油价不会一直暴跌 因为美国钻探公司满足不了市场需求

[摘要]在现货市场，石油买卖是以满足实际需要为目的的——相当均衡。出于这个原因，在评估委内瑞拉的石油产出将减少多少以及美国制裁将会把多少伊朗石油从市场上带走之前，OPEC几乎没有必要改变其政策。

腾讯财经讯 据CNBC报道，当地时间5月30日，美国原油价格短暂上涨，31日再次下跌。不过，分析师们指出，油价近来的大幅度下跌不会持续更长时间。

在截至5月29日的5个交易日中，美国原油期货价格从72美元/桶上方跌至略低于67美元/桶，跌幅高度达7.6%。国际基准布伦特原油每桶的价格从三年半高位（80.50美元）下跌，跌幅多达6美元，但现已反弹至78美元左右。

基本面仍然很强劲

31日，在接受CNBC节目《Squawk Box》采访时，纳斯达克企业解决方案公司能源和公用事业主管塔玛尔·埃斯纳说：“我认为油价下跌是暂时的，并且基本面的情况仍然很强劲。眼下，受避险情绪拖累，油市有点混乱。”

埃斯纳指出，在对以总统特朗普为首的美国政府即将引爆贸易战的担忧，以及对欧盟完整性的质疑的双重影响下，市场对风险的厌恶情绪一直在升温。需要指出的是，对欧盟完整性的质疑，助推了美元的上涨。美元走强，导致以美元为出售单位的大宗商品对其他货币的持有者来说变得更加昂贵。

近年，关于石油输出国组织（OPEC）、俄罗斯以及其他几个产油国可能很快就会开始缩减已持续17个月的减产协议此起彼伏。受此影响，油价已经开始走低。众所周知，减产协议已经耗尽了全球油市的供应过剩，并帮助平衡了油市。然是，鉴于委内瑞拉产出持续大幅度下滑，以及美国重新制裁伊朗，OPEC以及以俄罗斯为首的非OPEC产油国正在重新审视减产协议。

数据显示，当前委内瑞拉的原油产出略高于140万桶/日，较比一年前减少了50多万桶，较比2015年底减少了100多万桶。一些专家预测，委内瑞拉原油日产产会在今年年底降至100万桶下方。从全球范围来看，在委内瑞拉持续减产的情况下，美国对伊朗的制裁也会加剧全球油价波动。21日，在发表演讲时，美国国务卿迈克·蓬佩奥说：“如果伊朗没有完全遵守特朗普提出的12项要求，美国将对伊朗实施史上最严重的制裁举措。”部分专家预测，一旦再次被制裁，伊朗原油日产出将会减少50万-100万桶。要知道，伊朗是OPEC第三大产油国。

“页岩不是‘超人’”

与此同时，美国产油商很难实现原油日产出增加120多万桶。埃斯纳说：“正因为如此，我们需要足够充足的供应，才能让油市保持平衡。”

在每周公布的库存数据显示美国原油库存大幅度下滑之后，31日石油期货挽回部分损失。据报道，美国能源信息署最新公布的统计数据显示，该国商业原油库存（不包括战略石油储备）在5月25日结束的一周里减少了420万桶。

致力于从页岩岩层中开采原油的美国钻探公司，正面临工人短缺和得克萨斯州西部管道容量有限等难题。与此同时，这些钻探公司更加关注的是如何将价值回报给股东，而非将收入投入到新的生产中。

本周早些时候，在接受CNBC采访时，加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略全球主管赫利玛·克罗夫特说：“页岩不是‘超人’。”

埃斯纳指出，页岩钻探公司要想增产，还需消除另一个障碍。很多公司同意以远低于当前水平的价格向客户交付石油——这种做法被称为“对冲”——并在假设今年平均油价为60美元/桶的基础上制定资本支出计划。“在观察石油期货价格曲线的斜度时，你会发现它是向下的。这意味着，在未来几年内以诱人的价格对冲产出变得更加困难，”埃斯纳说。

埃斯纳认为，油价可能会稳定在70美元/桶左右，同时期货价格能否升至这一价位水平主要取决于供需基本面。

OPEC可能会进行干预

30日，Husseini能源公司创始人兼总裁Sadad Al-Husseini指出，如果油价有跌破70美元/桶的危险，那么OPEC可能会进行干预。

在接受CNBC采访时，Al-Husseini说：“很明显，80美元/桶的价格太高了，并且还会涨得更高。另一方面，OPEC也不想失去市场。如果跌至70美元/桶下方，显然价格又太低了，因此OPEC成员国正试图在6月22日会议之前协调好他们的战略。”

Al-Husseini还指出，现货市场——在现货市场，石油买卖是以满足实际需要为目的的——“相当均衡“”。出于这个原因，在评估委内瑞拉的石油产出将减少多少以及美国制裁将会把多少伊朗石油从市场上带走之前，OPEC几乎没有必要改变其政策。

“OPEC成员国拥有闲置产能。如果有必要，OPEC随时可以增产。我相信，如果需要增产，OPEC的能源部长们会这么做。现在，他们只是还不想增产，因为现在没有问题，”他说。

Al-Husseini认为，美国石油产出可能即将达到巅峰，不过美国石油行业在明年之前应该可以解决产出瓶颈难题。此外，这位企业高管强调，加拿大和巴西也要增产。

素有“枫叶之国”美誉的加拿大拥有丰富的油气资源，为全球前五大能源生产国之一，也是美国最大的原油供应国。2017年英国石油公司年鉴数据显示，2016年加拿大原油日产出为446万桶。尽管自2014年油价暴跌，油市经历了连续三年的低油价，油企纷纷削减支出以撑过行业寒冬，但加拿大原油产出整体上却呈上升趋势。

根据道琼斯5月21日发布的消息，巴西能源监管机构ANP表示，到本世纪二十年代末，巴西石油产出将从今年2月份的260万桶/日大幅提高至550万桶/日，从而令巴西超过墨西哥成为拉美地区最大的产油国。（米娜）