黄奇帆细数中国资本市场九大短板

5月19日下午，第十二届全国人大财经委员会副主任委员黄奇帆在“清华五道口全球金融论坛”的发言中指出，中国资本市场目前还存在总量小，交易所竞争力不够，市场分割，发行机制不健全，退市制度不健全，上市公司整体质量和实力水平有待提高，证券公司综合实力、竞争力较弱，投资者结构不合理，发展和监管的法律体系需要加强，九大方面的问题。

为此，黄奇帆提出，加快多层次资本市场体系建设，积极发展多样化的投融资工具，大力培育多元化的投资者群体，切实加强资本市场的诚信建设，坚决打击证券期货市场违法违规行为，防范和警惕区域性系统性金融风险。

黄奇帆在发言中称，资本市场对中国经济和社会发展具有六方面的重要功能。一是极大地推动了国民经济健康发展。二是实现资源优化配置，推动经济结构、产业结构高质量、有效益的发展，资本市场的独角兽制度，风险资本投资机制能极大地促进企业科技创新。以资本市场的逐利特性、用脚投票的资源配置机制，极大地促进了供给侧结构性改革。三是完善法人治理结构，推动企业实施现代企业制度。四是健全现代金融体系。五是让老百姓增加致富途径，将改革开放、经济发展的成果惠及老百姓。六是为社会主义公有制探索了高质量有效益的实现形式。

在他看来，过去28年中，资本市场这六种功能已经在国民经济中逐步体现出来，今后二三十年必将更深刻的显现出来。

不过，黄奇帆指出，中国资本市场目前还存在着不少需要进步的地方，大体有九个方面：一是总量还小，国民经济证券化率不到50%，还有巨大成长空间；二是交易所竞争力不够，交易品种和数量还不丰富，商品期货和衍生品市场有待发展，债券市场发展滞后。三是市场分割，比如A股、B股、香港红筹、H股，债券分为银行间中票和交易所债券，这些市场分割降低了资本市场的有效性。

四是发行机制不健全，注册制还没到位。五是退市制度不健全，目前总体上还只有说法，还没有真正到位。六是上市公司整体质量和治理水平有待提高。

七是证券公司综合实力、竞争力较弱，主要靠经纪业务支撑，直接投资、并购顾问能力不高，证券公司行业集中度太低。”在成熟市场，前10位的证券公司一般占到全行业的业务量的60%甚至75%，我们现在不到30%。“他称。

八是投资者结构不合理，散户投资者多、机构投资者少，保险资金、养老金投资规模小，PE发展不规范、运作模式、风险管理、资金来源和托管方式都有问题。九是发展和监管的法律体系和法律制度建设需要加强。

黄奇帆建议，面对这些问题，要加快多层次资本市场体系建设，积极发展多样化的投融资工具，大力培育多元化的投资者群体，切实加强资本市场的诚信建设，坚决打击证券期货市场违法违规行为，防范和警惕区域性系统性金融风险，为把资本市场建设成为经济发展发动机、供给侧结构性改革的杀手锏，产业升级和创新驱动的推进器，老百姓致富的财富通道而努力。