众升财富研究中心一周述评
上周上证上涨2.01%、深证上涨2.32%、创业板上涨5.13%，全线飘红，上证连涨六周。行业方面，家电、传媒、交通运输、煤炭、建材等板块继续表现强势；非银、通信等表现弱势。在概念方面，IP、电竞、三方支付等表现较强；无线充电、稀土、5G等方向出现回落；主题方面，传媒、家电、航空、机场等强势，保险、通信等出现回落。
（上周市场行业涨幅）来源：wind 众升财富研究中心
展望2018年，众升财富研究中心认为当前推动A股出现结构性牛市的逻辑未变。随着养老金、海外资金的不断流入，A股核心资产正在进行价值重估。A股11连阳创造奇迹，我们于去年12月份多次提及的春季行情正在爆发。随着大盘转暖，前期调整后，多个板块正收复失地。从经济基本面视角来看，A股下半年的机会更大，建议投资者仍将持有优质标的作为主要策略。漂亮50、高端制造、新能源、环保、金融等方向机会较多。
投资方面，可关注广发消费品精选（270041），绝对收益人气牛基，2017涨幅35%以上。低估金融板块的投资潜力逐步突显，我们亦相对看好保险机题牛基——工银瑞信金融地产（000251），2017年涨幅26%。同时，可关注众升财富推出的FOF产品账户管理第十七期，目前账户管理十五期产品于2017年6月初成立，分为三个组合——国家战略、消费升级、大类资产配置。截至2018年1月28日，标准仓总收益约17%，并呈现稳健增值的状态，不失为一支优秀的产品。
众升财富一周市场点评：
港恒生指数高开高走，收涨1.53%报33154.12点，续创历史新高，周涨2.79%，连涨7周；国企指数涨2.51%报13723.96点，周涨4.13%；恒生红筹指数涨0.29%报4891.51点。内银股发力，民生银行、邮储银行涨逾6%。
众升财富点评：2018年众升财富研究中心继续看好港股市场的结构性行情。1.目前港股估值并未过高，并且相对于海外市场以及A股仍是价值洼地。2.海外机构投资者在2017年对港股进行了低配，当前有补配的需求。3.中国经济即将复苏，部分上市公司的业绩正在快速好转，成长空间较大。相信在海外投资者以及南下资金的不断推动下，港股将迎来一轮不错的行情。众升财富建议投资者关注沪港深类基金。
国家统计局发布数据显示，2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元，比上年增长21%（为近六年来最快增速），增速比2016年加快12.5个百分点。2017年12月份，规模以上工业企业实现利润总额8241.6亿元，同比增长10.8%，增速比11月份放缓4.1个百分点。
众升财富点评：2017年工业利润实现快速增长，一方面得益于供给侧结构性改革的深入推进，在去产能、降成本等政策措施有效落实的同时，新动能加快成长，结构调整、转型升级步伐加快，企业生产经营环境得到明显改善。一方面，受益于海外经济复苏，进出口环境大幅改善，外需的增加为国内经济的即将复苏提供支撑。众升财富研究中心认为，中国的经济调整阶段已步入中后期，传统产业的过剩产能正在有效化解，同时新兴产业的发展如火如荼。相信在不远的将来，经济将步入健康轨道。同时，资本市场也将在基本面复苏的基础上，迎来扎实的向上行情。
人社部称，基本养老保险基金投资运营稳步推进，北京等9个省（区、市）签署4300亿元委托投资合同，2731.5亿元资金已到账并开始投资。下一步将加强社会保险基金监管，推进企业职工基本养老保险基金投资运营，启动城乡居民养老保险基金委托投资运营。
