瑞信下调中车时代目标价至30元
瑞信发表报告指，中车时代(03898-HK)去年纯利跌13%至25亿元人民币，低于该行及市场预期约7%至8%；经营利润率续收窄，源于毛利率下降及一般销售行政费用增加。在非经营层面，中车时代录一次性退税收益2.53亿元人民币，部分纾缓了毛利弱势。另外，轨道维修及机车属公司收入推手，但电力动车组续弱，收入按年跌37%；城轨业务同比持平，去年下半年趋弱。
该行又指，受产品组合不利影响，去年下半年毛利同比跌2个百分点至36.1%，高毛利电力动车组业务占比持平，但低毛利轨道维修业务占比扩大，收入占比由2016年15%扩大至25%，料有关势头持续，续对中车时代毛利添压。将目标价由34元降至30元，由于欠缺增长动力及毛利受压，评级为「跑输大市」。
截至发稿，中车时代跌1.54%，报38.4元，成交233.51万股，涉资8983.14万元。
