交银降华晨盈测 再削目标价至23.5元
交银国际指出华晨中国(01114-HK)去年收入及净利润分别上升3.5%及18.8%，若撇除对华颂的7亿元人民币撇账，华晨去年利润增长达到37.9%，其中来自华晨宝马的贡献达到52.38亿元人民币，与华晨宝马去年销售增加24.7%有关。惟交银指出去年华晨宝马盈利增长不及预期，又指出5系付运量下跌15.7%，以及3系及X1 SUV分别上升27.4%及66.3%。交银引述华晨管理层预期，华晨宝马今年销量增幅达20%以上。
交银又指出在今年2月份华晨零售销量增加20%，与旗下核心产品有强劲需求有关，可是批发令运量却下跌8%，与5系的528Li停产有关，可是525Li却需要时间来增加销量，又预料525Li有机会减价4至5%。
交银又预期华晨宝马在5系产品，以及在2018年下半年推出的X3型号带动，全年销量可以录得增长。惟随着内地奢侈汽车品牌之间竞争加剧，会对华晨宝马的产品带来减价压力，并月将华晨在今﹑明两年盈利预测下调13.2%及20.4%。该行维持予华晨「买入」评级，目标价降至23.5元。
