参与京东天工计划3.0 AR&3D电商业务静待爆发
易尚展示(002751)
事件：
2018 年 5 月 21 日， 京东举办了智享无界-京东天工计划 3.0发布会， 发布了“ 2018 年度 AR 商品应用创新研究报告”、 “无界 AR 战略”以及“京东 AR 无界零售解决方案”。作为京东 AR 特邀合作伙伴，易尚展示副总经理、董事会秘书王震强代表公司出席启动仪式。新的 AR无界创新联盟中，易尚展示将在智能建模、人才培养以及虚拟试衣等各个方面与京东展开深入合作。
主要观点：
1. AR&3D 电商不断加码，未来有望成为主要购物模式之一
随着 AR 行业的各方面条件逐渐成熟， AR 应用迎来快速发展期，苹果、谷歌等巨头的布局加速 AR 生态的形成。 AR&3D 电商将是最先成熟的应用场景，京东、阿里、宜家、亚马逊等巨头均在布局 AR电商购物。我们预计未来几年将覆盖年销售额超过 6万亿元的中国电商市场，成为主要购物模式之一。
2.公司三维扫描技术领先，有望享受科技红利
公司背靠四大院士，与高校资源深度合作，三维建模技术全球领先。公司 2016年作为阿里合作伙伴开展商品三维建模， 2018 年 1 月发布电商专用 3D 扫描系统， 有望深度参与京东天工 3.0 计划中。我们认为公司 AR&3D 业务未来几年有望业 绩爆发增长。
结论：
我们于 2017 年 8 月在市场上首推出 AR 行业的深度报告《苹果引领，AR 爆发已来临》， 并在报告中指出苹果引领下， AR 行业有望进入快速发展期。首次提出 AR&3D电商会是最先落地的商业模式之一。 且在 2018 年3 月 15 日，我们在市场上首次推出强烈推荐易尚展示的公司深度报告之一《文化产业扬帆起航，业绩爆发真成长》（后续系列深度报告请敬关注），并进行报告等持续发布。
我们强烈看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业， 我们认为公司AR&3D 电商业务以及创客教育业务有望持续快速发展。 我们预计公司 2018-2020 年营收为 9.69 亿元、13.08 亿元、 16.94 亿元；实现归母净利润为 1.74 亿元、 2.05 亿元、 2.82 亿元； EPS 分别为 1.22元、 1.44 元、 1.82 元，对应 PE 分别为 28 倍、24 倍、 19 倍，维持“强烈推荐”的投资评级。
风险提示：
文化创意 3D 业务不及预期。
事件：
2018 年 5 月 21 日， 京东举办了智享无界-京东天工计划 3.0发布会， 发布了“ 2018 年度 AR 商品应用创新研究报告”、 “无界 AR 战略”以及“京东 AR 无界零售解决方案”。作为京东 AR 特邀合作伙伴，易尚展示副总经理、董事会秘书王震强代表公司出席启动仪式。新的 AR无界创新联盟中，易尚展示将在智能建模、人才培养以及虚拟试衣等各个方面与京东展开深入合作。
主要观点：
1. AR&3D 电商不断加码，未来有望成为主要购物模式之一
随着 AR 行业的各方面条件逐渐成熟， AR 应用迎来快速发展期，苹果、谷歌等巨头的布局加速 AR 生态的形成。 AR&3D 电商将是最先成熟的应用场景，京东、阿里、宜家、亚马逊等巨头均在布局 AR电商购物。我们预计未来几年将覆盖年销售额超过 6万亿元的中国电商市场，成为主要购物模式之一。
2.公司三维扫描技术领先，有望享受科技红利
公司背靠四大院士，与高校资源深度合作，三维建模技术全球领先。公司 2016年作为阿里合作伙伴开展商品三维建模， 2018 年 1 月发布电商专用 3D 扫描系统， 有望深度参与京东天工 3.0 计划中。我们认为公司 AR&3D 业务未来几年有望业 绩爆发增长。
结论：
我们于 2017 年 8 月在市场上首推出 AR 行业的深度报告《苹果引领，AR 爆发已来临》， 并在报告中指出苹果引领下， AR 行业有望进入快速发展期。首次提出 AR&3D电商会是最先落地的商业模式之一。 且在 2018 年3 月 15 日，我们在市场上首次推出强烈推荐易尚展示的公司深度报告之一《文化产业扬帆起航，业绩爆发真成长》（后续系列深度报告请敬关注），并进行报告等持续发布。
我们强烈看好公司以三维技术为核心培育的新文化创意产业， 我们认为公司AR&3D 电商业务以及创客教育业务有望持续快速发展。 我们预计公司 2018-2020 年营收为 9.69 亿元、13.08 亿元、 16.94 亿元；实现归母净利润为 1.74 亿元、 2.05 亿元、 2.82 亿元； EPS 分别为 1.22元、 1.44 元、 1.82 元，对应 PE 分别为 28 倍、24 倍、 19 倍，维持“强烈推荐”的投资评级。
风险提示：
文化创意 3D 业务不及预期。
