众升财富研究中心
众升研究中心一周述评
上周上证（1.10%）、深证（1.05%）、创业（-0.87%）全线飘红，大盘连涨四周。行业方面，家电、食饮、房地产、金融等板块继续表现强势；建材、通信、国防军工、机械、电力等表现弱势。在概念方面，打板指数、区块链、新型城镇化等表现较强；无线充电、芯片、新能源等方向出现回落；主题方面，酒类、家电、地产、保险等强势，半导体、环保、建材等出现回落。
（上周市场行业涨幅）来源：wind 众升财富研究中心
展望2018，众升财富研究中心认为，当前推动A股出现结构性牛市的逻辑未变。随着养老金、海外资金的不断流入，A股核心资产正在进行价值重估。随着大盘转暖，前期调整后，多个板块正收复失地。从经济基本面视角，众升财富认为A股下半年的机会更大，建议投资者仍将持有优质标的作为主要策略。漂亮50、高端制造、新能源、环保、金融等方向机会较多。
众升财富一周市场点评：
恒大研究院任泽平：周期品价格有两波超预期，第一波为价格涨幅超预期，体现在2016年至2017上半年；第二波为保持较高价格和利润持续时间超预期，体现在2017年下半年至2018年，2018至2019年制造业投资有望超预期恢复。
众升财富视点：从本次经济上行期的持续性长度来看，是较为坚挺的。首先，前期的产能去化较为有效，供给侧改革进一步改善过剩产能现象。其次，海外产能周期开始，从外需角度对国内产业形成拉动。同时，国内的传统产业集中化，新兴产业、科技产业不断涌现并成熟，正在不断筑实经济底部，向上的爆发态势正在酝酿。虽然短期可能面临经济去库存的调整态势，但无论从内外需还是产业结构来看，我们对中国经济和市场十分乐观，并相信自19年开始，经济基本面会不断好转，具备晴雨表意义的股票市场也会迎来一轮重大机遇。
中汽协：中国2017年12月汽车销量报306万辆，同比增0.1%，11月同比增0.7%；中国12月乘用车销量报265.3万辆，同比降0.7%，11月同比持平；中国2017年汽车销量报2890万辆，同比增长3.0%。中国2017年乘用车销量报2472万辆，同比增长1.4%。
众升财富视点：汽车是我国居民当前核心消费品之一，具有巨大的产业价值。从人均汽车拥有量来看，相对于欧美主要发达国家，仍存较大的上行空间。此外，众升财富看好新能源汽车从零到有的成长性机会。从未来方向来看，车联网、无人驾驶是重要的产业发展方向，孕育巨大的投资机会。众升财富看好新能源乘用车的发展空间，可关注产业链机会，相信国产品牌会不断引领产业潮流，涌现一批汽车巨头。
保监会公布，2017年1-11月原保险保费收入34397.58亿元，同比增长19%；资金运用余额147019.88亿元，较年初增长9.79%，其中股票和证券投资基金18809.55亿元，占比12.8%。
众升财富视点：随着人均我国GDP达到中等较高水平，居民的保险意识和资产管理意识正不断涌现，保险是最重要的财富管理工具。众升财富看好A股及港股中上市大型保险企业的机会，建议投资者长期配置。从估值来看，目前保险企业的估值水平仍不高，具备配置价值，投资者可积极关注。
海通姜超：回顾2017年，宏观数据整体平稳，但微观结构变化精彩纷呈。变化来自三个方面：一是新兴产业的需求扩张，比如消费领域的电影票房、移动互联，生产领域的高端装备制造，均增长可观；二是传统产业总量收缩而集中度提升，比如全国地产销售走弱，但主流房企销售依然火爆；三是行业内部新旧动能切换，比如汽车总销量走弱，但新能源车销量翻番。三类变化殊途同归，共性在于质优者为王！
众升财富视点：2017年是我国A股市场发生拐点的一年，由于海内外市场的互联，机构投资者力量的加强，以及前期泡沫问题带来的中小创阴影，使得价值投资成为当前主流，市场风格也进入上行渠道。当然，最主要的在于基本面的改变，如传统行业不断出清带来的胜者为王机会，以及新兴产业独角兽现象的存在，成长已经集中于龙头白马，坚持这些大企业的配置持有是未来重要主题。对于普通投资者来说，择股能力有限，只要坚定持有具备垄断优势，估值合理的优质上市资产，使一定会获取长期可观收益。
上周五上证综指收涨0.11%报3428.94点，录得11连阳，创1993年以来最长连阳纪录。上周，沪指涨1.1%，连涨4周。
众升财富视点：从去年年以来，上证迎来一轮长连阳，创造了历史纪录。同时，从统计角度，当历史上A股出现7连阳以上时，也意味着牛市的开始，市场开始对A股充满信心。当然，众升财富也对A股的未来表现谨慎乐观，但并不支持系统性牛市将展开的观点。众升财富认为，当前经济转型的局面还在持续，A股的机制建设还在继续，相比于发达国家市场其广度与深度仍存较大差距，因而在价值为王的当下，系统性机会并不存在。但是，结构性机会正是我们获取财富的机遇。市场情绪的乐观，投资者信心的修复，会进一步夯实A股的向上基础。投资者仍要坚持价值投资理念，推荐以基金方式参与这轮结构性机会。
中基协：截至2017年底，已登记私募基金管理人22446家，同比增28.76%；已备案私募基金66418只，同比增42.82%；管理基金规模11.10万亿元，同比增40.68%，私募基金管理人员工总人数23.83万人，同比减少3.37万人。
众升财富视点：从目前中国私募基金的发展来看，目前正处爆发期，市场供给正不断紧跟市场需求。但是，对于普通投资者来说，则不得不面对投资工具多样化、复杂化的现象，即挑选基金的难度大大上升。在这样一个背景下，第三方基金销售平台的价值突显，可以利用自身的专业能力，一方面为投资者精选基金。另一方面，可以打造FOF模式，以公允的视角向全市场寻找优质资产，形成个性化的投资组合供客户参与。
风险提示：市场有风险，请谨慎入市。本报告信息均来源于公开资料，众升财富研究中心对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，投资者据此入市操作，风险自担。