众升财富点评：我国的养老金制度以现收现付制为主，但老龄少子化的快速推进，使得养老比压力日益增强。如果继续延用当前制度，则在不远的将来，势必会出现入不敷出的局面。在这样一个背景下，预期国家将在退休年龄、缴费比例、国有资产划转等方面进行政策调节。同时，对于存量资产的管理，其要求也在提升。当前的养老金多数还只用于投资低收益率的固收、货币等类别资产，显然不能满足需求。预期随着国内经济的好转，股市机制的趋于健康，越来越多的养老金会进入股市，从而A股市场将迎来更多资金。同时，众升财富也建议投资者将养老作为重要的理财规划，精选核心资产，长期配置，不失为打造自主养老体系的重要方式。
众升财富点评：都市圈化是未来城市经济的重要方向，未来，人口仍会继续向优势区域集中。众升财富认为，以一线城市为核心的都市圈化是必须态势。尤其对于粤港澳区域，由于地理位置优越，产业布局合理，各城市优势互补性强，未来有望打造成为国际一流的湾区。同时，在未来“一带一路”不断推进，东盟各国不断发展的背景下，湾区发展空间巨大。因而，针对该区域进行投资布局，可谓长期重要的主题投资之一。我们认为，在地产、机场、道路交运等方面，是大湾区概念最先受益的方向。投资者可以精选标的，抓取主题基金，参与湾区崛起带来的重要机会。
《中国制造2025》重点领域技术创新路线图（2017年版）发布会在京召开。会议指出，到2025年，我国通信设备、轨道交通装备、电力装备三个领域将整体步入世界领先行列，成为技术创新的引导者。
众升财富点评：中国经济正逐步进入崭新阶段，在产业升级的助推下，我国将由经济大国渐成经济强国。众升财富看好高档数控机床、机器人、航天装备、海洋工程装备和高技术船舶、节能汽车、新能源汽车等重要产业方向，在不远的将来必产生巨大的发展。
中国证券报：近期爆款基金频出，A股市场的机构化正呈加速态势。据了解，不少股民表示愿意尝试把钱交给基金经理来打理。不过，美国的经验显示，机构化是监管、税收政策和市场作用叠加的结果，要让股民心甘情愿地把钱交给基金经理打理，并不是件容易的事。
众升财富点评：2017年的股市来看，对于普通投资者，都难逃七亏一赚的规律。而形成鲜明对比的则是，股票类公募基金中取得正收益的产品，比例达到了80%以上，机构投资的力量显现。未来，只有核心资产才会不断创造收益，而大部分非核心资产，则风险收益属性大大弱于以往。因而，普通投资者由于在选股的专业能力上有所缺失，如果直接操作势必面临巨大的投资风险。结合发达国家市场的发展规律，未来机构投资者将成为市场主流。众升财富的使命则是积极帮助投资者迎合这一趋势，并通过自身能力为投资者推荐最优质的基金，帮助投资者找到最佳管理人，实现财富的有效配置。
安信策略：2018年A股最大的变化是成长风格由熊转牛的一年，创业板指数已处于熊尾牛头阶段，中期战略性看好。
众升财富点评：在近两年市场的残酷洗礼下，很多中小创个股都出现了惨烈的下跌，部分个股也出现了估值低于股价的情况。因而，在核心资产涨幅空间逐步到顶，配置需求不断溢出的背景下，一些优质成长股将迎来机会。众升财富认为下半年很可能成为战略性的建仓时间。1.目前白马风格正在延续，资金向核心资产配置的趋势未发生逆转；2.2017年报尚未集中发布，对于部分优质中小创个股的业绩有待确认；3.两年前IPO的快速推进，使得当前部分中小创迎来解禁时间窗口，预期将在年中进行风险的有效释放。建议投资者密切关注市场风格的变化，并且积极对看好的个股进行基本面分析，待估值优势明显出现后，进行右侧配置，抓取创蓝筹的成长机会。
风险提示：市场有风险，请谨慎入市，过往业绩，不预示未来收益。本报告信息均来源于公开资料，众升财富研究中心对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，投资者据此入市操作，风险自担。
