野村上调工行 目标价至10.42元

工商银行(01398-HK)昨日(27日)收市后公布去年业绩，纯利录得2860.49亿元人民币，按年升2.8%，每股盈利79分，派末期息24.08分。反映经营成长性的拨备前利润达到4924亿元人民币，增长9.1%。

期内，利息净收入5220.78亿元，按年增10.6%。净利息差和净利息收益率分别为2.10%和2.22%，分别比上年上升8个基点和6个基点。手续费及佣金净收入1396.25亿元，下降3.7%。不良贷款率较2016年底下降0.07个百分点至1.55%，是自2013年不良「双升」以来首次实现「单降」。期内，核心一级资本充足率为12.77%，上年同期为12.87%。

野村发表报告表示，工行去年净息差表现强劲，上调对其2018年及2019年净息差预测各9个点子至2.37%及2.5%，重申其「买入」投资评级，目标价由8.86元上调至10.42元，并重申其为首选股。

花旗亦于报告内指出，工行业绩增长稳固，净息差成业绩最最大亮点，去年第四季净息差环比扩阔17个基点至2.39%，主要受惠较佳的贷款定价能力，维持其「买入」评级及目标价7.25元。

此外，汇丰环球研究、交银国际、德银及中银国际均予工行「买入」评级，目标价分别为9.5元、8.6元、7.87元及7.87元。大摩及摩通评级为「增持」，目标价为9.2元及8元。瑞信评级「跑赢大市」，目标价8.1元。高盛及美银美林评级为「中性」，目标价为7.2元及7.05元。