【一线】弘毅投资赵令欢：国企混改是循环和螺旋式发展

腾讯《一线》 江晓川 李思谊 发自瑞士达沃斯

（腾讯《一线》与赵令欢在达沃斯会场）

擅长国企改革的私募股权投资机构掌舵者，高度评价了电信运营商中国联通的混合所有制改革，称其是“一个特别好的进步”。事实上，市场普遍认为，联通混合所有制改革，为中国国有企业可能的改制树立了样板。

私募股权投资机构弘毅投资董事长、总裁赵令欢在世界经济论坛2018年年会现场告诉腾讯《一线》，从前中央企业对外资和民资都不开放，但此次混合所有制改革，“不光吸引了民间资本”，也吸引了战略关联度高的互联网巨头们的资本。赵令欢评价：“多元化的股权增加了市场化治理，更重要的是吸引了战略资源。”

弘毅投资是联想控股旗下一家聚焦于私募股权投资业务的公司，以此前参与众多国企改制项目的投资而著名。弘毅投资“从十几年前就开始做国企改革改制，做了30多家”，赵令欢说，“我最高兴的，不光是为注资人挣得了应有的回报，更是帮助被投企业做了转型。”

吸引市场目光的，不仅仅是中国联通混合所有制改革的巨大体量，中国决策者此前也释放出了有关混合所有制改革的强烈信号，提出“要处理好政府和市场的关系”——让市场在资源配置中起决定性作用，并更好发挥政府作用。

中国决策者公布的纲领性文件中蕴含着商机。赵令欢分析：无论中央企业或是地方企业，都需要继续通过混合所有制改革的方式加强竞争力。“国企改革改制不会一蹴而就，是循环式和螺旋式的发展。”

国企改制并非“一锤子买卖”，赵令欢说，混合所有制改革后的国企在做大做强过程中“会有新的投入和发展”，例如投资机构可以帮助国企做国际化拓展。他举例说，中国玻璃进行了国企改制，成为中国国内平板玻璃的重要制造商；随后，又与央企中国建材合作，收获新的发展机会。

这位经验丰富的国企改制参与者告诉腾讯《一线》，参与国企业改制，须得将“阳光”放在重要位置：强调程序规范和透明。赵令欢解释说，很多国企历史沿革复杂，常规的尽职调查、估值及交易条款，“未必能覆盖这么复杂的情况和这么多的历史”。

他说，解决的方法在于，须得与企业领导者及其团队“对企业今后的发展战略达成共识，在交易时充分考虑历史和今后发展需要的资源，解决好历史问题，才有机会往前发展”。

此前，中国试图关闭效率低下的“僵尸企业”，以提升经济运转的效率。这类企业通常依靠政府补贴和银行贷款而维持经营。在2017年一个主题为降低中央企业杠杆的国资委会议上，政府官员说，大力处理“僵尸企业”是落实中央企业债务风险管理的重要举措之一。

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