花旗下调恒安盈测 评级沽售
花旗发表研究报告表示，恒安国际(01044-HK)管理层指虽然去年下半年收入增长胜上半年，但早前指引的去年收入增长不少于3%预期面对压力，同店销售目标亦未能达到。公司管理层去年12月初举行的投资者日，亦对原先预期有信心；故花旗相信去年12月的跌幅，是管理层意料之外，下修公司2017至2019财年各年盈利预测介乎7%至8.2%，予评级「沽售」，目标价58.2元。
该行指，在分类表现方面，卫生巾销售增长去年下半年续放缓，而纸巾销售增长则改善，尿布销售跌幅则收窄；另公司电商销售增长则符预期，纸巾的毛利持平，但纸浆价格上升。
花旗又指，公司新的阿米巴模式(Amoeba model)团队达标率是少于20%，管理层预期今年卫生巾及纸巾收入可录增长，同时料销售及行政成本比率稳定或趋降。
