做准备。成立于2011年的锦泰财险，是全国第三家、中西部第一家登陆新三板的保险公司。
其2017年年报显示，锦泰财险营业收入16.14亿元，同比增长12.55%。其中，保险业务收入16.65亿元，作为主营业务的车险业务保费收入9.59亿元，承保利润-1亿元，综合成本率110.75%。在锦泰财险前五大险种中，农险业务保费收入3.44亿元，赔付支出1.74亿元，承保利润2200万元，是唯一实现承保利润的险种。
泰康、华泰频传上市尚无果
与中融人寿、锦泰财险相比，泰康保险、华泰保险的上市传闻一直未曾间断。泰康保险董事长兼首席执行官陈东升多次在公开场合表示，泰康保险将在3年内成为公众公司，甚至曾经一度报出泰康保险已向监管部门递交上市材料的新闻。但目前并无下文。
截至2017年12月31日，泰康保险合并资产总额7128.54亿元，合并负债总额6616.18亿元，合并所有者权益512.36亿元，合并营业收入1626.01亿元，合并净利润113.18亿元。
华泰保险董事长兼首席执行官王梓木也曾多次表示，华泰保险作为一家成立20年的金融企业，谋求上市多年。
华泰保险最令外界印象深刻的标签是“稳健”，这也意味着发展速度并不快。2017年，华泰保险实现主营业务收入132.93亿元，同比增长20.2%；因实际税负增加等因素，合并税后净利润7.50亿元，同比下降25.3%；合并总资产411.95亿元，净资产129.24亿元，净资产收益率5.44%；全年累计实现投资收益17.08亿元，投资收益率达5.23%。
华泰保险的股东结构颇具看点。公开资料显示，华泰保险1996年正式成立，股东最终创纪录地达63家，注册资本金高达13.33亿元。这样的股东数量及注册资本金规模，在当时的筹建保险公司中创下一个纪录。
不过，分散的股权结构为上市带来了一些牵绊。过去一段时间，华泰保险的国有股份比例在下降，民营股份比例在上升，外界普遍猜测或为上市铺路。
例如，2017年11月，华泰保险曾发布公告称，深国投信托将向当代金控转让其所持2.74%的华泰保险股权。交易完成后，深国投信托将不再持有华泰保险股份，当代金控将持有3.27亿股华泰保险的股份，总股本占比从5.40%升至8.13%。事实上，当代系对华泰保险的股权运作远不止此，与其一道的还有君正系。
需要强调的是，对于保险公司上市的问题见仁见智。人保财险监事会主席王和在接受21世纪经济报道记者采访时表示，保险公司成为上市公司，不仅解决了资金发展问题，更重要的是为公司治理结构的完善营造了良好的外部环境，形成了一种倒逼机制。
不过，王和强调，上市并非自然而然，也未必能提升公司的经营理念和管理品质。国外有许多企业并不是上市公司，但这不妨碍它们成为优秀的公司；反倒不少上市公司，成为了问题公司。明白了 个中道理，上市才能“功德圆满”。
