高盛：长和业绩符预期 评级买入

长和(00001-HK)及长实集团(01113-HK)上周五(16日)收市后公布，主席李嘉诚将于5月10日举行的股东周年大会结束后退任公司主席，董事会建议并推举李泽钜接任。

长和亦公布去年纯利为351亿元，按年升6.3%；税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)则录得1043.54亿元，按年升10.4%；税息前盈利(EBIT)录得675.92亿元，按年升7.09%。全年每股盈利9.1元，派末期息每股2.07元，全年派息2.85元。

高盛于报告内指出，长和去年业绩符预期，并相信该股2018年预测市盈率9倍、每股股价较净资产值折让38%，将面临价值重估。该行认为主席李嘉诚退任、李泽钜接任对集团营运及策略影响有限，给予长和目标价128元，维持「买入」评级，并重申为该行「确信买入」名单。

德银亦发表报告指，长和去年业绩可取，单核心业务增长潜力受限，由于意大利电讯业务须提升市占率，中国零售业务EBITDA仍跌，旗下长建(01038-HK)核心业务回落，加上欧洲电讯业务资本投入上升，对EBIT利润率将造成影响，价值重估空间有限。该行重申对长和「持有」评级，将目标价由115元下调至108元。

此外，瑞信予长和「跑赢大市」评级，目标价131元；摩根大通及摩根士丹利予「增持」，目标价分别为129元及109元；瑞银、野村、Jefferies及里昂予「买入」评级，目标价分别为127元、126元、123元及118元。